DeFi: +38 % en dos semanas, la regulación de EE. UU. lo cambia todo

La DeFi recupera colores bruscamente. El índice crypto $DEFI.ssi de SoSoValue ha ganado cerca del 38 % desde el 17 de agosto, pasando de 0,3616 a aproximadamente 0,498 tras un pico en 0,511. El rebote de Bitcoin y Ethereum ayudó. Pero los inversores también miran a Washington: las nuevas reglas previstas en Estados Unidos podrían permitir a los protocolos DeFi redistribuir mejor sus ingresos a sus tokens.

La criptomoneda DeFi gana cerca de un 38 %

El movimiento acompaña un cambio más amplio de tono en Estados Unidos. La SEC ya había lanzado su Project Crypto para modernizar la regulación estadounidense. El mercado ahora acelera. El índice $DEFI.ssi estaba en 0,3616 el 17 de agosto. Desde entonces alcanzó 0,511 antes de volver a alrededor de 0,498. Ganancia acumulada: cerca de 37,7 %.

Bitcoin y Ethereum rebotaron en el mismo período. La recompra de posiciones en corto también participó en el movimiento. Sin embargo, SoSoValue señala otro elemento: el mercado crypto comienza a reevaluar la forma en que los protocolos DeFi pueden utilizar sus ingresos.

Durante años, algunos proyectos recaudaron millones de dólares en tarifas sin que sus tokens se beneficiaran directamente.

Distribuir esos ingresos o recomprar tokens podría acercar estos activos a títulos financieros a ojos de los reguladores estadounidenses. Los equipos permanecían cautelosos. Washington comienza a cambiar las reglas del juego.

Los ingresos de los protocolos crypto vuelven al centro

Los montos comienzan a contar. En los últimos 30 días, Uniswap generó aproximadamente 7,18 millones de dólares en ingresos. PancakeSwap sigue con 5,16 millones. Jupiter alcanza 4,69 millones, Aave 4,12 millones y Aerodrome 4,11 millones.

Ya no son solo tokens de gobernanza ligados a aplicaciones crypto. Varios protocolos ahora buscan vincular directamente su actividad económica a sus activos.

Hyperliquid utiliza parte de sus tarifas de trading para comprar HYPE. Uniswap vincula algunos ingresos a la destrucción de UNI. Jupiter destina el 50 % de las tarifas del protocolo a la recompra de JUP. PancakeSwap también usa parte de sus ingresos para recomprar y quemar CAKE.

Ethena quiere ir aún más lejos. Cuando USDe alcance el umbral de oferta previsto, el proyecto propone usar el 95 % de los ingresos netos pagados a su fundación para recomprar ENA. La DeFi también busca alcanzar a más usuarios. Aave considera por ejemplo una aplicación crypto que reúna moneda fiat, autocustodia y préstamos. Los ingresos ya existen. El cambio se refiere sobre todo a su destino.

Washington aún no ha resuelto todo

La SEC propuso el 18 de agosto su nuevo marco «Regulation Crypto Assets». El texto prevé en particular dos exenciones que permiten ciertas ofertas crypto hasta 5 millones de dólares en cuatro años o 75 millones en doce meses, con obligaciones diferentes.

Añade sobre todo un mecanismo de puerto seguro condicional. Cuando un proyecto haya terminado los esfuerzos de gestión esenciales que prometió realizar, su token podría, bajo ciertas condiciones, dejar de estar asociado a un contrato de inversión.

Para la DeFi, esta distinción es muy importante. El proyecto del CLARITY Act en el Senado también prevé protecciones para algunos desarrolladores no controladores, validadores, operadores de nodos, proveedores de oráculos y software de autocustodia. También deja espacio para recompensas relacionadas con staking, trading, gobernanza o provisión de liquidez.

Aún nada está totalmente cerrado. La propuesta de la SEC sigue abierta a comentarios y el CLARITY Act debe aún pasar por el Senado. El sector ya había expresado sus preocupaciones frente a ciertas versiones del texto. Sin embargo, el mercado crypto no espera el fin del proceso. +37,7 % desde el 17 de agosto. Millones de dólares en ingresos mensuales. Y tokens que por fin comienzan a recuperar una parte de la actividad que representan.