¿Por qué Bitcoin, XRP, Solana y Ether caen mientras el oro y la plata se disparan?
El mercado cripto atraviesa una zona de fuertes turbulencias. Mientras Bitcoin cae peligrosamente por debajo del umbral simbólico de los 100 000 dólares, el oro y la plata brillan con intensidad. Los inversores dan la espalda a los activos digitales para refugiarse en las materias primas. Pero, ¿qué explica este giro?
En resumen
- Bitcoin ha caído más de un 9 % este mes, pasando por debajo de la barrera psicológica de los 100 000 dólares.
- Las principales criptos (Ethereum, Solana, Dogecoin) han registrado caídas entre el 11 % y el 20 %.
- El oro y la plata han avanzado respectivamente un 4 % y un 9 % durante el mismo periodo.
- Los riesgos de crédito que pesan sobre las tesorerías de activos digitales explican en parte esta debilidad.
Bitcoin, Ethereum, Solana… las criptos caen
Bitcoin atraviesa una zona de turbulencias inédita. La primera cripto mundial rompió el umbral simbólico de los 100 000 dólares, arrastrando a todo el sector en su caída.
Ethereum retrocede un 11 %, Solana un 20 %, mientras que XRP limita los daños con una caída del 7 %. Esta corrección ocurre mientras el índice del dólar desacelera su progreso, un contexto normalmente favorable para los activos digitales.
Greg Magadini, director de derivados en Amberdata, señala un agotamiento de los catalizadores positivos.
«Todos los motivos de optimismo se han agotado«, explica. La Fed ha terminado su ciclo de flexibilización monetaria, el cierre gubernamental estadounidense ha concluido, y los traders ahora se quedan sin nuevo soporte para justificar compras.
El verdadero peligro viene de otro lado. Las tesorerías de activos digitales, esas empresas que compraron masivamente bitcoin a través de bonos convertibles, enfrentan una amenaza de liquidez.
Compiten por acceder al crédito con los Estados y los gigantes de la inteligencia artificial. Si los mercados de crédito se bloquean, estas compañías deberán vender sus criptos para pagar sus deudas.
«Podría desencadenarse una espiral bajista«, advierte Magadini. «Cada venta forzada obligaría a otros poseedores a liquidar sus posiciones.» Este riesgo sistémico pesa especialmente sobre las estructuras que adquirieron altcoins volátiles en sus niveles más altos.
El oro brilla sobre las ruinas de la deuda pública
Los metales preciosos experimentan una suerte muy diferente. El oro y la plata captan flujos de inversores en busca de seguridad ante el deterioro de las finanzas públicas mundiales.
La situación es alarmante: Japón muestra una ratio deuda pública/PIB que supera el 220 %, Estados Unidos supera el 120 %, mientras que Francia e Italia superan el 110 %.
Robin Brooks, investigador en la Brookings Institution, ve en este auge de los metales preciosos «el síntoma de una política presupuestaria profundamente deficiente».
La zona euro cristaliza estas tensiones, con países muy endeudados que influyen en las decisiones del Banco Central Europeo. China no escapa de esta espiral, con una deuda total que supera el 300 % del PIB.
Esta huida hacia la calidad incluso beneficia a los metales menos seguidos. El paladio y el platino registran ganancias superiores al 1 %. Los inversores prefieren estos activos tangibles frente a la incertidumbre regulatoria que paraliza el sector cripto.
¿Un cambio a la vista?
La historia sugiere que bitcoin podría rebotar. Los analistas observan un desfase de aproximadamente 80 días entre los movimientos del oro y los del bitcoin. Una vez estabilizado el alza del metal amarillo, la cripto podría recuperar terreno.
JPMorgan mantiene su objetivo de 170 000 dólares a seis a doce meses, basándose en un coste de producción de los mineros estimado en 94 000 dólares. Las próximas semanas serán decisivas.
El regreso de la liquidez y la clarificación de la política monetaria estadounidense determinarán si esta corrección es un simple respiro o el inicio de una fase bajista prolongada. Mientras tanto, los metales preciosos mantienen su estatus de valores refugio indiscutidos.
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Apasionado por Bitcoin, me encanta explorar los intrincados detalles de la blockchain y las criptomonedas y comparto mis descubrimientos con la comunidad. Mi sueño es vivir en un mundo donde la privacidad y la libertad financiera estén garantizadas para todos, y creo firmemente que Bitcoin es la herramienta que puede hacer esto posible.
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