Cripto: Grayscale lanza el primer ETF de Zcash cotizado en Estados Unidos
Grayscale da un nuevo paso con Zcash. El gestor de activos comenzó a negociar el martes 25 de agosto su producto ZCSH en NYSE Arca, dando a los inversores estadounidenses una exposición al ZEC directamente desde su cuenta de corretaje, sin tener que comprar ni conservar ellos mismos el token. El lanzamiento se produce tras la corrección de una falla crítica en las transacciones confidenciales de Zcash. El problema fue corregido, especialmente con la actualización Ironwood activada en julio.
En breve
- El fondo ZCSH comenzó a negociarse el martes 25 de agosto en NYSE Arca, una primicia mundial para una exposición directa al ZEC.
- El vehículo, lanzado como trust privado en octubre de 2017, fue convertido en ETF tras un registro ante la SEC en noviembre pasado.
- La cotización llega tras el descubrimiento y corrección de una falla crítica en las transacciones protegidas de Zcash.
ZCSH, nueve años después del trust, entra en bolsa
Se necesitaron casi nueve años para que el producto de Grayscale diera el paso. Lanzado en octubre de 2017 como un trust privado, el Grayscale Zcash Trust cotiza ahora en el mercado estadounidense bajo el ticker ZCSH. Grayscale inició la transformación en ETF con un registro ante la SEC en noviembre pasado.
La diferencia es sobre todo práctica para los inversores. Los poseedores de ZCSH no poseen directamente ZEC: poseen participaciones en un fondo cuyo valor debe seguir al de los ZEC que posee el vehículo. Así pueden obtener una exposición a Zcash desde su cuenta de corretaje, sin gestionar ellos mismos las claves o el almacenamiento de criptomonedas.
Según Grayscale, ZCSH es el primer producto negociado en Bolsa que ofrece una exposición spot a Zcash. La compañía apunta especialmente a inversores que desean diversificar su exposición a las criptomonedas más allá de Bitcoin y Ethereum.
La falla de Zcash ensombreció el lanzamiento
El calendario del lanzamiento es aún más notable porque Zcash afrontó una alerta mayor de seguridad este año.
En mayo, el investigador de seguridad Taylor Hornby identificó una vulnerabilidad de cuatro años en el pool protegido Orchard. Su hallazgo, realizado con la ayuda de Claude Opus 4.8 de Anthropic, reveló que un atacante potencialmente podría haber creado ZEC falsificados. Un parche de emergencia se desplegó el 1 de junio.
El problema no se detenía en la simple aplicación del parche. Los mecanismos de privacidad de Zcash no permitían determinar criptográficamente si la falla había sido explotada antes de su descubrimiento.
En este contexto, la actualización Ironwood, activada en julio, cobró especial importancia. El nuevo sistema reemplazó a Orchard e introdujo reglas contables que impiden que salgan más ZEC de un pool antiguo que los que entraron. Los tokens falsificados potenciales permanecen bloqueados en el pool afectado.
Grayscale apuesta por el retorno de la confidencialidad
Para Grayscale, Zcash no debe ser visto como un simple nuevo activo para añadir a la lista de ETFs crypto. Steve Vanourny, responsable de índices del gestor, presenta ZCSH como una exposición complementaria al bitcoin, pero más arriesgada.
La apuesta se basa en varias características de Zcash: un máximo de 21 millones de monedas, un mecanismo de prueba de trabajo y, sobre todo, la posibilidad de realizar transacciones con más privacidad que en bitcoin.
Grayscale considera que estas propiedades podrían interesar a inversores que buscan nuevos temas en el sector de activos digitales. Vanourny aclara que la compañía seguirá sobre todo la adopción, utilidad y seguridad de la red, más que solo el precio del ZEC. La implementación de Ironwood, el apoyo de plataformas de intercambio y la evolución de la regulación sobre criptomonedas centradas en la privacidad serán indicadores vigilados.
El lanzamiento de ZCSH no garantiza por tanto la llegada inmediata de capitales importantes. Para Grayscale, la verdadera prueba comienza ahora: habrá que ver si los inversores estadounidenses realmente muestran interés en una exposición a Zcash y si la red logra convertir el episodio de seguridad de 2026 en un simple accidente en el camino.
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Apasionado por Bitcoin, me encanta explorar los intrincados detalles de la blockchain y las criptomonedas y comparto mis descubrimientos con la comunidad. Mi sueño es vivir en un mundo donde la privacidad y la libertad financiera estén garantizadas para todos, y creo firmemente que Bitcoin es la herramienta que puede hacer esto posible.
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