Bitcoin estaría infravalorado frente al oro según indicador histórico
Mientras el oro se mueve cerca de sus máximos históricos, el bitcoin se mantiene rezagado. Esta divergencia llama la atención de algunos analistas. Según un análisis reciente, el activo parecería hoy subvalorado en comparación con el metal precioso. Una diferencia estadística que, en el pasado, antecedió fases de recuperación marcada del mercado. Esta señal reaviva el debate sobre la valoración relativa del bitcoin frente al oro.
En resumen
- Bitcoin actualmente aparece subvalorado frente al oro según un análisis basado en la proporción BTC/XAU.
- Un Z-score cercano a −2 indica una diferencia significativa comparada con los promedios históricos.
- Situaciones comparables en 2020 y 2022 precedieron fases de fuerte recuperación del mercado.
- Esta señal estadística no constituye una certeza, pero reabre la cuestión de una posible reversión alcista.
Un indicador estadístico sugiere una marcada subvaloración
El analista y CEO de Jan3, Samson Mow, considera que el bitcoin estaría entre un 24 % y un 66 % por debajo de su valor teórico cuando se compara con el oro o con la masa monetaria mundial, mientras que el mercado bajista del activo principal sigue en curso. Señala que el activo está actualmente «subvalorado» según esta métrica.
El análisis se basa en el Z-score de la proporción bitcoin/oro (BTC/XAU), un indicador que mide la desviación de la proporción respecto a su promedio histórico. Los elementos clave que se destacan son los siguientes :
- El Z-score de la proporción BTC/XAU es actualmente negativo, cercano a −2, un nivel históricamente asociado con fases de subvaloración ;
- En marzo de 2020, durante el choque relacionado con la COVID-19, un nivel comparable precedió a un importante rally del bitcoin en los meses siguientes ;
- A finales de 2022, después del colapso de FTX, también se observó una señal similar antes de una recuperación marcada del mercado.
Estos precedentes se citan como ejemplos donde una diferencia estadística significativa entre bitcoin y oro fue seguida por una fase alcista. El indicador no constituye una predicción exacta, pero revela un desfase medible respecto a las tendencias históricas de la proporción entre ambos activos.
Un contexto de mercado dominado por la dinámica del oro
Esta interpretación surge mientras el oro se mueve cerca de sus máximos históricos, impulsado por las tensiones geopolíticas y la búsqueda de activos refugio. La capitalización total del metal precioso se estima en aproximadamente 30 600 mil millones de dólares, frente a unos 1 760 mil millones para el bitcoin. La diferencia de valoración sigue siendo considerable entre ambos activos, a menudo comparados por su papel potencial como reserva de valor.
El análisis también subraya que la dinámica actual aún no refleja un rally manifiesto en el bitcoin, a pesar de la señal estadística observada. El Z-score indica una desviación respecto al promedio histórico, sin constituir una garantía de reversión inmediata. El indicador se basa en correlaciones pasadas y en la evolución relativa entre dos activos cuyos ciclos pueden divergir según las condiciones macroeconómicas.
La diferencia entre bitcoin y oro reaviva así un debate central: el de la valoración relativa de los activos refugio en la era digital. Si los precedentes históricos muestran que niveles similares de subvaloración fueron seguidos de recuperaciones marcadas, cada ciclo conserva sus particularidades. Por lo tanto, los inversores deberán sopesar entre la interpretación estadística y la prudencia macroeconómica, en un entorno donde la liquidez mundial, las tasas de interés y las tensiones geopolíticas continúan influyendo en los flujos de capital.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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