Los fondos tokenizados continúan su ascenso

Desde el lanzamiento de los ETF de bitcoin, la convergencia entre TradFi y DeFi es cada vez más evidente con la tokenización de activos. Entre todas las señales que muestran esta convergencia, el rápido crecimiento de los fondos tokenizados que acaban de superar los 5,7 mil millones de dólares es sin duda el más revelador de esta nueva era.

Los fondos tokenizados, un nuevo producto financiero entre TradFi y DeFi

En realidad, son nuevos productos financieros, fondos a corto plazo que utilizan la tecnología blockchain, que han sido implementados por los gestores de activos desde 2021. Por ejemplo, BlackRock adoptó recientemente Solana para su fondo blockchain, ilustrando el creciente interés de los actores tradicionales. La agencia de calificación Moody, que sigue de cerca las nuevas tendencias de los mercados financieros, destacó en su informe del 3 de junio que la capitalización de estos fondos alcanza ahora los 5,7 mil millones de dólares.

Estos fondos permiten invertir indirectamente en bonos del Tesoro estadounidense u otros activos de bajo riesgo y así beneficiarse de los rendimientos de estos activos. Aprovechando las ventajas de ambos mundos de las finanzas, atraen tanto a inversores cripto, que tienen acceso a inversiones de menor riesgo que las provenientes de la DeFi, como a inversores más tradicionales. Estos últimos encuentran en los fondos tokenizados una herramienta financiera más fraccional y más sencilla de usar que los productos financieros tradicionales. De hecho, los procedimientos de suscripción y redención aquí son casi inmediatos, al igual que la distribución de los rendimientos.

Junto con los stablecoins, los fondos tokenizados son el segundo paso hacia la tokenización de activos, un mercado que debería alcanzar los 16 billones de dólares para 2030. Mientras que el bitcoin también está presente en TradFi con los ETF, TradFi a su vez se está desarrollando en la tecnología blockchain.

Panorama de los principales fondos tokenizados

Por ahora, solo unos pocos grandes actores del RWA se han posicionado en los fondos tokenizados ya que la complejidad jurídica para implementar los activos subyacentes a estos tokens elimina de hecho todos los pequeños proyectos que disponen de menos recursos. Los dos principales fondos por ahora son el fondo Institutional Digital Liquidity Fund de BlackRock (BUIDL) con 2,5 mil millones de dólares en activos bajo gestión, seguido por el fondo OnChain US Government Money Fund de Franklin Templeton con 700 millones de dólares. Luego, Superstate, Ondo Finance y Circle gestionan cada uno entre 500 y 600 millones de dólares.

Si bien este sector toca por ahora principalmente el mercado estadounidense, dado que la regulación allí es más favorable, otros actores ven en la tokenización una manera de acceder a otros mercados. Es el caso del protocolo alemán Midas que ofrecerá a los inversores europeos tokens respaldados por bonos del Tesoro estadounidense. Más precisamente, Midas utiliza siete productos administrados por protocolos subyacentes (por ejemplo, BlackRock y Superstate para su mTBILL). Por ahora, los rendimientos en stablecoin ofrecidos en Midas están entre el 4 y el 11,8%. Mucho más accesibles que los productos bancarios, se entiende la fuerza de atracción que podrán tener estos fondos tokenizados con tales rendimientos.

Cuatro años después de su aparición en el sector de los RWA, los fondos tokenizados son ahora productos financieros maduros y juegan plenamente su papel de vínculo entre TradFi y DeFi. Aunque su crecimiento actual ya es un gran éxito, su desarrollo sin duda tiene un futuro prometedor.