Inmobiliaria: La recuperación se confirma en Francia, pero sigue siendo frágil

Después de dos años de asfixia, el mercado inmobiliario francés inicia una recuperación medible. Impulsados por la bajada de las tasas y la estabilización de los precios, las primeras señales concretas se confirman en las cifras de la FNAIM y las observaciones de campo difundidas por Laforêt. La espera cede poco a poco el lugar a una recuperación, ciertamente aún frágil, pero tangible. En un entorno económico incierto, este movimiento da aire a un sector que estuvo paralizado durante mucho tiempo. Queda por saber si esta dinámica podrá ser duradera.

La confianza de los compradores vuelve: las ventas vuelven a subir

Los préstamos estallan nuevamente en el sector inmobiliario en Francia. «El mercado recupera el color», se alegró Loïc Cantin, presidente de la Federación nacional de la inmobiliaria (FNAIM), durante un punto coyuntural organizado el pasado 18 de junio. Después de dos años y medio de crisis, las últimas cifras revelan un reinicio concreto del mercado residencial antiguo.

Las ventas han aumentado un 2,5 % en un año hasta finales de abril de 2025, es decir, 892,000 actos notariales. Aunque esta cifra sigue siendo inferior al pico de 1,2 millones de ventas registrado en 2021, la FNAIM ahora apuesta por un rebote del 11 % para fin de año, con 940,000 transacciones previstas para diciembre.

Este repunte de actividad está directamente ligado a una mejora en las condiciones de financiación. En abril de 2025, la tasa media para un crédito hipotecario (excluyendo renegociaciones) se situó en 3.13 %, es decir, una bajada de un punto en un año y medio.

Esta evolución, combinada con un retorno progresivo de la oferta bancaria, ha permitido una recuperación significativa del crédito hipotecario. Lo confirman las siguientes cifras:

• 12,600 millones de euros en créditos para vivienda fueron otorgados en abril de 2025, frente a 7,000 millones en enero de 2024;
• La demanda global comenzó a repuntar, impulsada por el retorno de la confianza entre los compradores;
• Los hogares disponen nuevamente de una capacidad de compra mejorada, favoreciendo la reactivación de proyectos inmobiliarios paralizados.

Tantos elementos que confirman que la recuperación ya no es una hipótesis, sino un ciclo que se establece.

Un mercado aún frágil y segmentado

El aumento de los volúmenes de transacción no viene acompañado de un retorno al alza vertiginosa de los precios observada antes de 2022. Muy al contrario, «los ritmos de aumento de los precios inmobiliarios se igualan con los de la inflación», destacó Loïc Cantin.

En un año, los precios de lo antiguo muestran una bajada moderada del 0.6 %, donde aún retrocedían un -3.2 % en 2024. Si esta estabilidad se percibe como una señal de madurez del mercado, las situaciones locales siguen siendo muy contrastadas: Nantes (-13 %), Lyon (-12 %) y Burdeos (-8 %) en tres años han visto sus valores caer de manera marcada.

Por el lado de la demanda, las señales son alentadoras, pero heterogéneas. La demanda global ha avanzado un 15 % en un año, impulsada principalmente por los compradores secundarios (50 % de las transacciones), seguidos por los primerizos (33 %) y los inversores (17 %).

Sin embargo, los profesionales advierten contra otro posible desequilibrio. Si los compradores han regresado, los vendedores se vuelven más exigentes. De hecho, la proporción de bienes vendidos después de negociación ha pasado de 91 % a 86 % en un año, y podría caer a 75 % para finales de este año.

Paralelamente a estas dinámicas tradicionales, otra tendencia se instala discretamente: la introducción de las criptomonedas, especialmente el bitcoin, en las transacciones inmobiliarias. Aunque esta práctica sigue siendo marginal en Francia, algunos inversores, especialmente internacionales, prefieren ahora la compra de bienes a través de estos activos convertidos a euros.

Este enfoque seduce en particular en regiones de alta atracción turística o con fiscalidad ventajosa, donde los compradores cripto, generalmente jóvenes y móviles, buscan diversificar su patrimonio. Para las agencias innovadoras, representa un nuevo tipo de compradores a captar.

Estos ajustes, aunque saludables, también reflejan una forma de inestabilidad latente, alimentada por varios factores de incertidumbre. Entre ellos, la suspensión parcial del programa MaPrimeRénov’ plantea dudas sobre la dinámica de renovación del parque antiguo, mientras que las tensiones geopolíticas y el entorno político pueden rápidamente frenar el impulso observado en los últimos meses. Si la trayectoria actual se confirma, el mercado podría orientarse hacia un nuevo equilibrio, pero es pronto para cantar victoria.