Michael Terpin prevé una nueva caída para Bitcoin

¿Realmente ha tocado el bitcoin su punto más bajo, o el mercado se prepara para sufrir una nueva ola de capitulación? Mientras los inversores esperan que la corrección se desacelere, Michael Terpin, figura histórica del ecosistema cripto y autor de Bitcoin Supercycle, enfría las expectativas. Según él, la purga está lejos de terminar: el BTC podría retroceder aún hasta 40 000 a 50 000 dólares antes de iniciar un nuevo ciclo alcista. Una proyección basada en su modelo de las «Cuatro Estaciones de Bitcoin», construido alrededor del ritmo de los halvings.

El reloj temporal del ciclo de 4 años y la fecha límite de la capitulación del bitcoin

En el corazón de la tesis defendida por Michael Terpin está el estricto respeto al ciclo de cuatro años sincronizado con el halving del bitcoin, un mecanismo de reducción a la mitad de las recompensas de los especialistas en minería que provoca un choque periódico de oferta. El experto rechaza firmemente las especulaciones sobre un punto bajo prematuro ya alcanzado después de unas semanas de caída.

Consultado sobre la estructura temporal de las fases de mercado, Terpin declaró: «esperar que una caída dure solo seis semanas es absurdo». El análisis temporal e histórico se basa en varios hitos clave :

• La duración histórica de las recesiones : las fases de mercado bajista tras los bull runs se extienden sistemáticamente sobre un período de 9 a 11 meses ;
• El precedente del ciclo 2021-2022 : tras registrar un máximo el 10 de noviembre de 2021, el precio alcanzó su punto más bajo absoluto exactamente un año después, el 10 de noviembre de 2022, durante la quiebra de FTX ;
• La fecha de la capitulación final : los puntos bajos de mercado suelen ocurrir 12 meses después del máximo, situando la ventana temporal de la capitulación última alrededor de principios de octubre.

Según esta mecánica calendarizada, el mercado aún no ha alcanzado la etapa última de agotamiento de los vendedores. El dirigente de Transform Ventures anticipa una «última zona de dolor» susceptible de expulsar a los inversores más impacientes del mercado. Este tiempo exacto coincide con la época en que el mercado termina su fase de purga antes de poder reconstruir bases sólidas para el siguiente ciclo.

Rendimientos decrecientes y nivel objetivo para el fondo del mercado

En cuanto a los niveles de precio y la estructura del mercado, el análisis de Michael Terpin se basa en la ley de rendimientos y pérdidas decrecientes. A medida que la capitalización del bitcoin madura, la amplitud de las correcciones porcentuales disminuye en cada ciclo comparada con las caídas históricas del 80 % al 85 %. «Cada ciclo presenta rendimientos y pérdidas decrecientes», explica Michael Terpin. «En mi libro Bitcoin Supercycle, predije una caída del 60 % al 70 % desde el máximo, con mi mejor estimación alrededor del 66 %, es decir, aproximadamente 42 000 $».

El inversor ahora reevaluó su rango objetivo para el punto más bajo del mercado entre 39 000 $ y 55 000 $, advirtiendo que una fase de capitulación temporal podría llevar el precio a tocar el límite inferior del rango de los 40 000 $.

Respecto a la actitud de los grandes actores institucionales, Terpin estima que no intentarán adivinar a ciegas el punto exacto más bajo. Los capitales de envergadura esperarán una confirmación clara del agotamiento de la presión vendedora antes de proceder a acumulaciones agresivas. Esta fase de incertidumbre y marcada volatilidad precederá la transición hacia el sexto ciclo del bitcoin, durante la cual las manos más débiles cederán sus tokens.

Las perspectivas del Superciclo y la trayectoria hacia los 300 000 $

A pesar de la severidad del escenario de corrección a corto plazo, la visión a largo plazo desarrollada por el autor de Bitcoin Supercycle sigue siendo profundamente optimista. Terpin adopta una postura muy clara en los mercados financieros afirmando ser «vendedor a corto plazo, pero comprador a largo plazo». Para el experto, la fase de purga actual es solo la transición necesaria antes del inicio de la próxima fase de expansión mayor. Estima que el ciclo de cuatro años mantendrá toda su relevancia durante los próximos veinte años antes de estabilizarse gradualmente en forma de superciclo duradero.

Para el próximo ciclo que se extenderá hasta 2029, las proyecciones cuantificadas del inversor dibujan un potencial de subida muy significativo. En un escenario conservador, Terpin anticipa un máximo de mercado alrededor de 180 000 $, mientras que una aceleración alcista más marcada podría impulsar la primera criptomoneda hasta el umbral de los 300 000 $. A un horizonte aún más lejano, el análisis contempla incluso la posibilidad de alcanzar el millón de dólares para 2033, impulsado por la escasez programada y la adopción global.

La perspectiva trazada por Michael Terpin invita a los inversores a una rigurosidad estratégica basada en la paciencia y la gestión del riesgo. Si una caída bajo el umbral de 50 000 $ hasta tocar los 40 000 $ constituye un escenario desafiante para el sentimiento general del mercado, encajaría perfectamente en el historial estructural del bitcoin.

Entre la estricta temporalidad del calendario de los halvings y la espera estratégica de los institucionales, los próximos meses exigirán una distinción clara entre las fluctuaciones a corto plazo y el valor fundamental del activo. Para los inversores avisados, el desafío no será sucumbir al pánico general, sino evaluar si este último punto de dolor representa la última oportunidad de acumulación antes del inicio del próximo movimiento expansivo.