El interés abierto de las altcoins supera al de Bitcoin por primera vez desde 2024
Este 6 de septiembre, el interés abierto de los altcoins superó al de bitcoin. Es la primera vez desde diciembre de 2024. Tal cambio evidencia el aumento del apalancamiento en Zcash, XRP y Solana. Sin embargo, no es suficiente para anunciar una altseason.
En breve
- El interés abierto de los altcoins supera al de bitcoin por primera vez desde diciembre de 2024.
- Bitcoin todavía representa cerca del 37% del interés abierto en contratos perpetuos.
- Zcash, XRP y Solana concentran una parte notable del aumento del apalancamiento.
- El ZEC alcanza cerca de 2.4 mil millones de dólares en interés abierto tras un fuerte aumento de su precio.
- El aumento del apalancamiento incrementa el riesgo de liquidaciones en cadena en los altcoins.
El apalancamiento se traslada a los altcoins
Ahora, los contratos perpetuos sobre los altcoins representan un valor superior al de los contratos sobre bitcoin. El interés abierto del BTC rondaba los 23.9 mil millones de dólares, es decir, el 37% del total observado.
De hecho, el interés abierto determina el valor de los contratos derivados que permanecen abiertos. Aumenta cuando aparecen nuevas posiciones y baja si los traders cierran sus contratos o sufren liquidaciones. A diferencia del volumen, no contabiliza exclusivamente las transacciones realizadas durante un período.
Cuatro elementos son necesarios para interpretar este cambio :
- Los altcoins superan a bitcoin por primera vez desde diciembre de 2024 ;
- Bitcoin conserva alrededor del 37% del interés abierto de contratos perpetuos ;
- Ethereum, Solana, XRP y Zcash concentran una parte importante del resto ;
- Un aumento del indicador contabiliza tanto las posiciones largas como las cortas.
El alcance alcista de la señal está limitado por este último punto. Así, el interés abierto de los altcoins revela que los traders toman más riesgos con estas criptomonedas. No permite saber si la mayoría anticipa un rebote o una caída.
Su valor expresado en dólares también puede evolucionar mecánicamente cuando aumenta el precio de los activos. Por lo tanto, es necesario comparar su progresión con los precios, las tasas de financiación y el volumen del mercado al contado.
Zcash concentra parte de la especulación
El caso más espectacular es el de Zcash. A principios de este mes de septiembre, el interés abierto del ZEC alcanzó un récord cercano a 2.4 mil millones de dólares, según los datos reportados. Paralelamente, la criptomoneda aumentó un 134% en un mes para superar temporalmente los 1000 dólares.
Tal progresión tomó a muchos vendedores en corto desprevenidos. Cerca de 34 millones de dólares en posiciones cortas fueron liquidadas durante el cruce de los 1000 dólares este 4 de septiembre.
Muchas posiciones permanecen fuertemente expuestas. En Hyperliquid, una posición corta abierta por el trader Garrett Jin alrededor de 444 dólares revelaba una pérdida latente de 25.7 millones de dólares. Otro vendedor arriesgaba una liquidación cuando el ZEC rondaba los 1317 dólares.
El XRP y Solana también participan en el aumento del interés abierto de los altcoins. Sin embargo, las estadísticas disponibles no permiten asignar verdaderamente a cada activo su contribución al superávit general sobre el bitcoin.
Los movimientos pueden amplificarse por tal concentración. Un rebote rápido obliga a los vendedores a recomprar sus posiciones, lo que sostiene los precios. Por el contrario, una caída puede provocar liquidaciones en cadena entre los compradores.
El mercado aún no ha entrado en altseason
Sin embargo, conviene destacar que el precedente de 2024 invita a la prudencia. Tras la última superación de bitcoin por los altcoins, muchas criptomonedas de valoración media sufrieron fuertes correcciones. Esta sucesión no prueba que el cambio en el interés abierto desencadene sistemáticamente una caída.
El mercado de altcoins posee una liquidez menor. Una liquidación importante puede entonces pesar más sobre su precio que sobre el de bitcoin, especialmente si los libros de órdenes no pueden absorber las ventas forzadas.
Otros indicadores aún no atestiguan una altseason global. El Altcoin Season Index estaba en 43 a finales de agosto, mientras que Blockchain Center fija el umbral de confirmación en 75. Además, el interés mundial por el término «altcoin» rondaba solo 26 de 100 en Google Trends.
Bitcoin mantenía también un dominio cercano al 59.2% del mercado crypto. También, los altcoins fuera del top 10 ciertamente ganaron más del 10% desde principios de septiembre, con una valoración superior a 200 mil millones de dólares. Sin embargo, esta evolución seguía concentrada en un número limitado de criptomonedas.
Las liquidaciones, las tasas de financiación y los volúmenes al contado determinarán ahora la solidez del movimiento. Un aumento impulsado exclusivamente por el apalancamiento seguiría siendo vulnerable a una corrección brusca.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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