Cripto : El Tesoro estadounidense lanza una segunda fase de consulta sobre el GENIUS Act
Washington retoma el trabajo. El Tesoro estadounidense abre una nueva ventana de comentarios para transformar el GENIUS Act, la futura ley marco sobre los stablecoins de pago, en reglas aplicables. ¿Objetivo declarado? Asegurar el uso de los dólares tokenizados mientras se mantiene un terreno de juego accesible para la innovación cripto. Entremos en lo concreto.
En breve
- Washington abre una segunda consulta para aplicar el GENIUS Act a los stablecoins regulando emisores reservas alcance extraterritorial sanciones.
- Transparencia reforzada con informes mensuales de reservas control de liquidez y retiro de stablecoins no autorizados por proveedores.
- Entrada en vigor esperada a finales de 2026 mientras el Senado aclara SEC CFTC y favorece reglas previsibles.
Qué quiere regular exactamente Washington en cripto
El Tesoro solicita opiniones sobre quién puede emitir un stablecoin de pago en Estados Unidos, la forma de mantener las reservas, así como el alcance extraterritorial de los requisitos cuando un token se ofrece a residentes estadounidenses desde el extranjero. El perímetro también incluye interoperabilidad, sanciones, lucha contra el lavado y fiscalidad. El cuestionario es intencionalmente amplio para captar comentarios operativos.
Un comité interagencial, el Stablecoin Certification Review Committee, debe evaluar si un régimen estatal es sustancialmente similar al marco federal. Este punto sigue siendo clave para los emisores cripto regulados localmente que aspiran a un reconocimiento nacional. En claro, el arbitraje entre supervisión federal y supervisión estatal está establecido claramente.
El texto prevé obligaciones de publicación mensual sobre la composición de las reservas y control del riesgo de liquidez. Los proveedores que operan en Estados Unidos deberán dejar de distribuir stablecoins emitidos por entidades no autorizadas tras un periodo de transición. Podrían existir exenciones limitadas y márgenes de tolerancia, pero dependerán precisamente de las respuestas a la consulta.
Un calendario que empuja hacia 2026 y ya prepara 2028
La política dio el pistoletazo de salida en verano para el marco cripto. El gobierno promulgó la ley cripto y espera que el Tesoro y la Reserva Federal definan la implementación regulatoria. La aplicación ocurrirá dieciocho meses después de la promulgación o ciento veinte días tras la finalización de las reglas, prevaleciendo el primero de los dos hitos. Salvo aceleración administrativa, la entrada en vigor del dispositivo cripto se espera a más tardar hacia finales de 2026.
Esta fase da visibilidad a los emisores. Pueden ajustar la gobernanza, la gestión de la liquidez y los dispositivos de aseguramiento. También deben simular diferentes mezclas de activos de reserva y preparar informes más frecuentes y legibles. La buena práctica consiste en probar escenarios de crisis y documentar la capacidad de recompra en todas las circunstancias.
Más allá, ya surge una fecha para los proveedores estadounidenses. A partir de un plazo a medio término, no podrán ofrecer stablecoins que no respeten el régimen de emisor permitido. Esto crea un fuerte incentivo para migrar hacia estándares compatibles, con certificaciones recurrentes y una gestión de riesgos afinada.
Mercado: el Senado afina la estructura mientras el Tesoro define los detalles
En paralelo, el Senado avanza sobre una estructura de mercado más amplia. Un proyecto de marco busca clarificar la repartición de roles entre la SEC y la CFTC, precisar las obligaciones de las plataformas y definir mejor la frontera entre tokens de pago y activos negociados. Los líderes republicanos presionan por una votación en comisión a corto plazo, con una trayectoria legislativa durante el periodo 2025-2026.
Este proyecto complementa el GENIUS Act. Por un lado, se regula la moneda tokenizada y su seguridad financiera. Por otro, se estructura la actividad de negociación y la protección de los inversores. Para las empresas, significa dos vías de cumplimiento que avanzan en paralelo y que deben ensamblarse sin fricción.
Consecuencia práctica: menos regulación por acción represiva y más regulación por la regla. Los actores serios ganan un marco previsible, mientras que las prácticas riesgosas quedan aisladas.
Al igual que en Asia, donde Pekín endurece el tono sobre los stablecoins mientras que Hong Kong apuesta por la regulación de los emisores, la claridad de las expectativas se convierte en una ventaja competitiva. La competitividad se jugará entonces en la calidad de la ejecución, la transparencia de las reservas y la capacidad de ofrecer pagos más rápidos y menos costosos.
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Fascinado por bitcoin desde 2017, Evariste no ha dejado de investigar el tema. Si bien su interés inicial era el trading, ahora trata de comprender activamente todos los avances centrados en las criptomonedas. Como editor, se esfuerza por proporcionar constantemente un trabajo de alta calidad que refleje el estado del sector en su conjunto.
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