Mientras Coinbase decepciona, eToro salta un 20 % gracias a sus ingresos cripto

Martes 17 de febrero de 2026, la acción de eToro (ETOR) terminó con una subida de alrededor del 20 %, impulsada por resultados trimestrales mejores de lo esperado y por el peso siempre central de la cripto en su modelo. Incluso en un mercado menos eufórico que en 2024, Wall Street admiró el mensaje: eToro gana dinero, y la plataforma sigue siendo un punto de encuentro entre cripto y finanzas tradicionales.

Un salto bursátil que cuenta una historia simple

eToro publicó un beneficio ajustado por acción de 0,71 $, por encima de las estimaciones de los analistas. Al mercado le encantan este tipo de sorpresas, especialmente cuando las “acciones cripto” son consideradas sensibles al ciclo. Detrás, hay que leer las cifras con el par de gafas correcto.

En IFRS, eToro muestra cantidades “brutas” muy elevadas en cripto, pero con un costo que casi anula el efecto. Resultado: el desempeño operativo se lee más a través de indicadores como la contribución neta, que la empresa destaca.

Lo que más gustó fue la sensación de solidez. Los mercados no sólo compraron un trimestre. Compraron la idea de que eToro sabe “monetizar el flujo”, incluso cuando los volúmenes cripto se vuelven más irregulares.

La cripto sigue siendo el motor, incluso cuando hace ruido en las cuentas

eToro asume una trayectoria: posicionarse para unas finanzas “cada vez más orientadas hacia la blockchain”, según palabras de su CEO Yoni Assia. Dicho de otro modo, la cripto no es un producto accesorio. Es un pilar de narrativa, de marca y de ingresos.

En el cuarto trimestre, la empresa destaca una fuerte contribución de la actividad cripto en sus ingresos declarados, aunque la presentación IFRS hace la lectura menos intuitiva para el gran público. Es la paradoja habitual de las plataformas que “operan” activos: las líneas brutas impresionan, pero el margen real se oculta en otro lado.

Y, sin embargo, la señal no es frágil. En el año 2025, eToro anuncia una contribución neta de 868 M$, un aumento de alrededor del 10 % año a año. El mercado entendió una cosa: la cripto puede ralentizarse, pero eToro busca transformar esta volatilidad en retención y diversificación.

Clientes “cripto” que se deslizan hacia el oro: ¿un detalle insignificante o un verdadero giro?

La parte más interesante quizá venga de la conferencia de inversores. Assia explica que ve clientes cripto empezar a hacer trading de materias primas. Es una imagen inusual: el trader de memecoins que descubre el oro, no por cultura financiera, sino por reflejo ante la volatilidad.

Reuters también señala que la actividad fue sostenida por la fortaleza en varias clases de activos, con un foco notable en las commodities. eToro incluso lanzó trading 24/7 en oro, su primer “no-cripto” continuo. No es un capricho. Es un marcador de convergencia entre las expectativas de la clientela cripto (siempre abierta) y los mercados más clásicos (normalmente por horarios).

Pero hay un segundo nivel de lectura. En enero, eToro indica una caída de los trades cripto (en volumen) respecto al año pasado, mientras que el número total de transacciones, él, progresa. El mensaje implícito es casi psicológico: menos frenesí cripto, más gestos “cartera”. Y para Wall Street, eso es a menudo más tranquilizador.

Por qué Wall Street sigue, a pesar de una cripto menos espectacular

La comparación con Coinbase y Robinhood circuló en la cobertura del caso: eToro aparece como un valor “cripto” que no depende de un solo grifo. Cuando la cripto estornuda, la plataforma aún puede respirar vía acciones, divisas, materias primas.

Las métricas básicas apoyan esta idea. Los activos bajo administración han crecido en un año (alrededor de 18,5 mil millones de dólares), y las cuentas financiadas han seguido aumentando. No es glamuroso, pero es lo que a los inversores institucionales les gusta seguir: la inercia.

Finalmente, eToro ya no es una promesa privada, es una empresa cotizada. Realizó su IPO el 14 de mayo de 2025 en Nasdaq. Desde entonces, cada trimestre sirve como voto de confianza. Esta vez, el voto es claro: el mercado ve a eToro como una pasarela creíble hacia unas finanzas donde la cripto no desaparece, se mezcla.