El hashrate de los mineros cotizados cae un 21 % en seis meses por el tirón de la IA

El mercado de la minería está experimentando un cambio de ritmo. Tras varios años de expansión, los mineros cotizados están reduciendo ahora parte de sus capacidades. En el segundo trimestre, esta evolución se ha intensificado, mientras que algunos operadores orientan sus infraestructuras hacia la IA y el cálculo de alto rendimiento. Fuera de Bitdeer, el hashrate realizado por los mineros monitorizados ha retrocedido un 21,2 % en seis meses. Esta caída destaca un desplazamiento de recursos, mientras que los ingresos relacionados con la colocación progresan en varios actores de bitcoin.

Los mineros públicos recortan su poder de procesamiento

El análisis de Blocks Bridge Consulting, recogido por Bitcoin News, se basa en una cohorte ampliada de mineros de bitcoin cotizados y una serie de redes actualizada. Su hashrate combinado alcanzaba 368,3 EH/s en el cuarto trimestre de 2025. Luego bajó a 344,4 EH/s en el primer trimestre de 2026, y a 319 EH/s en el segundo trimestre. En seis meses, la caída alcanza un 13,4 %, frente al 10,6 % del promedio de la red, que pasó de 1.071 a 957 EH/s. Las empresas cotizadas han reducido así su potencia más rápido que toda la red.

En el primer trimestre, algunos mineros en expansión todavía habían compensado varios cierres. Esta compensación desapareció en el segundo trimestre, porque las nuevas capacidades ya no fueron suficientes. Fuera de Bitdeer, el hashrate realizado por los demás mineros pasó de 324,6 a 255,9 EH/s según el estudio. Esto refleja sobre todo el retroceso de las capacidades en varios mineros que reorientan sus instalaciones hacia otros usos regionalmente.

Bitdeer frena la caída del hashrate público

Bitdeer constituye la excepción principal en esta evolución. Su hashrate realizado creció un 44 % entre el cuarto y el segundo trimestre, alcanzando 63 EH/s. La empresa se apoya especialmente en su propia cadena de producción SEALMINER. En junio, anunciaba 73 EH/s de capacidad de auto-minado y 15,9 EH/s de capacidad de co-minado. También produjo 990 bitcoins durante el mes, un aumento del 388 % en un año.

MARA y American Bitcoin también han aumentado sus capacidades. Sin embargo, sus añadidos no han compensado las reducciones observadas en Cango, Cipher, Keel Infrastructure, Core Scientific, TeraWulf e IREN. Cango ilustra particularmente este cambio de trayectoria. Tras haber alcanzado 50 EH/s de capacidad desplegada en 2025, la empresa comenzó a retirar máquinas ineficaces. También alquila parte de su potencia y traslada ciertas capacidades a regiones de menor coste.

Los ingresos por HPC están cambiando las reglas del juego

La disminución de capacidades acompaña un cambio de ingresos hacia la colocación y el cálculo de alto rendimiento. En Core Scientific, esta actividad ocupa ahora un lugar central en los resultados del segundo trimestre. TeraWulf sigue una trayectoria similar, mientras que otros actores siguen dependiendo en gran medida de la minería de bitcoin.

Estos son los principales números del trimestre:

• Core Scientific: 136,7 millones de dólares de ingresos procedentes de la colocación, frente a 27,5 millones por minería.;
• Colocación Core Scientific: 83 % de la facturación en el segundo trimestre, frente al 67 % en el primero ;
• TeraWulf: 31,9 millones de dólares de ingresos HPC, frente a 12,8 millones procedentes de minería ;
• HPC en TeraWulf: 71 % de la facturación total y 62 % de cuota de mercado en el primer trimestre ;
• Riot Platforms: 23,2 millones de dólares ligados a centros de datos, frente a 113,7 millones derivados de minería ;
• Bitdeer: 14 millones de dólares de ingresos gracias al cloud IA, frente a 197,1 millones relacionados con minería.

El resto del sector avanza sin embargo más lentamente en esta transformación. Hut 8 y MARA han registrado contribuciones más modestas en cálculo de alto rendimiento. Por su parte, Cipher y Keel Infrastructure aún no habían contabilizado ingresos HPC.

Esta contracción no se parece a la de la era post-China

El movimiento actual adopta una forma distinta a la provocada por la prohibición de la minería en China en 2021. En aquella época, la potencia de la red Bitcoin había casi disminuido a la mitad. El hashrate alcanzó 57,5 EH/s en junio de 2021, antes de que los mineros trasladaran progresivamente sus actividades. En diciembre, la red casi había recuperado su nivel previo. Estados Unidos se convirtió entonces en el principal centro estadounidense de minería de bitcoin.

Las sociedades públicas habían recaudado capital, adquirido sitios eléctricos y encargado nuevas generaciones de ASIC. Esta dinámica finalmente impulsó la red por encima de un zettahash por segundo. Se ha producido solo una reducción a la mitad desde el inicio de esta expansión. Ahora, parte de los equipos e infraestructuras acumulados tras China están saliendo progresivamente de la red.

Algunas máquinas se están desactivando, mientras que infraestructuras eléctricas cambian de uso. Otras capacidades se amortizan más rápidamente para apoyar actividades relacionadas con GPUs. Por lo tanto, el movimiento no se basa en un choque único comparable a la prohibición china. Más bien resulta de una rentabilidad más baja de la minería y una competencia creciente por capitales y electricidad. Varios mineros deben así arbitrar entre producción, alquiler de potencia y nuevas infraestructuras.

El futuro dependerá de la velocidad con la que los operadores continúen estas conversiones. Si los ingresos HPC siguen creciendo, las infraestructuras podrían conservar un lugar cada vez mayor en sus modelos económicos. Por el contrario, una estabilización de la rentabilidad de la minería de bitcoin podría modificar el ritmo de los cierres y las reasignaciones. Los próximos trimestres permitirán sobre todo medir si el retroceso se instala de forma duradera o está ligado a esta fase de transición.