Michael Saylor defiende el uso del Bitcoin en empresas
Mientras que la adopción de bitcoin en las empresas sigue siendo un tema polémico, Michael Saylor continúa erigiéndose como líder del movimiento. El presidente ejecutivo de Strategy ya no se limita a acumular BTC. Ahora sale al frente para defender, frente a las críticas, una visión asumida del bitcoin como activo estratégico en la tesorería empresarial. En un contexto de incertidumbre macroeconómica, sus posiciones reavivan el debate sobre la pertinencia y la durabilidad de esta estrategia.
En breve
- Michael Saylor toma la palabra para defender la estrategia de las empresas que integran Bitcoin en su tesorería.
- Afirma que incluso las empresas con pérdidas pueden beneficiarse de una exposición al BTC, gracias a su potencial de valorización.
- Saylor critica las alternativas clásicas como las recompras de acciones o los bonos del Tesoro, que considera ineficaces.
- Compara la asignación de Bitcoin en empresa con una elección racional, similar a la de un inversor particular.
Una defensa asumida de una estrategia Bitcoin controvertida
Durante su participación en el podcast « What Bitcoin Did », Michael Saylor respondió sin rodeos a las críticas dirigidas a las empresas que consiguen fondos, mediante deuda o ampliaciones de capital, para comprar bitcoin.
Estas estrategias, consideradas arriesgadas o incluso irreflexivas por algunos, según él serían perfectamente racionales, incluso para empresas con pérdidas. «Si pierdes 10 millones de dólares al año, pero ganas 30 millones gracias a tus posiciones en bitcoin, ¿acaso no he salvado la empresa?», lanzó en respuesta a los ataques.
Para Saylor, este tipo de arbitraje no es especulación, sino una estrategia de gestión de tesorería a largo plazo, más pertinente que las opciones tradicionales.
En su argumento, contrapone directamente las elecciones habituales de asignación con la del bitcoin, estimando que los métodos clásicos pueden agravar la situación financiera de una empresa. Afirma en particular que :
- Las recompras de acciones en empresas no rentables aumentan las pérdidas más rápido, porque reducen la tesorería sin generar valor real ;
- Los bonos de bajo rendimiento (como los bonos del Tesoro) no ofrecen protección eficaz contra la erosión monetaria ni las dificultades coyunturales ;
- El bitcoin, en cambio, ofrece una asimetría interesante, con un potencial de revalorización superior a las pérdidas operativas ;
- La elección de mantener BTC es comparable a la de un particular racional, sin importar el tamaño o la situación de la empresa.
Saylor no se limita a defender una estrategia aislada. Trata de reposicionar el bitcoin como un componente serio de la gestión de activos empresarial, en oposición directa a los estándares dominantes de las finanzas corporativas tradicionales.
Una adopción frágil e inequitativamente distribuida
Más allá de la sola posición de Saylor, las cifras confirman que la estrategia Bitcoin en empresas es mucho más que una simple moda.
Según los datos de BitcoinTreasuries.net, las empresas que cotizan en bolsa poseen actualmente alrededor de 1,1 millones de BTC, el 5,5 % de la oferta total en circulación (estimada en 19,97 millones de BTC). Sin embargo, esta adopción sigue estando extremadamente concentrada. Strategy posee por sí sola 687.410 BTC, seguida de MARA Holdings (53.250 BTC) y Twenty One Capital (43.514 BTC). En otras palabras, un puñado de actores representa la mayor parte de la exposición corporativa al bitcoin.
Sin embargo, el año 2025 ha visto una desaceleración de este movimiento. Si bien 117 empresas adoptaron BTC como reserva de valor durante el año, el impulso se agotó hacia finales de año, principalmente debido a condiciones de mercado menos favorables.
Como señala Markus Thiele, fundador de 10x Research, varias tesorerías en cripto vieron disminuir su valor neto de activos en noviembre, dificultando las captaciones de capital y atrapando a algunos accionistas con pérdidas latentes crecientes. Tal constatación matiza el discurso optimista de Saylor. Si el bitcoin puede ser un salvavidas, también puede convertirse en un lastre cuando la volatilidad golpea en el momento equivocado.
MSCI extiende la prórroga para empresas cripto como Strategy, ofreciendo un respiro temporal a un modelo bajo tensión. Sin embargo, el equilibrio sigue siendo frágil : entre la valoración bursátil, el acceso a los mercados y la evolución regulatoria, la estrategia Bitcoin en empresa deberá pronto demostrar su valía más allá de las convicciones de sus defensores.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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