El dilema de los jubilados de Bitcoin: ¿Vender o pedir prestado?

¿Cómo gestionar sus bitcoins en el momento de la jubilación? ¿Es mejor simplemente vender sus bitcoins o utilizarlos como colateral y vivir a crédito?

Bitcoin, el capital del siglo XXI

En un hilo publicado en X dedicado a bitcoin, el usuario Wicked comparó los dos enfoques a la luz de un escenario pesimista a 10 años. Los parámetros son los siguientes:

Un jubilado que ha ahorrado en bitcoins el equivalente a 50 veces sus gastos anuales. Los gastos anuales son 50.000 € para un ahorro total de 2.500.000 € en bitcoins (24 BTC).

Años 1 y 2: Mercado bajista brutal. El bitcoin cae un 50 % al final del primer año y un 50 % adicional al final del segundo año. En resumen, el valor de sus bitcoins cae a 1.250.000 € después de un año y a 625.000 € después de dos años.

En consecuencia, el gasto anual de 50.000 euros representa el 2 % de la reserva inicial (año 1), luego el 4 % (año 2) y el 8 % (año 3).

Años 3 y 4: Recuperación. El mercado bitcoin se recupera, aumentando un 100 % anual. El precio del bitcoin vuelve al nivel inicial al final del año 5.

Años 5 a 10: Apreciación del 25 % anual del bitcoin (según la previsión de Michael Saylor).

¿Cuál de las dos estrategias es más rentable después de diez años? Vender parte de sus bitcoins cada año para cubrir los gastos o pedir un préstamo con esos BTC que permanecen conservados? Sabiendo que la tasa de interés anual es dolorosa, del 10 %.

Aquí una análisis detallada de ambos enfoques.

Estrategia 1: vender los bitcoins

En este enfoque, el jubilado vende cada año, a inicios del año, la cantidad de bitcoin necesaria para cubrir sus gastos anuales de 50.000 euros.

Wicked asume simplificadamente que los bitcoins no están gravados con impuestos. Esto sucede en varios países europeos como Portugal, Alemania o la República Checa, donde no se aplica impuesto sobre ganancias si los bitcoins se conservan por más de un año.

Aquí cómo evoluciona el costo de vida y la reserva de bitcoin en 10 años:

Año 1: El jubilado vende el 2 % de sus BTC, le quedan el 98 %.
Año 2: El jubilado vende el 4 % de sus BTC, le quedan el 94 %.
Año 3: Venta del 8 %, queda 86 %.
Año 4: Venta del 4 %, queda 82 %.
Año 5: Venta del 2 %, queda 80 %.
Año 6: Venta del 1,6 %, queda 78,4 %.
Año 7: Venta del 1,3 %, queda 77,1 %.
Año 8: Venta del 1 %, queda 76,1 %.
Año 9: Venta del 0,82 %, queda 75,3 %.
Año 10: Venta del 0,66 %, queda 74,6 %.

Resultado después de 10 años: El jubilado conserva el 74,6 % de su reserva inicial, es decir (gracias a los cálculos rápidos de la IA) el equivalente a 7.115.314 € dada la caída seguida de la apreciación del bitcoin imaginadas en el escenario.

Estrategia 2: pedir préstamo

En este escenario, el jubilado pide préstamo cada año para cubrir sus gastos. Utiliza su reserva de bitcoin como colateral. Los bitcoins nunca se venden. Las hipótesis son las siguientes:

Requisito de colateral: 2x. En otras palabras, para pedir prestado el equivalente al 1 % del valor de la reserva en euros, debe inmovilizar el 2 % de los BTC como colateral.

Modalidades: Los intereses del 10 % se acumulan a año tras año. El jubilado traslada la deuda continuamente sin pagar nada nunca.

Aquí la evolución de la deuda y el colateral en 10 años:

Año 1: Costo = 2 %. Préstamo de 2 %, deuda inicial = 2 % × 1,1 = 2,2 % (intereses). Colateral = 4,4 % del ahorro total. A final de año, con la caída del 50 % del bitcoin, la deuda ajustada es 4,4 %, colateral = 8,8 %.

Año 2: Costo = 4 %. Deuda anterior = 4,4 % (año anterior) + 4 % (nuevo préstamo) × 1,1 = 8,8 %. Colateral = 17,6 %. A final de año, con nueva caída del 50 % del bitcoin, deuda = 17,6 %, colateral = 35,2 %.

Año 3: Costo = 8 %. Deuda = 17,6 % + 8 % × 1,1 = 26,4 %, colateral = 52,8 % ! Al final de año, el bitcoin sube un 100 %, deuda = 13,2 %, colateral = 26,4 %.

Etcétera.

Resultado después de 10 años: El jubilado conserva el 100 % de su reserva inicial que vale entonces 9.537.322 euros, de los cuales hay que restar 885.846 € de deuda relacionada con intereses.

Conclusión

Resultados financieros tras 10 años:

Escenario 1 (vender) : 7.115.314 €.
Riesgo de liquidación: Ninguno, pues no hay préstamo.

Escenario 2 (pedir préstamo) : 8.651.477 €.
Riesgo de liquidación: Alto, especialmente a inicios del año 3, donde la proporción [deuda/ahorro total] alcanza el 50 % ! Una nueva caída del bitcoin del 50 % desencadenaría una liquidación, con una pérdida del 50 % de todos los bitcoins.

Como puede ver, incluso con un punto de partida extremadamente conservador (solo el 2 % del ahorro en BTC gastado cada año), tres años consecutivos de caída del 50 % del bitcoin provocan una liquidación y la pérdida de la mitad de los 24 bitcoins iniciales).

Es decir, por ejemplo, si el bitcoin cayese de 104.000 euros a 13.000 euros. Sin embargo, esto parece poco probable ahora que el bitcoin está respaldado por Estados Unidos y muchas grandes instituciones financieras. Aquí, el vicepresidente estadounidense apoya activamente al bitcoin:

Finalmente, el riesgo de liquidación se reduce considerablemente si no está jubilado y sigue trabajando. Por ejemplo, si desea comprar su casa.

Se prevé que este tipo de « préstamo lombardo » se democratizará durante los próximos años en Francia. Ya existen en Estados Unidos con el lanzamiento de la compañía 21 Capital dirigida por Jack Mallers. Ya es posible contratar préstamos con tasas entre 9 y 13 %.

Para convencerle de hacer su jubilación en bitcoins, no se pierda nuestro artículo: Los intereses de la deuda francesa explotan.