El BIS considera que las stablecoins son ineficaces y peligrosas para la economía mundial: Aquí está el porqué

Las stablecoins, esos tokens digitales respaldados por monedas fiat, a menudo se perciben como un puente entre las criptomonedas volátiles y la estabilidad monetaria. Para muchos, representan una solución obvia a la inestabilidad de los activos digitales. La Unión Europea, Estados Unidos y otras grandes economías apuestan fuerte por estas herramientas híbridas. Sin embargo, el Banco de Pagos Internacionales (BIS) acaba de echar un jarro de agua fría. En su informe económico anual 2025, ofrece un retrato mucho menos favorable.

Un triple fracaso según el BIS: estabilidad ilusoria y seguridad dudosa

El BIS no se anda con rodeos. Para ellos, las stablecoins fallan en tres puntos esenciales: la «singularity», la «elasticidad» y la «integridad». Estos tres criterios definen una moneda confiable en una economía moderna. Según sus términos, las stablecoins no serían más que «instrumentos al portador digitales«, más cercanos a un activo financiero que a una moneda real.

Contrariamente al dinero emitido por los bancos centrales, aceptado «a la par» y en todas partes sin fricciones, las stablecoins son emitidas por entidades privadas. Esto crea disparidad en los usos y la confianza. Algunas stablecoins incluso se negocian con diferencias de valor. La universalidad prometida se desvanece. En cuanto a la elasticidad, el BIS señala que «una emisión adicional requiere un pago completo previo por parte de sus poseedores«. Nada que ver con los bancos centrales, capaces de ajustar la masa monetaria en caso de crisis.

¿Y en integridad? Nuevamente, la respuesta es no. Según el informe, «las stablecoins presentan carencias importantes en la promoción de la integridad del sistema monetario«. La falta de normas claras en KYC/AML hace que su uso sea riesgoso, incluso criminal. Lavado de dinero, financiamiento del terrorismo, evasión de sanciones… la lista negra es larga.

Stablecoins vs bancos: regreso al futuro del siglo XIX

Un pasaje del informe BIS hiela la sangre: «las stablecoins se parecen a los billetes privados del siglo XIX en Estados Unidos«. En esa época, cada banco emitía su propia moneda. Resultado: inestabilidad, fraude, pánico bancario. Este retroceso preocupa. Las stablecoins no están sujetas a las mismas garantías que un depósito bancario clásico. De ahí las advertencias de la institución de Basilea.

Un tuit de Angelica Saldaña resume bien esta fractura lexical:

En banca, no se habla de stablecoins; se habla de depósitos tokenizados.

Detrás de esta diferencia se esconde una estrategia de retomada por parte de las autoridades: reestructurar la innovación en una herramienta regulada.

El BIS no se opone a la innovación. Al contrario, ensalza la tokenización, que consiste en digitalizar activos tradicionales sobre una blockchain. En su tuit del 25 de junio, afirma: «la tokenización es una innovación transformadora para mejorar lo antiguo y activar lo nuevo».

Una plataforma tokenizada que incluya reservas centrales, bonos del Estado y moneda comercial sería, según ellos, el futuro del sistema financiero.

Cripto: las cifras locas y las apuestas riesgosas del nuevo Far West monetario

La postura tajante del BIS no significa el fin de las stablecoins. Su uso sigue creciendo, especialmente en países donde el acceso al dólar es restringido. Sus ventajas son reales: bajo costo, accesibilidad transfronteriza, rapidez en el pago.

Estados Unidos, a través de varias instituciones, no comparte la opinión radical del BIS. El debate está abierto. Lo que está en juego va más allá de la tecnología, se trata de soberanía monetaria.

Cifras para recordar:

• Más del 15 % de caída en la acción de Circle (CRCL) tras la publicación del informe BIS;
• El mercado potencial de stablecoins se estima en 2 billones de dólares según el Tesoro estadounidense;
• 600 % de aumento para CRCL desde su salida a bolsa, antes de la corrección;
• Alrededor de 25 mil millones de dólares en transacciones estables diarias según datos de marzo de 2025;
• El 70 % del mercado DeFi está respaldado por stablecoins.

A largo plazo, la lucha será tanto ideológica como tecnológica. La palabra «stablecoin» se convierte en un campo de batalla semántico.

La stablecoin divide. Por un lado, el BIS alerta sobre riesgos sistémicos. Por otro, Estados Unidos, la mayor economía mundial, apuesta por un mercado de 2 billones de dólares impulsado por estos activos. El futuro no estará congelado. Pero las líneas, ellas, están en movimiento.