Bitcoin: La caída brutal del fin de semana debilita los mercados a futuro
El bitcoin cayó bruscamente este fin de semana, y la señal más clara no viene del mercado spot. Viene de los productos derivados. La caída de más del 10% entre un máximo de 84 177 $ y un mínimo de 75 947 $ abrió un raro hueco en los contratos a futuro del CME, con una diferencia de precio superior al 8% en la reapertura. Es el cuarto mayor gap desde el lanzamiento de los futuros de Bitcoin en 2017.
En resumen
- El choque del fin de semana afectó principalmente a los derivados, con un CME gap de más del 8%
- Las liquidaciones y la caída del interés abierto muestran un desapalancamiento rápido.
- El mercado paga caro su protección en opciones, señal de un tono claramente defensivo.
Un gap CME que parece una fractura del mercado
Un « gap CME » se forma cuando el precio del bitcoin se mueve mientras los futuros del CME están cerrados. El lunes, el mercado reabre, y la diferencia salta a la vista. Esta vez, el gap es masivo. Condensa en una sola apertura la nerviosidad del fin de semana.
El detalle interesante es que este tipo de gap a menudo actúa como un imán. No por magia. Más bien porque muchos desks lo vigilan, lo negocian, y terminan por «revisitar» la zona. Aquí, la zona mencionada está más o menos entre 77 000 $ y 84 000 $ para bitcoin.
El analista Jeff Ko compara la magnitud del movimiento con lo que se vio durante el choque de marzo de 2020. La diferencia importa: no dice que el escenario se repita. Dice que el tamaño del hueco es del mismo orden. Y que su llenado dependerá principalmente del clima macro y del sentimiento «risk-off».
Liquidaciones y apalancamiento: cuando el mercado se vacía desde dentro
Este fin de semana no solo hizo bajar el precio del bitcoin. Sobre todo forzó salidas. En períodos de liquidez reducida, una aceleración puede convertirse en un triturador de apalancamiento. Resultado: 2,56 mil millones de dólares liquidados en un solo día, el domingo.
En el período completo, desde el jueves, las liquidaciones superan los 5,42 mil millones de dólares, según CoinGlass. Esta cifra dice algo simple: muchas posiciones no estaban construidas para tolerar una mecha violenta sobre el bitcoin ni sobre las otras criptos.
La «limpieza» también se ve en el interés abierto. El interés abierto agregado cayó a 24,17 mil millones de dólares, un mínimo de nueve meses según CryptoQuant. Menos posiciones abiertas significa menos apalancamiento activo. A veces es una base más saludable. Pero también es, a corto plazo, un mercado más prudente.
Opciones en modo defensivo: el miedo se paga al contado
Cuando los traders compran protección, se ve en las opciones. Y aquí, el mensaje es claro: los puts cuestan más caro. El skew delta 25 a 7 y 30 días pasó por debajo del -12% y -8% durante el fin de semana. Traducción: el mercado está dispuesto a pagar una prima para cubrir un escenario bajista.
Esta asimetría no es solo un indicador elegante. Es un reflejo de la psicología colectiva. Cuando la cobertura se vuelve prioritaria, los rebotes tienden a ser vendidos más rápido. Y los compradores por «convicción» a menudo esperan una señal externa, no un simple candelabro verde en bitcoin.
Incluso la técnica refuerza la idea de agotamiento nervioso. El RSI semanal cayó hacia 32,22. Se habla de una zona asociada a retrocesos mayores, no a un mercado que funciona sin sobresaltos. Algunos verán una oportunidad ahí. Otros verán una advertencia: la estructura podría mantenerse bajista más tiempo de lo previsto.
Soportes, ETF y escenario de rebote: la batalla de los umbrales
La venta masiva tiene otro efecto psicológico: devolvió al bitcoin por debajo del coste medio de adquisición de los ETF spot estadounidenses, según Alex Thorn de Galaxy. Es el tipo de umbral que no aparece en los gráficos clásicos, pero que cuenta en los comités de riesgo.
En el mismo sentido, el precio se acercó al coste medio de compra de aproximadamente 76 000 $ de Strategy, según Bitcoin Treasuries. Aquí también, el mercado no está obligado a «respetar» este nivel. Pero lo observa. Y a veces, el simple hecho de observarlo cambia el comportamiento de los actores.
Los analistas están divididos. En Bitrue, Andri Fauzan Adziima menciona un posible rebote hacia 84 000 $ si se resuelve la sobreventa, pero no necesariamente esta semana. Otros mencionan zonas más bajas, alrededor de 50 000 dólares para un bitcoin. Y Lai Yuen (Fisher8 Capital) añade un punto raramente dicho en voz alta: algunos grandes compradores discrecionales podrían estar temporalmente sin munición, mientras el capital especulativo se desplaza a otros lugares.
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Fascinado por bitcoin desde 2017, Evariste no ha dejado de investigar el tema. Si bien su interés inicial era el trading, ahora trata de comprender activamente todos los avances centrados en las criptomonedas. Como editor, se esfuerza por proporcionar constantemente un trabajo de alta calidad que refleje el estado del sector en su conjunto.
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