La demanda de Bitcoin se vuelve positiva a medida que la oferta líquida se ajusta
La dinámica subyacente de la oferta de Bitcoin muestra signos tempranos de recuperación después de meses de distribución constante. Una medida clave en cadena conocida como demanda aparente ha vuelto a territorio positivo por primera vez en tres meses. El cambio se produce incluso cuando la acción del precio permanece dentro de un rango y los flujos institucionales se mantienen cautelosos.
En resumen
- La demanda aparente cambia 141,000 BTC de territorio profundamente negativo a positivo.
- La oferta de titulares a largo plazo se mantiene por encima de 15M BTC a pesar de meses de volatilidad.
- Las reservas en exchanges caen 500,000 BTC, ajustando la oferta líquida disponible.
- Los ETFs spot registran salidas de $993M incluso cuando la absorción en cadena aumenta.
¿Cambio estructural de Bitcoin? La demanda aparente vuelve a superar cero
La demanda aparente, medida como la suma de 30 días de la acumulación neta relativa a la oferta recién minada, ha superado cero con una lectura modesta de +1,200 BTC. Esto representa una fuerte reversión desde el mínimo de finales de diciembre cerca de -140,000 BTC. En total, la absorción neta ha cambiado en aproximadamente 141,000 BTC durante los últimos dos meses.
Aunque la cifra más reciente sigue siendo pequeña en comparación con fases anteriores de expansión, señala que la acumulación vuelve a exceder la nueva emisión. Durante la corrección entre diciembre y principios de febrero, las lecturas negativas reflejaban una distribución persistente mientras Bitcoin caía desde la región de los $90,000 hasta el rango de $60,000–$70,000. El regreso a territorio positivo sugiere que la presión de venta se está aliviando incluso antes de una ruptura significativa del precio.
La demanda aparente rastrea la relación entre el Bitcoin recién minado y los cambios en las tenencias de inversores a largo plazo. Las lecturas negativas indican que la nueva oferta no está siendo absorbida por completo, a menudo coincidiendo con condiciones de precio más débiles. Las lecturas positivas señalan que los inversores están absorbiendo más Bitcoin que el producido por los mineros, ajustando la oferta circulante con el tiempo.
La oferta líquida de Bitcoin disminuye mientras los titulares a largo plazo se niegan a vender
Los datos de titulares a largo plazo apoyan el entorno en mejora. La oferta mantenida por inversores a largo plazo permanece cerca de los máximos del ciclo, rondando los 15 millones de BTC. A pesar de meses de volatilidad y salidas continuas de ETFs, no ha habido un descenso estructural en estas tenencias.
Históricamente, un aumento en la oferta de titulares a largo plazo durante la debilidad del precio indica acumulación. Mientras tanto, la caída de la oferta durante los rallies señala distribución. Las condiciones actuales reflejan estabilidad en lugar de una venta amplia.
Varios indicadores estructurales refuerzan el cambio en la demanda subyacente:
- La acumulación ahora supera la oferta recién minada en un periodo de 30 días.
- Los saldos de los titulares a largo plazo permanecen cerca de niveles máximos a pesar de la volatilidad.
- Las reservas de exchanges continúan tendiendo a la baja, reduciendo la oferta líquida.
- El precio aún no ha roto al alza, lo que sugiere que la absorción ocurre silenciosamente.
Los datos de exchanges agregan otra capa al panorama del ajuste de la oferta. Las reservas de Bitcoin en las plataformas de trading han disminuido desde aproximadamente 3.25 millones de BTC a alrededor de 2.75 millones de BTC durante el último año. Esto representa una reducción estructural de unos 500,000 BTC. Es importante destacar que la reciente debilidad del precio no disparó un aumento brusco en los saldos de exchanges, lo que indica una redistribución limitada por pánico.
La reducción de la oferta en exchanges combinada con la demanda aparente positiva crea un entorno líquido más ajustado. Tales condiciones a menudo preceden movimientos más fuertes, aunque el momento sigue siendo incierto. Por ahora, el precio continúa consolidándose sin una expansión decisiva.
La absorción de ballenas compensa las salidas de ETF mientras el precio se estabiliza
Los flujos institucionales siguen siendo la pieza faltante. Los ETFs de Bitcoin spot en EE.UU. registraron aproximadamente $993 millones en salidas netas durante el periodo mensual más reciente. Los activos totales bajo gestión permanecen elevados cerca de los $85 mil millones, pero las entradas frescas no han regresado en volumen.
La absorción en cadena parece estar impulsada por ballenas, inversores a largo plazo o compradores fuera de exchange más que por una expansión liderada por ETFs.
Esencialmente, los datos sugieren que Bitcoin podría estar pasando de una corrección de etapa tardía a una re-acumulación temprana. La confirmación requeriría lecturas sostenidas de demanda aparente positiva junto con la estabilización o recuperación en los flujos de ETFs. Hasta entonces, el cambio refleja una reparación estructural más que un crecimiento agresivo.
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James Godstime is a crypto journalist and market analyst with over three years of experience in crypto, Web3, and finance. He simplifies complex and technical ideas to engage readers. Outside of work, he enjoys football and tennis, which he follows passionately.
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