India rechaza los stablecoins en pleno auge global
Mientras que los stablecoins ganaron más de 100 mil millones de dólares en 2025 para alcanzar los 307 mil millones según DefiLlama, India toma una dirección opuesta. El Banco Central de India (RBI) afirma que solo una moneda digital soberana garantiza la estabilidad monetaria. En un panorama global donde las CBDC tienen dificultades para imponerse, Nueva Delhi erige la e-roupia como barrera contra la privatización de la moneda.
En breve
- Mientras que los stablecoins alcanzan los 307 mil millones de dólares en 2025, India adopta una posición radicalmente opuesta.
- El Banco Central de India (RBI) rechaza los stablecoins y defiende su propia moneda digital, la CBDC.
- Según la RBI, solamente las CBDC garantizan la estabilidad financiera, la confianza en la moneda y la soberanía monetaria.
- La institución alerta sobre los riesgos sistémicos que podrían generar los stablecoins, especialmente en períodos de estrés económico.
La posición oficial del Banco Central de India
En su informe de estabilidad financiera publicado a finales de diciembre de 2025, la Reserve Bank of India (RBI) adopta una línea clara: las CBDC (monedas digitales de banco central) deben ser preferidas frente a los stablecoins emitidos por actores privados.
La institución considera las CBDC como el fundamento del futuro sistema monetario nacional e internacional. Según el informe, la moneda digital soberana es la única capaz de garantizar «la singularidad de la moneda y la integridad del sistema financiero». Debe permanecer «el activo de liquidación último» y servir «de ancla para la confianza en la moneda».
Estas declaraciones se inscriben en una visión de soberanía monetaria fuerte, en la cual toda delegación de la emisión de moneda a entidades no estatales sería portadora de desequilibrios.
La RBI también emite una advertencia explícita contra los riesgos asociados a los stablecoins, que percibe como una amenaza potencial para la estabilidad financiera, en particular durante periodos de tensión en los mercados. Subraya que los Estados deben evaluar «cuidadosamente los riesgos asociados» y adaptar su política monetaria en consecuencia.
Aquí los puntos clave destacados por el Banco Central :
- Los stablecoins podrían introducir nuevos canales de vulnerabilidad, notablemente al evitar los circuitos monetarios clásicos ;
- Su uso a gran escala podría erosionar la capacidad de los bancos centrales para mantener la estabilidad financiera, fragmentando el rol de la moneda soberana ;
- Carecen del respaldo institucional y de la credibilidad de que gozan las CBDC, emitidas directamente por una autoridad monetaria nacional ;
- Su crecimiento no regulado podría perturbar los mecanismos de transmisión de la política monetaria, reduciendo la eficacia de las herramientas tradicionales.
En resumen, el Banco Central de India no solo favorece las CBDC. Considera que una regulación estricta, o inclusive una marginalización de los stablecoins privados, es indispensable para proteger la arquitectura monetaria actual.
Un mercado de stablecoins en pleno auge frente a una adopción mundial ralentizada de las CBDC
En el momento en que el Banco Central de India endurece su postura, los stablecoins registran un crecimiento vertiginoso a nivel mundial, impulsado especialmente por su adopción en las transferencias transfronterizas.
Según DefiLlama, su capitalización pasó de 205 a 307 mil millones de dólares en 2025, prueba de su utilidad percibida en el sistema financiero. Los datos on-chain indican que este crecimiento se basa en gran medida en el interés de numerosas instituciones financieras americanas, europeas y asiáticas, atraídas por la rapidez y el bajo costo de estos activos comparados con las infraestructuras financieras tradicionales.
Sin embargo, a pesar del entusiasmo de los mercados por estos instrumentos privados, solo tres CBDC están actualmente activas en el mundo, las de Nigeria, Bahamas y Jamaica, según los datos del Atlantic Council.
Cuarenta y nueve países están en fase piloto, veinte actualmente desarrollan su tecnología y treinta y seis más apenas están en la etapa de investigación. Esta discrepancia entre el impulso del mercado para los stablecoins y el lento desarrollo de las CBDC subraya una paradoja: el Banco Central de India aboga por una solución aún ampliamente experimental, mientras que los usos reales se inclinan hacia las soluciones privadas.
El mercado de stablecoins alcanza un récord de 310,11 mil millones de dólares, pero India mantiene su línea: prioridad a la moneda estatal. Esta elección estratégica refleja una voluntad de control monetario estricto frente a una innovación aún considerada inestable. Una postura que podría redefinir el equilibrio entre soberanía financiera y futuro digital.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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