Kraken lanza opciones BTC y ETH en Europa bajo licencia MiFID
Desde el 26 de octubre de 2026, los clientes elegibles del Espacio Económico Europeo (EEE) pueden negociar opciones sobre bitcoin y ether en Kraken Pro, en la web y en móvil, según el blog de Kraken. Estos contratos se ofrecen bajo licencia MiFID por la filial chipriota del grupo, regulada por la CySEC, tras un cuestionario de idoneidad. Este artículo explica, con ejemplos numéricos, qué es una opción, cuánto cuesta cada estrategia y qué riesgos enfrentan realmente tanto comprador como vendedor.
En resumen
- Opciones sobre BTC (XBT/USD) y ETH (ETH/USD), estilo europeo y liquidadas en dólares, lanzadas el 26 de octubre de 2026 en el EEE.
- Cuatro tipos de vencimientos: semanales, mensuales, trimestrales y semestrales.
- Negociación por solicitud de cotización (RFQ), hasta cinco tramos por operación; aceptar una cotización es vinculante.
- Más de 30 monedas aceptadas como colateral, las mismas que para los Futures, según Kraken.
¿Qué ofrece Kraken Pro desde el 26 de octubre?
Kraken Pro añade opciones sobre bitcoin y ether a su oferta de productos derivados europeos, disponible gracias a la licencia obtenida por su filial chipriota, como explicó Cointribune cuando Kraken obtuvo la licencia MiFID II. Las opciones se negocian desde la cuenta de Derivados existente, sin nueva aplicación ni nuevas credenciales, según el anuncio publicado en el blog de Kraken.
Para acceder, debe tener activados los productos derivados y completar un cuestionario de idoneidad, que verifica que comprende el producto. Kraken especifica que pueden aplicarse restricciones geográficas: la elegibilidad se confirma en su espacio de cliente.
| Característica | Opciones en Kraken Pro (EEE) |
|---|---|
| Subyacentes | Bitcoin (XBT/USD) y ether (ETH/USD) |
| Estilo | Europeo: ejercicio solo en el vencimiento |
| Liquidación | En efectivo, lineal, en dólares |
| Vencimientos | Semanales, mensuales, trimestrales, semestrales |
| Colateral | Más de 30 monedas, compartido con los Futures |
| Negociación | Solicitud de cotización (RFQ), hasta 5 tramos |
| Acceso | Derivados activados y cuestionario de idoneidad |
¿Cómo funciona una opción?
Una opción es un contrato: el comprador paga una prima para obtener el derecho, y no la obligación, de comprar (call) o vender (put) BTC o ETH a un precio fijado, el precio de ejercicio, en una fecha establecida, el vencimiento. El call se beneficia de una subida, el put de una caída. El funcionamiento básico está detallado en nuestro dossier sobre las opciones crypto.
El mecanismo es similar a un depósito no reembolsable: paga para mantener un precio y si la operación ya no le interesa, solo pierde el depósito. Para el comprador, la pérdida máxima es por tanto la prima, conocida desde la apertura.
Para el vendedor, es al revés. Cobra la prima, pero debe pagar la diferencia si el mercado va en su contra. « Si vende una opción, sus pérdidas pueden superar ampliamente el margen depositado y ser ilimitadas », advierte Kraken en los avisos de riesgo de su anuncio (traducción de la redacción).
Tres ejemplos de uso, con su costo
Las cifras a continuación son ficticias y redondeadas para mostrar el cálculo. No reflejan ninguna cotización real ni constituyen una recomendación.
- Reducir la exposición de un BTC poseído (compra de un put). Usted posee 1 BTC y compra un put con un precio de ejercicio de 70.000 $ por una prima de 1.500 $. Si el BTC termina en 60.000 $, el put paga 10.000 $, es decir 8.500 $ después de la prima. Si se mantiene por encima de 70.000 $, la prima se pierde. El put tiene un costo y no elimina el riesgo de mercado.
- Expresar una visión alcista (compra de un call). Un call con precio de ejercicio de 90.000 $ cuesta 2.000 $ de prima. Solo es rentable por encima de 92.000 $ en el vencimiento, el precio de ejercicio más la prima. Por debajo de 90.000 $, la prima se pierde totalmente.
- Posicionarse sobre la amplitud en vez de la dirección (straddle). Un call y un put al mismo precio de ejercicio de 80.000 $ cuestan juntos 6.000 $. El straddle solo gana si el BTC termina por debajo de 74.000 $ o por encima de 86.000 $. Entre ambos, pierde, hasta perder el total de ambas primas si el precio acaba en 80.000 $.
En Kraken Pro, estas posiciones se construyen en una sola solicitud de cotización: usted compone la operación (hasta cinco tramos), la envía y luego examina las cotizaciones válidas por un tiempo limitado. Aceptar una cotización es vinculante.
Lo que cambia con la cuenta única
Kraken destaca más la organización de la cuenta que el producto en sí. Las opciones comparten el mismo colateral que los Futures, el margen de cartera está activado por defecto y la prima, las ganancias, las pérdidas y la liquidación se expresan todas en dólares, según su anuncio.
«Lo que más importa en este lanzamiento, para nosotros, es el dispositivo, no el instrumento.»
Kraken, blog oficial, « Options are now available on Kraken Pro in the EEA », 26 de octubre de 2026 (traducción de la redacción)
El margen de cartera calcula el margen exigido sobre el conjunto de posiciones, no posición por posición. Kraken también ofrece desde el 16 de octubre una cartera unificada, opcional, que reúne Spot, margen y Futures. Su contra es advertido claramente por Kraken: en margen cruzado, una posición perdedora puede extraer de todo el saldo elegible, mientras que con carteras separadas una pérdida en un Future no afecta sus activos Spot.
¿Qué riesgos antes de activar las opciones?
Kraken lo recuerda en su anuncio: las opciones son instrumentos complejos, que no son adecuados para todos los inversores. Tres puntos merecen ser verificados antes del primer trade:
- El tiempo juega en contra del comprador. Una opción pierde valor a medida que se acerca el vencimiento si el precio no se mueve: es el valor tiempo.
- La venta expone a pérdidas no limitadas. Vender un call o un put compromete más allá de la prima recibida.
- El colateral es común. Con la cartera unificada, una pérdida en derivados puede afectar sus activos Spot.
El producto está en su primera fase. La página internacional del producto de Kraken indica que la negociación actualmente se hace solo por solicitud de cotización y que un libro de órdenes central está previsto sin fecha anunciada. Este lanzamiento extiende la gama europea de Kraken, tras la llegada de Kraken Prop en mayo, y la cuestión a seguir será la liquidez: el número de creadores de mercado que responden a las solicitudes de cotización y el diferencial entre los precios ofrecidos.
Acceder a las opciones en Kraken Pro (cuestionario de idoneidad requerido, clientes elegibles del EEE).
El trading de productos financieros conlleva riesgos significativos y no es adecuado para todos los inversores. Puede perder más que su inversión inicial. Consulte nuestra página sobre la Divulgación de riesgos en eu.kraken.com. Los productos derivados son proporcionados por Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited, regulada por la Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC), licencia n° 342/17.
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