El Bitcoin podría caer un 30 % tras una subida de tipos en Japón
El Banco de Japón está a punto de romper con tres décadas de política monetaria acomodaticia. Una subida de tipos, ahora casi segura, tensiona los mercados. Contrariamente a las expectativas habituales centradas en la Fed o el BCE, es Tokio quien preocupa. Para el bitcoin, la perspectiva de un yen más fuerte y un secado del carry trade reaviva los temores de un choque de liquidez. En un mercado ya frágil, este giro podría redefinir los equilibrios a corto plazo.
En resumen
- El Banco de Japón está a punto de subir sus tipos por primera vez en casi 20 años, una decisión anticipada por el 98 % de los mercados.
- Las subidas anteriores de los tipos japoneses provocaron caídas importantes del bitcoin, que oscilaron entre -23 % y -30 % en 2024 y principios de 2025.
- Este fenómeno se explica por el debilitamiento del yen carry trade, un apalancamiento financiero históricamente usado para invertir en activos riesgosos.
- Algunos analistas temen una nueva corrección del bitcoin por debajo de los 70.000 $, en caso de que se confirme la subida el 19 de diciembre.
El Banco de Japón y el espectro de un nuevo crash
Durante su reunión prevista para los próximos 18 y 19 de diciembre, el Banco de Japón probablemente subirá su tipo de interés director en 25 puntos básicos al igual que la Fed, para alcanzar el 0,75 %, un nivel nunca visto en casi veinte años.
Esta anticipación está hoy evaluada en un 98 % por la plataforma Polymarket, lo que la convierte, según los analistas, en una de las citas monetarias más críticas del año para los mercados de riesgo.
Varios actores señalan que cada decisión del BoJ en materia de subida de tipos ha coincidido en el pasado con correcciones marcadas del precio del bitcoin. El analista 0xNobler es categórico : «cada vez que Japón sube sus tipos, el bitcoin pierde entre un 20 y un 25 %. La semana que viene, los subirán a 75 pb de nuevo. Si el patrón se repite, el BTC caerá por debajo de los 70.000 dólares el 19 de diciembre».
Estos temores se basan en un historial cuantificado que deja poco espacio para dudas. Durante las tres subidas anteriores de tipos llevadas a cabo por el Banco de Japón, las reacciones del mercado crypto fueron particularmente violentas :
- En marzo de 2024 : el precio de la principal criptomoneda cayó aproximadamente un -23 % ;
- En julio de 2024 : una nueva caída del -25 % ;
- En enero de 2025: una corrección aún más brutal, superior al -30 %.
Este fenómeno se explica por la revisión del yen carry trade, una estrategia antigua que consiste en pedir prestado en yenes a tipos casi nulos para invertir en activos más rentables como acciones, bonos o el bitcoin.
El analista Mister Crypto recuerda que «el yen ha sido durante décadas la divisa número uno para pedir prestado y convertir a otros activos… Este carry trade está desapareciendo ahora que los rendimientos japoneses suben rápidamente».
En resumen, si el BoJ endurece su política monetaria, los inversores muy expuestos al apalancamiento en yenes podrían verse obligados a liquidar sus posiciones en activos riesgosos, creando así una presión bajista brutal en el mercado crypto.
¿Hacia una reconfiguración global de los flujos de capital?
Sin embargo, no todos los observadores comparten la misma interpretación alarmista. Parte del ámbito macroeconómico ve en este movimiento del Banco de Japón la señal de un cambio de régimen monetario mundial, capaz de modificar la geografía de la liquidez global.
El analista Quantum Ascend adopta así una lectura menos pesimista. Según él, la subida de tipos japonesa, si se combina con las bajadas previstas de tipos de la Reserva Federal estadounidense, podría crear una dinámica favorable para los activos riesgosos. «No es un choque de liquidez, es un régimen de cambio», sostiene, sugiriendo que el retiro progresivo del carry trade en yenes podría ser compensado por una afluencia de liquidez en dólares, que son más débiles y por tanto más abundantes.
Esta tesis se basa en una distinción fundamental. Así, no es la subida de tipos japonesa lo que importa en sí misma, sino cómo evoluciona el equilibrio de las políticas monetarias mundiales en respuesta. En claro, si Estados Unidos inyecta más dólares mientras Japón endurece ligeramente, el saldo neto podría seguir siendo favorable para la inversión en cryptos.
Esto explicaría en parte por qué, a pesar de las señales de fragilidad y de la subida de los rendimientos de los bonos, el bitcoin se mantiene relativamente estable desde hace varias semanas, evolucionando en una fase de consolidación según las palabras de Daan Crypto Trades, marcada por una baja liquidez y una falta de convicción de los inversores ante la proximidad de las fiestas de fin de año.
El bitcoin se derrumba tras una falsa esperanza de rebote, atrapado en la tormenta de un contexto macroeconómico en mutación. Si la decisión del BoJ podría marcar un punto de inflexión, sobre todo recuerda la vulnerabilidad persistente de las cryptos ante las dinámicas monetarias mundiales.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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