El Tesoro duplica sus recompras, el oro apunta a los 5.000 dólares y Bitcoin acecha los 80.000

El oro acaba de subir a 4 620 dólares la onza, su nivel más alto en tres meses. Bitcoin evoluciona por su parte alrededor de los 78 000 dólares tras un aumento de aproximadamente el 20 % desde el anuncio del Tesoro estadounidense del 19 de agosto. Ambos activos se benefician del mismo movimiento: el dólar retrocede y los inversores vuelven a buscar alternativas.

Bitcoin y el oro se benefician del retroceso del dólar

El movimiento contrasta con el comienzo del año, cuando la fortaleza del dólar seguía afectando fuertemente a Bitcoin y al mercado cripto. Esta vez, el billete verde retrocede. El índice DXY cayó a 98,723 el 19 de agosto, su nivel más bajo desde el 14 de mayo. Pocos días después, el oro supera los 4 600 dólares y Bitcoin ronda los 78 000 dólares.

El metal amarillo gana aproximadamente un 5 % en una semana. Los futuros incluso se acercaron a los 4 650 dólares. Ole Hansen, estratega de Saxo Bank, vigila ahora la zona de los 4 770 dólares. Un paso por encima podría abrir el camino hacia los 5 000 dólares la onza.

Bitcoin sigue otro ritmo. El BTC ganó cerca del 20 % en los días posteriores al anuncio del Tesoro. Apenas unos días antes le costaba mantener los 65 000 dólares. El oro y Bitcoin suben juntos. El dólar toma la dirección opuesta.

El Tesoro estadounidense desencadenó el movimiento

Todo parte del mercado de bonos. El rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 años alcanzó el 5,337 %, un máximo en 19 años. El Tesoro reaccionó duplicando su programa de recompra de bonos a largo plazo entre septiembre y noviembre. Los rendimientos luego volvieron alrededor del 5,198 %. El dólar bajó.

Estas recompras permiten al Tesoro retirar ciertos bonos antiguos del mercado y reemplazarlos con nuevas emisiones. No es una flexibilización cuantitativa de la Fed. La diferencia importa. Para los mercados, el efecto inmediato se asemeja a un relajamiento de las condiciones financieras.

Robert Kiyosaki incluso ve en esto una nueva forma de creación monetaria. Desde hace tiempo recomienda el oro y Bitcoin cuando aumenta la deuda estadounidense. El debate entre ambos activos no es nuevo. Oro y Bitcoin aún dividen a los analistas sobre su capacidad para servir como refugio seguro.

Los compradores no siempre vienen del mismo lugar. Los bancos centrales siguen muy activos en el oro. Bitcoin atrae más a inversores privados, empresas y fondos cotizados. Esta semana, ambos bandos compran.

El «debasement trade» vuelve a los mercados

El término circula nuevamente en Wall Street: «debasement trade». El principio es bastante sencillo. Cuando los inversores temen una caída duradera del valor de las monedas, buscan activos cuya oferta no dependa directamente de los gobiernos.

El oro ha cumplido este papel durante siglos. Bitcoin intenta tomar parte de ese lugar. Mohamed El-Erian citó simultáneamente el BTC cerca de los 79 000 dólares y el oro por encima de los 4 600 dólares entre los movimientos más destacables del momento.

No todos los clasifican en la misma categoría. Robin Brooks, exestratega de Goldman Sachs, prefiere el oro y la plata. Considera que Bitcoin aún no goza del mismo estatus cuando los inversores buscan protegerse realmente contra la moneda.

El mercado decidirá. Al menos Bitcoin tiene una ventaja muy visible en este debate: su límite de 21 millones de BTC. El oro tiene un historial mucho más largo y sigue siendo masivamente poseído por bancos centrales. Incluso Robert Kiyosaki sigue agrupando a ambos en la misma cesta. Sigue presentando el oro y Bitcoin entre los activos capaces de resistir una crisis monetaria. Por ahora, el mensaje de los mercados se resume en tres cifras. Oro: 4 620 dólares. Bitcoin: 78 000 dólares. Índice dólar: 98,723. El billete verde se encuentra en medio.