Hyperliquid vota eliminar 1.000 millones de dólares en HYPE

Hyperliquid somete a sus validadores una decisión rara : reconocer como excluidos de la oferta los 37 millones de HYPE acumulados en su fondo de asistencia, una dirección sin clave privada alimentada por las comisiones de trading. Esta votación de gobernanza, sin acción on-chain, podría retirar cerca de mil millones de dólares de las métricas de circulación. En un contexto donde la legibilidad de los datos económicos se vuelve central, el protocolo juega una carta estratégica para clarificar su tokenómica y reforzar su credibilidad.

¿Una votación para bloquear 1 milmillón de dólares en HYPE?

Mientras muchos observadores se preguntan si la cadena de bloques puede evitar la catástrofe, la Hyper Foundation en su última propuesta sometida a los validadores, llama a reconocer formalmente que los tokens HYPE almacenados en el fondo de asistencia están «definitivamente inaccesibles» y deben considerarse como «quemados».

«Al votar sí, los validadores aceptan tratar los HYPE del fondo de asistencia como quemados», se puede leer en el documento. Esta dirección del sistema, integrada en el corazón del protocolo, no está asociada a ninguna clave privada ni a ningún mecanismo de control, lo que hace que los fondos que posee estén bloqueados irreversiblemente, salvo en caso de hard fork, escenario que la fundación justamente pretende prevenir con esta votación.

Hoy, esta cartera contiene aproximadamente 1 mil millones de dólares en HYPE, procedentes de un mecanismo automático que convierte las comisiones de trading generadas en la red en tokens enviados a esta dirección.

El objetivo no es reducir técnicamente la oferta mediante un mecanismo activo de quema, sino clarificar cómo estos tokens deben contabilizarse en las métricas oficiales del protocolo, especialmente para la gobernanza y los análisis económicos.

Este consenso social busca establecer una posición común sobre la exclusión definitiva de estos tokens de la oferta en circulación y de la oferta total. Para comprender mejor qué representa el fondo de asistencia en la arquitectura de Hyperliquid, aquí están los elementos principales a recordar :

• El fondo de asistencia es un mecanismo protocolario integrado en la capa de ejecución de la blockchain Hyperliquid ;

• Se alimenta automáticamente con las comisiones de trading: estas se convierten en HYPE y se transfieren a una dirección del sistema bloqueada ;

• Esta dirección no posee ninguna clave privada ni acceso administrativo, lo que hace que los fondos sean técnicamente inaccesibles ;

• Actualmente contiene aproximadamente 1 mil millones de dólares en HYPE, lo que representa una porción significativa de la oferta total ;

• La votación tiene como objetivo formalizar que estos tokens nunca podrán recuperarse, ni siquiera contabilizarse en las métricas económicas del token.

Así, esta primera fase de la votación está destinada a reforzar la coherencia entre la realidad técnica del protocolo y la manera en que la comunidad, los analistas y los actores del mercado interpretan los datos económicos.

Hyperliquid : entre estrategia de oferta controlada y atractivo institucional

Paralelamente a esta aclaración contable, las implicaciones económicas de la propuesta están lejos de ser neutras.

Según Native Markets, el emisor del stablecoin nativo USDH, «el 50 % del rendimiento de la reserva del stablecoin se dirige al fondo de asistencia y se convierte en HYPE». Si se valida la votación, estas cantidades también serán formalmente consideradas como «quemadas».

Esta dinámica refuerza mecánicamente la impresión de una disminución continua de la oferta efectiva, sin recurrir a un mecanismo activo de quema. Una estrategia que atrae a algunas instituciones. En una nota de análisis, la firma Cantor Fitzgerald estimó que el 99 % de las comisiones del protocolo ya se redirigen a este fondo, contribuyendo a «una reducción progresiva de la oferta circulante» de HYPE.

Según Cantor, dos entidades principales poseen cantidades importantes de HYPE: Hyperion DeFi (HYPD) con aproximadamente 46 millones de dólares y Hyperliquid Strategies (PURR) con cerca de 340 millones de dólares en efectivo. Paralelamente, DefiLlama clasifica a Hyperliquid como el tercer DEX de productos perpetuos, con un volumen de 205 mil millones de dólares en los últimos 30 días. Todos estos datos on-chain ilustran el crecimiento del protocolo y la importancia de una gobernanza clara para socios potenciales.

Esta votación ilustra cómo la DeFi busca conciliar la rigurosidad contable y la gobernanza comunitaria. Al resolver la naturaleza de estos fondos inaccesibles, Hyperliquid establece un precedente que podría inspirar a otros protocolos enfrentados a pasivos inactivos o mecanismos opacos.