La economía de China frente a una inquietante espiral deflacionista

China está discutiendo activamente con Estados Unidos. Cuando el imperio negocia, es porque la relación de fuerzas se le escapa. En el interior, todo vacila: los precios caen, las exportaciones se descarrilan, el consumo se apaga, la economía está en ralentí. Este gigante parece deslizarse por una pendiente peligrosa. Si Pekín aún espera relucir su imagen a nivel internacional, quizás sea porque internamente, nada funciona bien.

Consumo: una economía que vacila, una amenaza que se instala en China

La deflación acecha en China. Tres meses consecutivos, los precios al consumidor han bajado. En abril, el índice IPC cayó un 0,1 % y el índice de precios al productor (IPP) un 2,7 %. Esta caída continua no es solo una cifra estadística. Revela una pérdida de confianza de los consumidores. Y cuando las familias dejan de comprar, todo el edificio económico se tambalea.

China ya no es esa colmena vibrante. El crédito es más accesible, los bancos inyectan liquidez, pero los hogares ya no compran. ¿Por qué? Demasiadas deudas, una burbuja inmobiliaria a punto de estallar, un mercado laboral incierto. El ciudadano chino guarda su dinero, como se guarda una vela en caso de un apagón.

Incluso el sector alimentario lo resiente. El precio de los alimentos cayó un 0,2 %. 

«Los consumidores se mantienen prudentes ante la incertidumbre económica«, se lee en el informe oficial citado por el South China Morning Post. 

A pesar de la caída de precios, el miedo prevalece sobre el deseo.

Demasiado para vender, no suficientes compradores: la trampa interna

Frente a las exportaciones ralentizadas por las tensiones comerciales, China jugó una carta inesperada. Pide a sus industriales que redirijan sus productos hacia el mercado interno. Un reciclaje económico problemático: si nadie quiere o puede comprar, esta maniobra solo hincha la burbuja.

• -0,1 %: caída del índice IPC en abril;
• -2,7 %: caída del IPP en un año, el mayor descenso en 6 meses;
• +0,3 %: aumento simbólico de precios en servicios;
• 0 %: crecimiento real en varias zonas urbanas analizadas;
• +17,1 %: salto en la producción industrial en enero-febrero, seguido de una desaceleración marcada.

JD.com y Freshippo han sido movilizados para ayudar a liquidar los excedentes. Pero vender un producto a un cliente desinteresado sigue siendo una apuesta arriesgada. CNBC advierte: 

La deflación podría empeorar si la oferta excede ampliamente una demanda anémica.

Y este desequilibrio es visible incluso en el extranjero. En Estados Unidos, los restaurantes chinos tienen dificultades para abastecerse. Las tarifas aduaneras golpean las cadenas logísticas. En China, los establecimientos de alta gama tienen problemas para ofrecer carne de res estadounidense. El SCMP enfatiza: 

Los restaurantes chinos de Nueva York ajustan sus menús para compensar el aumento de precios.

Cuando hasta los platos cambian, es que la economía se digiere mal.

¿Medidas de estímulo o curita sobre una fractura abierta?

El Banco Central de China baja las tasas. Se han lanzado programas de préstamos dirigidos. El Estado apoya algunas industrias clave. Sin embargo, la máquina económica sigue tosiendo. Estas inyecciones monetarias se parecen más a un vendaje que a una verdadera operación quirúrgica.

Las palabras grandilocuentes ya no bastan. El consumidor espera. Quiere garantías, no eslóganes. El miedo al futuro frena el consumo. Y el milagro económico chino parece ahora un truco de magia mal ejecutado.

Pekín también apuesta por la reorganización logística. Fomentar la venta local es intentar absorber los choques externos. Pero de nuevo, la estrategia vacila. El repliegue sobre uno mismo no es una solución sostenible. Una economía basada en la exportación no se invierte por decreto.

La situación recuerda un proverbio: no se puede vaciar el océano con un cucharón. Y mientras tanto, las redes siguen vacías en las cocinas chinas, como en las proyecciones económicas.

China busca soluciones. Según un analista de BlackRock, podría volcarse hacia las criptomonedas o el oro como reservas de estabilidad. Y después de todo, ¿no es ya el segundo mayor poseedor de bitcoins en el mundo? Lo que parecía una mera capricho podría volverse una estrategia.