Bitcoin vuelve a caer bajo los 85.000 dólares y presiona a los mineros
El bitcoin superó brevemente su coste medio de producción, evaluado en 85000 dólares por JPMorgan, tras 280 días bajo este umbral. Este superávit reduciría las ventas forzadas de los especialistas en minería, aunque el regreso del precio alrededor de 84100 dólares hace que este alivio siga siendo incierto.
En breve
- JPMorgan estima el coste medio de producción del bitcoin en 85000 dólares.
- El BTC superó brevemente este umbral tras 280 días por debajo.
- Mantenerse por encima de 85000 dólares podría reducir las ventas forzadas de las empresas mineras.
- La caída del hashrate y de la dificultad ayuda a la red a reequilibrarse.
- La presión sobre los márgenes también impulsa a algunos mineros hacia la inteligencia artificial.
El coste de la minería de bitcoin vuelve a 85000 dólares
JPMorgan valora ahora en cerca de 85000 dólares el coste medio necesario para producir un bitcoin, mientras que el 20 % de las empresas están en números rojos según el banco. Esta cifra considera principalmente el coste de la electricidad, la eficiencia del equipo, el hashrate y la dificultad de la minería.
El BTC superó este nivel durante su reciente rally, antes de caer ligeramente por debajo. En junio, la institución bancaria estimaba aún su coste de producción en 78000 dólares, mientras la criptomoneda estaba alrededor de 62500 dólares.
Las cifras esenciales revelan la magnitud de las tensiones que atraviesa el sector :
- El bitcoin ha estado 280 días por debajo de su coste de producción estimado ;
- El período comparable anterior duró aproximadamente 224 días en 2018 ;
- Cerca del 15 a 20 % del equipo minero no era rentable en el primer trimestre ;
- Las empresas mineras cotizadas vendieron más de 32000 BTC en el primer trimestre de 2026 ;
- El precio volvió alrededor de 84250 dólares tras superar los 85000 dólares.
El coste de producción es una media del sector. Un operador con electricidad barata y máquinas recientes puede seguir siendo rentable por debajo de este umbral. En cambio, una empresa minera que use equipos antiguos podría perder dinero aunque el bitcoin supere los 85000 dólares.
Un precio más alto reduciría las ventas forzadas
Cuando el precio del bitcoin está por debajo de los gastos de producción, las empresas mineras deben buscar otras fuentes de liquidez. Pueden usar sus reservas, pedir préstamos, recaudar capital o vender más BTC para financiar la electricidad y el mantenimiento.
Los analistas de JPMorgan bajo la supervisión de Nikolaos Panigirtzoglou consideran :
Si este nuevo contexto se mantiene, debería aliviar a los especialistas en minería y reducir el riesgo de ventas forzadas.
Por lo tanto, la duración del superávit importa más que el solo hecho de superar los 85000 dólares. Unas pocas horas por encima de este umbral son insuficientes para restaurar los márgenes o modificar las decisiones de inversión de las empresas.
En el primer trimestre, las empresas de minería cotizadas habían vendido más de 32000 BTC para financiar sus operaciones. Este volumen superaba sus ventas acumuladas durante todo el año 2025, según los datos de JPMorgan.
La red Bitcoin se adapta a la caída de los márgenes
Las empresas mineras menos competitivas ya han trasladado sus máquinas a regiones con electricidad más barata. Otras han vendido sus equipos antiguos, parado algunas instalaciones o reciclado modelos que se han vuelto ineficaces.
Estos retiros reducen la potencia informática movilizada para asegurar el bitcoin. JPMorgan cree que el hashrate ha caído cerca del 19 % desde su pico en octubre de 2025. La dificultad de minería habría disminuido en casi un 15 % en el mismo período.
Este mecanismo permite a la red reequilibrarse directamente. Cuando se apagan máquinas, el bitcoin ajusta periódicamente su dificultad. Los especialistas en minería activos tienen una probabilidad mayor de validar un bloque con la misma potencia computacional.
En el primer trimestre, CoinShares pensaba que las máquinas menos eficientes que un Antminer S19 XP se volvían deficitarias con electricidad facturada a seis centavos por kilovatio-hora. Esta situación afectaba potencialmente al 15 a 20 % del parque mundial.
Según JPMorgan, el coste de producción puede actuar como un suelo flexible. Sin embargo, no garantiza un rebote automático. El bitcoin puede permanecer por debajo de este nivel si los especialistas en minería reducen sus costes, paran sus máquinas o aceptan pérdidas temporales.
La inteligencia artificial desvía las capacidades mineras
La presión sobre los márgenes también puede acelerar la conversión de algunos centros mineros en infraestructuras para inteligencia artificial. Así, las empresas de IA ofrecen contratos más previsibles y pueden pagar más por el acceso rápido a la electricidad, refrigeración y centros de datos.
Numerosos grupos mineros cotizados han reducido sus objetivos de crecimiento del hashrate. Esta reorientación limita la competencia entre las empresas del sector y desaceleraría el aumento futuro del coste de producción, fuera de los períodos de halving.
También contribuye a la modificación del sector. Según JPMorgan, las empresas cotizadas pierden parte de su peso frente a operadores privados y soberanos, menos visibles en los datos oficiales.
Para confirmar una mejora, el bitcoin deberá mantenerse por encima de 85000 dólares. La progresión del hashrate, de la dificultad y de las ventas realizadas por las empresas mineras permitirá luego determinar si este umbral marca un verdadero retorno a la rentabilidad.
¡Maximiza tu experiencia en Cointribune con nuestro programa "Read to Earn"! Por cada artículo que leas, gana puntos y accede a recompensas exclusivas. Regístrate ahora y comienza a acumular beneficios.
Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
Las ideas y opiniones expresadas en este artículo pertenecen al autor y no deben tomarse como consejo de inversión. Haz tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.