Bitcoin alcanza un nuevo hito de $125K: Los ETFs lideran la subida, no las corporaciones

Bitcoin (BTC) alcanzó un nuevo máximo histórico de $125,559 el sábado, marcando otro hito para el activo digital. El récord siguió a una semana de fuerte acumulación tanto por inversores institucionales como por poseedores corporativos. Sin embargo, según los analistas, el verdadero motor detrás de este rally de precios no fue la compra de compañías sino la avalancha de dinero que se mueve hacia los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de BTC.

Las compras de tesorerías apoyan la demanda, pero los ETFs dirigen el auge

Las empresas tesoreras de Bitcoin añadieron más de 6,700 BTC a sus tenencias la semana pasada, invirtiendo aproximadamente $1.2 mil millones. La mayor parte provino de la compañía de inversión japonesa Metaplanet, cuya compra a mitad de semana de 5,258 BTC la convirtió en la mayor compradora corporativa del periodo y reflejó la creciente confianza entre las empresas que tratan a Bitcoin como un activo de reserva a largo plazo.

Sin embargo, aunque estas compras ayudaron a sostener la demanda, los analistas señalaron que la fuerza principal detrás de la subida del precio de Bitcoin provino de los flujos hacia ETFs. El analista de Bloomberg Eric Balchunas declaró que los ETFs spot de Bitcoin registraron una entrada neta de aproximadamente $3.3 mil millones durante la semana, llevando las entradas totales a cerca de $24 mil millones en el año. La cifra semanal estuvo cerca de los niveles vistos en noviembre de 2024, lo que indica que el interés institucional en Bitcoin podría estar fortaleciéndose nuevamente.

Los flujos hacia ETFs emergen como el principal catalizador detrás del rally de Bitcoin

Los analistas del mercado coincidieron en gran medida en que la actividad de los ETFs jugó el papel más importante en el último rally de Bitcoin. Glassnode, una firma de análisis blockchain, informó que los flujos hacia ETFs se volvieron fuertemente positivos tras varias semanas de retiros. La firma dijo que esta renovada ola de demanda institucional estaba fortaleciendo el impulso del mercado y ayudando a construir un soporte estructural más firme a medida que el mercado se dirige al último trimestre del año.

El analista de mercados cripto Will Clemente III compartió una valoración similar. Explicó que este rally se destacó porque no fue alimentado por traders especulativos ni tesorerías corporativas, sino por inversores institucionales comprando a través de ETFs spot. Clemente describió esto como una señal de que grandes gestores de cartera y fondos ahora ven a Bitcoin como una alternativa viable a activos como materias primas y acciones de pequeña capitalización.

Una opinión similar provino de Vincent Liu, director de inversiones en Kronos Research, quien señaló a los flujos hacia ETFs como la fuerza principal detrás del aumento del precio de Bitcoin. Explicó que presiones más amplias del mercado — incluyendo “oferta estricta en intercambio, un dólar más débil y la incertidumbre macroeconómica” — también ayudaron a sostener el rally, apoyado por una fuerte demanda institucional y un impulso de mercado constante.

Las instituciones profundizan su control sobre Bitcoin

La escala de la participación institucional en Bitcoin se está volviendo cada vez más clara, y esto es lo que muestran las cifras:

• Los ETFs poseen más de 1.5 millones de BTC valorados en alrededor de $188 mil millones, representando aproximadamente el 7.2% del suministro total.
• Las tesorerías corporativas poseen colectivamente 1.4 millones de BTC valorados en más de $166 mil millones, lo que representa el 6.3% de todo el Bitcoin circulante.
• Notablemente, la demanda institucional supera a la oferta de mineros, con los mineros generando alrededor de 900 BTC por día mientras que empresas y ETFs compran aproximadamente 1,755 BTC y 1,430 BTC por día en promedio este año.

De cara al futuro, Liu anticipa que el desempeño de Bitcoin en el cuarto trimestre estará influenciado por los fundamentos del mercado y las condiciones macroeconómicas más amplias. Señaló que el rol de Bitcoin como cobertura contra la depreciación de la moneda podría proporcionar soporte adicional y que una menor liquidez junto con los flujos hacia ETFs probablemente impulsará tanto los rallies como la volatilidad. Añadió que las ganancias futuras dependerán de factores institucionales y económicos, incluyendo la adopción continua, regulaciones claras, oferta limitada y condiciones de mercado favorables.