Cripto: 5 mil millones de USDT emitidos por Tether tras la disminución de 0,25 puntos de la Fed
La máquina cripto de dólares tokenizados se ha reencendido. A raíz de la reducción de 25 puntos básicos decidida por la Fed el 17 de septiembre, Tether aceleró la emisión de USDT. En total, 5 mil millones acuñados en ocho días, incluyendo 1 mil millones adicionales el 19 de septiembre en Ethereum, según Onchain Lens. El momento no es casualidad: cuando el costo del dinero baja, la sed de liquidez en los mercados cripto sube instantáneamente.
En breve
- Tether emitió 5 mil millones de USDT en ocho días, reaccionando a la bajada de tipos de la Fed.
- Esta inyección masiva anticipa un repunte del apetito por riesgo en los mercados cripto.
- El reequilibrio entre Ethereum y Tron refleja dinámicas pragmáticas entre costo y profundidad de mercado.
Una señal fuerte para los mercados cripto tras la Fed
La primera relajación monetaria de 2025 aclaró la situación: la Fed ahora prioriza el risk management ante un mercado laboral debilitado. Traducción en activos digitales: más margen, más apetito por el riesgo, por tanto más dry powder en stablecoins para alimentar los libros de órdenes. Esto va en línea con los análisis de Coinbase. Los desks se preparan siempre antes que nadie.
En este contexto, el ritmo de Tether se vuelve un indicador cripto en sí mismo. Los 5 mil millones acuñados en ocho días, con un nuevo millardo en Ethereum el 19 de septiembre, apuntan a un reposicionamiento de inversores antes de la próxima cita macroeconómica. Es rápido. Y es intencional.
Sin embargo, matiz importante: una parte de estas cantidades puede corresponder al famoso «authorized but not issued» (tokens acuñados en tesorería para reserva, aún no inyectados en circulación). Este mecanismo, detallado varias veces por Paolo Ardoino, evita interpretar cada mint como una entrada neta inmediata en el mercado cripto.
¿A dónde van los dólares tokenizados? Reequilibrio entre Ethereum y Tron
La última ola ha redistribuido ligeramente las cartas entre cadenas. Según datos agregados de DeFiLlama, retomados por la prensa especializada, Ethereum ahora alberga aproximadamente 81 mil millones de USDT (≈ 45 % de la oferta), frente a 78,6 mil millones de Tron (≈ 43,7 %). Este cambio no es casual: cuando la actividad DeFi en ETH se calienta, la demanda de USDT emitidos en Ethereum (ERC-20) sube mecánicamente.
¿Por qué este vaivén? Tron mantiene la ventaja de un costo de transacción mínimo, decisivo para el retail (gran público) y transferencias entre exchanges. Ethereum, por su parte, concentra la composabilidad y profundidad de la DeFi institucional. Tan pronto como los rendimientos on chain se amplían o los contratos perpetuos mueven flujos vía puentes, la aguja vuelve hacia ETH. Es cíclico y principalmente pragmático.
Por encima de esta microgeografía, la macro: el mercado de stablecoins pesa entre 290 y 293 mil millones de dólares, y el USDT sigue siendo el «elefante en el centro de la habitación» con ~172 mil millones, casi un 59 % de cuota de mercado. Esta dominancia estructura los spreads, el acceso a la liquidez y la velocidad de transmisión del riesgo en el ecosistema cripto.
Consecuencias en el mercado: liquidez, spreads y disciplina
Concretamente, una rápida expansión de USDT se traduce primero en mayor profundidad en los libros de órdenes de los CEX y una compresión de los spreads en pares denominados en Tether. El basis en futuros puede estrecharse al alza, especialmente si el arbitraje cash-and-carry se reanuda tras la decisión de la Fed. Los flujos se reflejan luego en las métricas de depósito de los exchanges y en los puentes inter-cadenas.
Estrategia práctica: vigilar la trayectoria de las grandes acuñaciones desde las wallets de Tether hacia las plataformas principales. Si los tokens permanecen en tesorería («authorized but not issued»), el efecto sobre precios es más difuso. Si migran rápido hacia direcciones asociadas a exchanges, el impacto en la liquidez spot y en los contratos perpetuos suele ser más directo. No confunda stock operativo con presión compradora inmediata.
En cuanto a adopción, Tether afirma un impulso sólido: más de 3,5 millones de nuevas carteras con al menos 1 USDT en 90 días, casi el triple del crecimiento acumulado de competidores, según Paolo Ardoino. Esto confirma el papel de USDT como puerta de entrada y refugio de liquidez en fases agitadas. Pero mantengan el cinturón puesto: la concentración del mercado de stablecoins también crea una dependencia sistémica. Diversificar posesiones en stablecoins, segmentar por uso (pagos vs rendimiento vs colateral) y vigilar desvíos del peg siguen siendo hábitos saludables.
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Fascinado por bitcoin desde 2017, Evariste no ha dejado de investigar el tema. Si bien su interés inicial era el trading, ahora trata de comprender activamente todos los avances centrados en las criptomonedas. Como editor, se esfuerza por proporcionar constantemente un trabajo de alta calidad que refleje el estado del sector en su conjunto.
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