Los ETF de Bitcoin pierden 825 millones en solo cinco días
En cinco días, los ETF Bitcoin cotizados en Estados Unidos han perdido más de 825 millones de dólares, según Farside Investors. Esta serie de retiros marca un claro retroceso de la demanda institucional de cara a 2026. Tras un año marcado por el entusiasmo alrededor de los fondos respaldados en BTC, la tendencia se invirtió durante este mes de diciembre.
En breve
- Los ETF Bitcoin estadounidenses experimentaron más de 825 millones de dólares en salidas netas en solo cinco días antes de Navidad.
- Esta retirada masiva se explica en parte por estrategias de tax loss harvesting y un vencimiento importante de opciones en los mercados.
- El desapego parece temporal, según varios analistas que anticipan un retorno de flujos positivos a principios de 2026.
- Asia se convierte en compradora neta, marcando una posible recomposición geográfica de los flujos institucionales.
Una salida de capitales en los ETF Bitcoin
Los ETF Bitcoin al contado cotizados en Estados Unidos terminaron el año con una serie de salidas netas casi ininterrumpidas, excepto el 17 de diciembre.
Según los datos de Farside Investors, solo el 24 de diciembre se registraron 175,3 millones de dólares en retiros, llevando el total de los últimos cinco días de mercado a 825,7 millones de dólares. Esta secuencia refleja un período de desapego masivo de los inversores institucionales.
El trader Alek, que interviene en X (ex-Twitter), propone una explicación comúnmente aceptada en esta época del año : «la mayoría de las ventas se deben al tax loss harvesting, lo que significa que debería terminar en una semana».
Aquí están los hechos importantes observados en este período :
- Desde el 15 de diciembre, cada día de bolsa (excepto el 17/12) ha visto flujos salientes ;
- Más de 825 millones de dólares han salido de los ETF Bitcoin estadounidenses en una semana ;
- 175,3 millones de dólares en retiros registrados solo el 24 de diciembre ;
- Único día con flujos positivos: el 17 de diciembre, con 457,3 millones de dólares en entradas ;
- El motivo principal citado : el tax loss harvesting, una estrategia de optimización fiscal de fin de año ;
- El factor agravante : un importante vencimiento de opciones afectó el sentimiento de mercado.
Para Alek, esta dinámica es esencialmente temporal : «es temporal, y las instituciones volverán pronto a comprar», afirma. Varios analistas comparten esta interpretación, estimando que la liquidez no se ha destruido, sino que simplemente está inactiva.
Una recuperación de los flujos positivos podría producirse desde la reapertura de los mercados en enero, siempre que las condiciones macroeconómicas y regulatorias se mantengan estables.
Cuando Asia compra lo que América vende : hacia una recomposición geográfica de los flujos
Más allá de las consideraciones fiscales o técnicas, un dato estructural preocupa a los analistas: el desplazamiento del centro de gravedad de la demanda de bitcoin.
El Coinbase Premium, un indicador que mide la diferencia entre el precio del BTC en Coinbase (referencia estadounidense) y el precio en Binance (ampliamente usado en Asia), ha sido negativo durante gran parte del mes de diciembre.
Esto significa que el precio de la cripto principal suele ser más bajo en Estados Unidos que en Asia, reflejando una debilidad persistente de la demanda estadounidense. Un diagnóstico resumido sin rodeos por el analista Ted Pillows en X : «Estados Unidos es ahora el mayor vendedor de BTC. Asia es hoy el mayor comprador».
Este cambio regional en los flujos podría tener implicaciones mucho más profundas que una simple variación a corto plazo. Potencialmente refleja un desajuste de intereses y estrategias entre los mercados occidentales, más sensibles a la fiscalidad y regulación, y los mercados asiáticos, donde la dinámica de crecimiento y la apetencia por el riesgo parecen resistir mejor la incertidumbre macroeconómica.
Además, también es relevante señalar que la media móvil de 30 días de los flujos en los ETF Bitcoin y Ether permanece negativa desde principios de noviembre, señalando una inercia más persistente de lo que parecen indicar solo los movimientos diarios.
Las salidas de ETF indican un repliegue institucional en bitcoin, revelando una mayor prudencia a finales de año. Queda por ver si este movimiento refleja un desapego duradero o una pausa táctica antes de un posible reposicionamiento a principios de 2026.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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