Bitcoin ya pesa un 85 % en algunas carteras, frente al 2 %

Una inversión del 2 % en bitcoin, mantenida intacta durante más de 10 años, representa hoy cerca del 85 % del portafolio promedio de los clientes de Fundstrat. Esa es la historia que cuenta Tom Lee en una entrevista con Wealthion publicada el 11 de septiembre de 2026. Una cifra espectacular, sin duda. Más aún porque dice mucho sobre el poder de la composición de activos cripto a lo largo del tiempo. No obstante, también pone de manifiesto un serio problema de concentración.

¿Cómo una apuesta cripto del 2 % en bitcoin superó el 85 %?

Todo comienza con una decisión mesurada. Muchos inversores institucionales inyectan una fracción mínima de su capital en la primera cripto del mercado. ¿La idea inicial? Exponerse a una tecnología emergente poderosa sin arriesgar el resto de sus activos.

Diez años después, una pequeña apuesta marginal del 2 % en bitcoin se convierte con los ciclos en una inversión importante. Esta representa hasta el 85 % del valor total de ciertas cuentas. Un rendimiento que el cofundador de Fundstrat resume con una frase sencilla:

Compraron un 2 % y el bitcoin subió mucho.

En otras palabras, el paso del 2 % a más del 85 % resultaría de la subida del bitcoin y no de aportes adicionales. El cálculo además da la medida del fenómeno. En un portafolio cripto inicial de 100 $, 2 $ invertidos en BTC deben crecer a unos 555 $ para representar el 85 % de un conjunto cuyos 98 $ restantes no se mueven. Dicho de otra forma, el rendimiento implícito es aproximadamente 278 veces la inversión inicial.

Esta reconstrucción sigue siendo, sin embargo, teórica. En su presentación oficial, Fundstrat no da fecha exacta de compra, ni informes auditados, ni rendimiento de otros activos. Otros elementos podrían modificar considerablemente el resultado:

• los retiros;
• los aportes;
• las ventas;
• las variaciones de acciones y bonos.

La cifra espectacular de Tom Lee oculta otra realidad más sorprendente

Según Tom Lee, entre el 80 % y el 90 % de los inversores todavía no se expone al bitcoin. Y, sin embargo, poseen oro o acciones en abundancia. Al mismo tiempo, muchos aceptan invertir en tecnologías que no comprenden totalmente. Esto sucede especialmente con los vehículos eléctricos y los grandes modelos de inteligencia artificial. El bitcoin, para ellos, sigue siendo una zona incómoda.

En su entrevista con Wealthion, Tom Lee lleva el debate a una cuestión simple:

¿Quieren tener razón o quieren ganar dinero?

Según ciertos analistas cripto, una posición ganadora puede volverse peligrosamente dominante. Sin reequilibrio, la subida del precio del bitcoin aumenta automáticamente la exposición cripto. Pero no solo eso. También reduce la diversificación buscada inicialmente. Al 85 %, el comportamiento de la cuenta depende casi totalmente de un solo activo, cuando la asignación inicial del 2 % justamente debía limitar la pérdida en caso de fracaso.

En este caso particular, la diferencia entre rendimiento y prudencia importa mucho. En diciembre de 2024, BlackRock consideraba que una ponderación del 1 % al 2 % podría convenir a inversores con una gobernanza y tolerancia al riesgo adecuadas. El gestor lanzó sin embargo una advertencia importante: más allá del 2 %, la parte del bitcoin en el riesgo total se volvía desproporcionada frente a una gran acción tecnológica.

Este contraste no refuta la historia contada por Lee. Cambia su lectura. Una subida excepcional premia la paciencia. Por otro lado, una ponderación del 85 % también expone a caídas violentas en el mercado cripto.

Tom Lee ve 12 meses alcistas para la cripto y el bitcoin

Tom Lee estima que entre el 80 % y el 90 % de los inversores particulares aún no poseen cripto alguna. Presenta esta baja participación como una reserva de demanda potencial para el bitcoin y otros activos digitales. No es sin embargo una encuesta publicada ni una medición independiente. El porcentaje proviene de su propia estimación durante la entrevista.

Su escenario también se basa en una limpieza del apalancamiento. Lee describe el período actual como el cuarto invierno cripto (o bear market). Según él, las liquidaciones de octubre y las ocurridas tras el inicio de la guerra con Irán eliminaron parte de las posiciones apalancadas. Ahora ve el apalancamiento reaparecer en Corea y acerca este movimiento a los anteriores mínimos del ciclo cripto.

Las acciones ligadas a los activos digitales refuerzan su optimismo. Según él, cuatro de las 21 mejores actuaciones del Russell 1000 en el tercer trimestre provienen de empresas cripto. Antes, BitMine se disparó un 99 %.

Lee añade una apuesta a largo plazo en la adopción institucional. Si 100 billones de dólares en activos migran hacia la tokenización, captar el 1 % de esa actividad representaría, según su cálculo, 1 billón de dólares en ingresos netos.

En cualquier caso, este cambio espectacular prueba que el bitcoin es mucho más que un simple activo. Ahora es el motor central del rendimiento financiero moderno. ¿Adaptarán los inversores finalmente sus marcos teóricos a esta realidad cripto? ¿Intentarán frenar de forma forzada el crecimiento de un activo digital que se niega a quedar encerrado en ratios obsoletos? ¡La respuesta en los próximos años!