Pekín reprime las stablecoins mientras Hong Kong respalda las normas para emisores

Beijing está endureciendo su control sobre la actividad de las stablecoins, dirigiendo a las principales instituciones financieras a detener toda promoción de esta clase de activos digitales. En un intento por frenar el creciente entusiasmo y posibles riesgos especulativos, los reguladores han ordenado a corredurías, grupos de reflexión y grupos de investigación cancelar seminarios sobre stablecoins y dejar de publicar contenido relacionado.

Represión en medio de un entusiasmo creciente

Emitida a finales del mes pasado, la directiva marca la señal más reciente de la cautela china hacia las criptomonedas, especialmente los tokens anclados al dólar estadounidense. La medida refleja la creciente preocupación en el país por fraudes, levantamientos ilegales de capital y la manía de los inversores minoristas.

Las autoridades en Shenzhen emitieron advertencias públicas sobre estafas disfrazadas como inversiones en stablecoins. Esta advertencia fue solo un ejemplo de la creciente inquietud nacional por estos instrumentos criptográficos.

Según Bloomberg, aunque el continente prohíbe oficialmente las transacciones relacionadas con criptomonedas, las operaciones fuera de mercado (OTC) siguen activas. Chainalysis predice que los flujos OTC alcanzarán los 75.000 millones de dólares en China para finales del primer semestre de 2024.

Además del fraude, otra preocupación que tienen los reguladores chinos entre los inversores minoristas es el comportamiento de rebaño. Las autoridades temen que la manía especulativa pueda provocar inestabilidad financiera a gran escala, especialmente dado que la mayoría de los consumidores tiene un conocimiento superficial de los activos digitales. Por lo tanto, el gobierno está tomando medidas preventivas para limitar la exposición antes de que ocurra cualquier daño grave.

Hong Kong traza su propio camino

Mientras China continental endurece su control, Hong Kong se mueve en la dirección opuesta. La ciudad introdujo recientemente legislación para regular a los emisores de stablecoins, atrayendo la atención de empresas del continente. 

Bajo el marco de “Un País, Dos Sistemas”, Hong Kong tiene la autonomía para construir su propia estructura regulatoria. En consecuencia, se está convirtiendo en un campo de pruebas para la innovación en finanzas digitales dentro de la gran zona económica china.

Esta divergencia regulatoria es significativa. Sugiere que Beijing usa a Hong Kong como un laboratorio para la experimentación con activos digitales y como un escudo para contener riesgos. El Banco Popular de China (PBOC), mientras tanto, sigue adelante con su moneda digital del banco central. Recientemente lanzó un centro de operaciones internacional en Shanghái para promover el uso transfronterizo del yuan digital.

Las perspectivas globales toman forma

Mientras que China es escéptica, EE.UU. está dando la bienvenida a la introducción de stablecoins mediante regulación oficial. La recientemente promulgada Ley GENIUS ofrece una estructura legal para tokens digitales respaldados por dólares. Esta comparación también demuestra el método chino de estimular una exploración más cautelosa a través de canales formales y castigar las prácticas no autorizadas.