Cripto: Explosión de los DAT en 2025, ¿colapso en 2026?
Hemos visto modas más ruidosas, pero rara vez una moda tan corporativa. En 2025, los DAT, esas empresas que ponen Bitcoin u otros criptoactivos en el corazón de su tesorería, se multiplicaron a una velocidad casi sospechosa. Y ya, algunos dirigentes del sector cripto hablan del 2026 como un pasillo estrecho, donde muchos no pasarán.
En resumen
- Los DAT explotaron en 2025 transformando Bitcoin en el escaparate de su tesorería, pero el modelo ya muestra sus fallas tan pronto como el precio fluctúa.
- En 2026, muchos corren el riesgo de ser expulsados en el primer drawdown real, especialmente aquellos que acumulan sin estrategia ni disciplina.
- Para sobrevivir, los DAT deberán pasar del storytelling al rendimiento y a la infraestructura profesional, enfrentando la competencia de los ETF cripto.
La carrera hacia la tesorería cripto, versión empresa
La cifra es brutal y lo dice todo. Según Ryan Chow, de Solv Protocol, se pasó de unas 70 empresas compradoras y poseedoras de Bitcoin a principios de 2025 a más de 130 a mitad de año. Un crecimiento que parece un descontrol, no una adopción prudente.
¿Por qué esta frenesí? Porque un balance potenciado por Bitcoin es soñado. Llama la atención. Facilita el storytelling. «Acumulamos», punto final. Pero un relato, aunque bien empaquetado, no reemplaza una estrategia de tesorería.
Y es precisamente allí donde aparece la grieta. Los dirigentes citados describen una mecánica bajo presión. Cuando el precio fluctúa, las acciones de esos actores tambalean, y el modelo cripto se vuelve más frágil de lo que parece.
El mercado no perdona las tesorerías escaparate
Altan Tutar resume el ambiente sin poesía. El 2026 se presenta oscuro. Traducción a terreno: si solo eres una caja fuerte que espera que el BTC suba eternamente, juegas cara o cruz con tu empresa.
Ryan Chow lo dice de otra manera, pero el fondo es idéntico. Una tesorería Bitcoin no es una solución mágica para un crecimiento infinito en dólares. Y muchos serían poco propensos a sobrevivir al próximo drawdown real.
Tuvimos un adelanto en diciembre. Bitcoin bajó brevemente alrededor de 84,398 dólares, y la volatilidad reavivó el tema de estas montañas rusas de valoración, que complican la financiación y la confianza. En ese momento, quienes habían convertido la acumulación en operaciones de marketing a veces se ven obligados a vender, solo para cubrir sus costos. Ese es el escenario más común. Y el más tóxico.
El rendimiento, la disciplina y la lucha contra los ETF
El punto interesante es que los ejecutivos no dicen: todo se va a derrumbar. Dicen: el modelo debe mutar. Los ganadores, según Tutar, serán aquellos que agreguen un valor real más allá del stock. Productos. Mecanismos que generen retornos regulares y que redistribuyan una parte a los interesados.
Vincent Chok señala al enemigo silencioso: los ETF cripto. Para muchos inversores, ofrecen una exposición regulada, sencilla y cada vez más competitiva. Conclusión: si los DAT quieren competir, deben hablar el idioma TradFi. Transparencia, auditabilidad, cumplimiento, infraestructura profesional.
Chow lleva la lógica más lejos. Tratar Bitcoin como un capital digital activo, integrado en una estrategia de rendimiento. Cita el uso de instrumentos on-chain para producir un yield más sostenible, o activos colateralizados para acceder a liquidez cuando el mercado se retrae. En claro: dejar de poner BTC en una estantería y llamar eso finanzas.
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Fascinado por bitcoin desde 2017, Evariste no ha dejado de investigar el tema. Si bien su interés inicial era el trading, ahora trata de comprender activamente todos los avances centrados en las criptomonedas. Como editor, se esfuerza por proporcionar constantemente un trabajo de alta calidad que refleje el estado del sector en su conjunto.
Las ideas y opiniones expresadas en este artículo pertenecen al autor y no deben tomarse como consejo de inversión. Haz tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.