Francia impulsa a Europa a responder con stablecoins en euro

Europa ya no quiere observar el mercado de stablecoins desde la banca. En París, el ministro francés de Finanzas Roland Lescure ha impulsado claramente más stablecoins indexados al euro, con una idea simple detrás de esta señal: reducir la dependencia del continente en infraestructuras de pago dominadas por el dólar y por actores no europeos.

Una ofensiva monetaria que aún no dice su nombre

El mensaje francés es claro. Europa debe construir sus propios raíles digitales si no quiere dejar que toda la economía tokenizada del mañana se pague en dólares. Este es el fondo del discurso en París: los stablecoins en euro ya no se presentan como un gadget cripto, sino como una herramienta de soberanía.

Este cambio del debate lo cambia todo. Hasta ahora, los stablecoins se veían principalmente como instrumentos útiles para el trading cripto. Ahora entran en otra categoría. Comienzan a ser tratados como un componente potencial de los pagos, de la liquidación de activos tokenizados y, más ampliamente, de la competencia monetaria entre bloques.

La presión también viene de una constatación incómoda. El mercado cripto sigue dominado por tokens respaldados en dólares, especialmente Tether, que reclama más de 185 mil millones de dólares en circulación. Al lado, las iniciativas en euro siguen siendo minúsculas. El stablecoin euro de SG-FORGE mostraba solo 107 millones de euros en circulación.

Los bancos europeos avanzan, pero sin entusiasmo

Ahí es donde el asunto se vuelve más concreto. Un grupo de bancos europeos, incluyendo ING, UniCredit y BNP Paribas, ha formado una estructura para lanzar un stablecoin indexado al euro en el segundo semestre de 2026. El proyecto quiere ofrecer una respuesta bancaria y europea a una industria aún dominada por emisores vinculados al dólar.

Pero no hay que contar victoria antes de tiempo. La demanda sigue siendo prudente. Según la nota de RBC divulgada por Reuters, dos tercios de los bancos europeos encuestados consideran que el apetito por stablecoins sigue siendo limitado. En otras palabras, la oferta se estructura más rápido que el uso real.

Esta descoordinación es lógica. Los bancos avanzan porque no quieren perder el giro, no porque el gran público ya demande masivamente stablecoins en euro. Por ahora, estos tokens interesan principalmente a las instituciones, las liquidaciones entre actores financieros y los usos ligados a la tokenización, mucho más que a los pagos cotidianos.

El verdadero tema por tanto excede la cripto. El BCE recuerda que una gran parte de los pagos con tarjeta en la zona euro depende aún de esquemas internacionales, y que hoy día no existe una solución digital europea que cubra toda la zona. En este contexto, los stablecoins en euro aparecen como una pieza de un rompecabezas más grande.

Este rompecabezas también incluye los depósitos tokenizados y el euro digital. El marco defendido por las autoridades monetarias europeas es claro: para las liquidaciones mayoristas, la moneda de banco central debe permanecer en el centro del sistema. A su lado, activos privados bien diseñados, regulados, gobernados en Europa y denominados en euro pueden encontrar su lugar. Francia se inscribe plenamente en esta lógica. Al mismo tiempo, el gobierno francés también ha prometido un plan para proteger mejor a los inversores.