El nombramiento de Kevin Warsh en la Fed preocupa a los mercados

Se acabaron los días en que Donald Trump tenía que lidiar con Jerome Powell, el gobernador obstinado que resistía sus deseos. Con Kevin Warsh, el presidente estadounidense finalmente tiene a un hombre más cercano a su visión económica. Pero este cambio al frente de la Reserva Federal (Fed) no está exento de consecuencias. En un mundo ya sacudido por incertidumbres, este nombramiento reaviva los temores de un giro brusco en la política monetaria mundial. Y los mercados… ya vacilan.

La Fed de Trump: el fin del «powellismo» y el regreso del halcón 

Desde que salió de la Fed en 2011, Kevin Warsh se había impuesto como un crítico severo del «dinero fácil». ¿Su visión? Una economía más disciplinada, tasas de interés ajustadas a la productividad real, y un banco central menos omnipresente. En otras palabras, su regreso a la cima, impulsado por Trump, hace temblar a los mercados.

Los primeros efectos no tardaron: el oro se desplomó, el dólar se disparó, y la esfera cripto perdió más de 250 mil millones de dólares en pocos días. Para Nic Puckrin, analista en Coin Bureau, el mensaje es claro:

Si [Warsh] efectivamente adopta políticas que buscan reducir el balance, los mercados deberán lidiar con un entorno de menor liquidez — un contexto que no favorece ni a los activos riesgosos ni a los metales preciosos.

Esta visión más «halcón» asusta tanto como fascina. Porque Warsh podría reconciliar la disciplina presupuestaria con un voluntarismo político, rompiendo con la pasividad de la era Powell. Pero entre rigor y estímulo, la frontera es delgada — y el riesgo de sobrecorrección está presente.

Economía, liquidez y cripto: el miedo a un mercado sin oxígeno 

El nombramiento de Warsh actúa como una onda expansiva en la economía mundial. Tanto en Wall Street como en el mercado cripto, se instala una misma inquietud: la liquidez se está secando. Según Raoul Pal, fundador de Global Macro Investor, este pánico no es exclusivo de la cripto, sino que refleja una sequía de liquidez sin precedentes en Estados Unidos.

Esta falta de dinero fresco afecta a todos los activos llamados «de larga duración», como valores tecnológicos y bitcoin. Estos mercados dependen de una liquidez abundante para mantener sus valoraciones. Ahora bien, Warsh siempre vio en el quantitative easing un error de política pública. Su credo: «liberar el balance de la Fed y sacar el dinero de Wall Street».

Los traders cripto, acostumbrados a surfear las olas del relajamiento monetario, ahora se enfrentan a un océano sin viento. ¿El riesgo? Una nueva era de volatilidad, en la que cada decisión del FOMC influirá en los precios de los activos riesgosos. La economía digital entra así en una fase de ajuste brusco: menos combustible, más incertidumbre.

Warsh, el cirujano de la Fed o el aprendiz de brujo?  

Para Michael Avery, columnista económico en BusinessDay, la llegada de Warsh podría significar el fin del «Fed Put», esa idea de que el banco central siempre apoyaría los mercados en caso de caída. Una ruptura radical con cuarenta años de dependencia de la política monetaria de rescate.

Warsh, respetado por su integridad, se opone a la idea de una Fed «compradora de último recurso». Quiere una economía más realista, libre de su adicción a la liquidez. Pero esta cura de desintoxicación podría ser dolorosa. Los mercados cripto, al igual que los inversores tradicionales, temen un entorno demasiado rígido.

Sin embargo, algunos estrategas, como Brian Levitt (Invesco), ven en este nombramiento un mal necesario: un retorno a una Fed independiente, capaz de resistir los choques políticos y los caprichos de Wall Street.

Y paradójicamente, al querer limitar la especulación, Warsh podría fortalecer la legitimidad de bitcoin. En un mundo donde los bancos centrales se repliegan, el oro digital aparece una vez más como la única alternativa al control monetario centralizado. El hombre que preocupa a los mercados podría, a pesar de sí mismo, reavivar la llama cripto.

Para recordar — Cifras, hechos y referencias económicas clave:

• Nombramiento confirmado: Kevin Warsh sucede a Jerome Powell como presidente de la Fed (febrero 2026);
• Caída del mercado: pérdidas de 250 mil millones $ en el mercado cripto en un fin de semana;
• Liquidez mundial: reducción del balance de la Fed prevista para 2026;
• Oro y plata: -10 % y -30 % después del nombramiento de Warsh;
• Precio del BTC: 78 538 dólares al momento de redactar este artículo.

Los mercados ahora escrutan cada palabra de Warsh, cada cifra publicada por la Fed. Pero prudencia: incluso las estadísticas oficiales pueden mentir. La plataforma Truflation estimó recientemente que la inflación estadounidense sería mucho más baja de lo que afirma la Fed. ¿Y si, al final, el verdadero espejismo económico se ocultara tras los números?