La cripto vive su momento Netscape, dice Paradigm
¿Estaría la criptomoneda en el amanecer de su momento decisivo? Para Matt Huang, cofundador del fondo Paradigm, la industria se acerca a un punto de inflexión histórico, comparable a la llegada de Netscape en los años 90 o del iPhone en 2007. Estas revoluciones marcaron la adopción masiva de Internet y de la telefonía móvil. Hoy, entre avances tecnológicos y aflujos de capitales institucionales, la criptomoneda podría vivir su propio cambio, aquel que lleva una innovación marginal a un uso mundial.
En resumen
- El cofundador de Paradigm, Matt Huang, compara el estado actual de la criptomoneda con la llegada de Netscape en los años 90.
- La adopción institucional se acelera, con más de 150 productos de inversión en criptomonedas pendientes de aprobación.
- Los ETF permiten un acceso simplificado a las criptomonedas a la vez que refuerzan la liquidez de las redes on-chain.
- Algunos analistas señalan que estos productos regulados no reemplazan las infraestructuras descentralizadas, sino que las complementan.
Un giro institucional sin precedentes
Mientras la industria criptográfica sufrió un colapso histórico, Matt Huang, cofundador del fondo de inversión Paradigm, afirmó en un mensaje publicado en X (antes Twitter) que «la criptomoneda vive su momento Netscape».
Según él, el ecosistema funciona «más poderosamente que nunca, mucho más allá de nuestros sueños más salvajes», integrando tanto las dinámicas institucionales como los ideales cypherpunk. La referencia a Netscape, primer navegador web amigable lanzado en 1994 antes de una histórica OPI en 1995, evoca una fase de cambio: aquella en la que la tecnología deja de ser marginal para volverse accesible a todos, con el apoyo de las finanzas tradicionales.
Esta evolución se encarna hoy en el auge de productos de inversión regulados que permiten a las instituciones exponerse a las criptomonedas sin pasar por las plataformas de intercambio clásicas.
Según Eric Balchunas, analista de ETF en Bloomberg, 155 ETPs de criptomonedas estaban pendientes de aprobación al 22 de octubre de 2025, y hasta 200 podrían lanzarse durante el próximo año. Estos productos facilitan la entrada de inversores tradicionales respetando los marcos regulatorios.
Aquí están los principales aportes destacados por los analistas :
- Accesibilidad reforzada : los ETP ofrecen una puerta de entrada a las criptomonedas a través de corredores tradicionales, sin necesidad de dominar las carteras o las plataformas descentralizadas ;
- Legitimación institucional : su aprobación por parte de los reguladores otorga a los activos digitales una credibilidad aumentada ante inversores prudentes ;
- Efecto de palanca sobre la liquidez on-chain : según Lacie Zhang, analista en Bitget Wallet, «los ETF y productos similares atraen más liquidez a las redes subyacentes movilizando capital institucional y nuevos participantes» ;
- La coexistencia de modelos : Zhang enfatiza que estas herramientas «no reemplazan los sistemas on-chain, sino que complementan su alcance».
Lejos de oponer finanzas descentralizadas y finanzas reguladas, este giro parece marcar una expansión del ecosistema, donde las estructuras establecidas pueden servir como trampolín hacia una adopción más amplia.
¿Un crecimiento impulsado por la especulación?
Detrás de este entusiasmo institucional, otra realidad genera preocupación. Una parte importante de los ingresos generados en ciertas blockchains aún proviene de actividades puramente especulativas.
Así, el 62 % de los ingresos de las DApps en Solana en junio provenían del trading de memecoins, contribuyendo ampliamente a los 1,6 mil millones de dólares de ingresos obtenidos por la red en el primer semestre de 2025. Esta dependencia de activos ultravolátiles y a menudo sin valor fundamental cuestiona la solidez del modelo económico que sustenta la actual efervescencia.
Frente a este diagnóstico, varias voces llaman a reenfocar la innovación en usos concretos. «El único riesgo real para la industria es una desaceleración del desarrollo tecnológico», advierte Edwin Mata, abogado y CEO de la plataforma de tokenización Brickken.
Para él, la creación de valor real no reside en las ganancias rápidas de los mercados especulativos, sino en la capacidad del on-chain para automatizar, estructurar nuevos mercados y ofrecer una utilidad medible. Lejos de descalificar el auge de los productos regulados, Mata insiste en la necesidad de mantener una trayectoria de innovación robusta para evitar un callejón sin salida similar a la burbuja de Internet de los años 2000.
Si bien la adopción se acelera, los flujos hacia los stablecoins podrían desencadenar un crash de bonos, desviando masivamente la liquidez de los bonos del Tesoro. Este escenario, lejos de ser trivial, pone a la criptomoneda en el centro de los equilibrios financieros mundiales.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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