Pekín refuerza el control monetario con la prohibición de los stablecoins
Pekín acaba de clarificar su posición de forma radical. El Banco Popular de China prohíbe formalmente la emisión de stablecoins respaldados por el yuan y de activos tokenizados, para empresas chinas y extranjeras. Una línea roja ya establecida.
En resumen
- El Banco Popular de China y siete reguladores prohíben la emisión no autorizada de stablecoins indexados al yuan y activos tokenizados (RWA).
- La prohibición afecta a todos los emisores, nacionales e internacionales, y se aplica al yuan onshore (CNY) y offshore (CNH).
- Pekín apuesta todo a su yuan digital (e-CNY), su propia moneda digital de banco central, cuya atractividad acaba de ser reforzada.
El golpe de gracia contra los stablecoins privados
La decisión anunciada el viernes por el Banco Popular de China (PBOC) no deja lugar a ambigüedades. A partir de ahora, « ninguna unidad o individuo en el país o en el extranjero puede emitir stablecoins vinculados al RMB (Renminbi) sin el consentimiento de los departamentos correspondientes ». Esta declaración conjunta, firmada en particular por el Ministerio de Industria y la Comisión Reguladora de Valores, marca un giro definitivo.
Winston Ma, profesor de la facultad de derecho de la Universidad de Nueva York y ex director del fondo soberano chino CIC, analiza esta prohibición como « la última etapa de un proyecto plurianual ».
¿El objetivo? Mantener las criptomonedas al margen del sistema financiero oficial mientras se promueve activamente el e-CNY, el yuan digital controlado por el Estado. Esta estrategia revela una voluntad clara: Pekín no quiere competencia frente a su propia moneda digital.
La prohibición cubre tanto el yuan onshore (CNY) como su versión offshore (CNH), esta última permite cierta flexibilidad en los mercados de cambio internacionales. Al bloquear toda iniciativa privada de stablecoins, China consolida su monopolio monetario y refuerza su soberanía financiera frente a los gigantes estadounidenses del sector como Tether o Circle.
De la vacilación a la prohibición total
El camino seguido por Pekín no ha sido lineal. En agosto pasado, circulaban rumores sobre una posible apertura que permitiría a las empresas privadas emitir stablecoins respaldados por el yuan. Este posible cambio habría supuesto una ruptura histórica con la política ultra-restrictiva llevada a cabo durante años. Pero la euforia fue breve.
Desde septiembre, el gobierno chino dio marcha atrás, exigiendo a los emisores que suspendieran o detuvieran sus proyectos piloto « hasta nuevo aviso ». Esta vacilación refleja las tensiones internas en el régimen entre innovación financiera y mantenimiento del control estatal. Finalmente, se impuso la segunda opción, sin sorpresas.
Para hacer su yuan digital más atractivo, Pekín jugó una carta maestra en enero de 2026. Los bancos comerciales ahora están autorizados a pagar intereses sobre las carteras en e-CNY. Esta medida tiene como objetivo atraer a ahorradores e inversores que podrían sentirse tentados por los rendimientos ofrecidos en otro lado, especialmente en DeFi o a través de stablecoins privados.
Esta estrategia de retirada podría costarle caro a China a largo plazo. Mientras que los stablecoins en dólares dominan el comercio internacional digital, Pekín se cierra de un segmento en plena expansión. La prohibición también frena la tokenización de activos, un sector prometedor para modernizar los mercados financieros. Queda por ver si el yuan digital será suficiente para llenar ese vacío.
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Apasionado por Bitcoin, me encanta explorar los intrincados detalles de la blockchain y las criptomonedas y comparto mis descubrimientos con la comunidad. Mi sueño es vivir en un mundo donde la privacidad y la libertad financiera estén garantizadas para todos, y creo firmemente que Bitcoin es la herramienta que puede hacer esto posible.
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