Ray Dalio advierte: El orden mundial cambia y emerge una nueva era geopolítica

El 14 de febrero, Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, declaró en una publicación en X que los líderes mundiales reconocen cada vez más el colapso del sistema internacional creado después de la Segunda Guerra Mundial. Refiriéndose a discusiones en la Conferencia de Seguridad de Múnich, dijo que el marco que ha guiado las relaciones geopolíticas y económicas durante décadas ya no funciona como antes. En su opinión, esto ahora es ampliamente reconocido entre los altos responsables políticos en lugar de tratarse como una preocupación lejana.

Dalio desglosa la nueva era geopolítica

Dalio apuntó a recientes declaraciones de varios funcionarios para respaldar su opinión, señalando que Friedrich Merz sostuvo que el orden mundial de largo plazo ya no existe y que el entorno actual está moldeado por la competencia entre grandes potencias. Basándose en esta preocupación, el presidente francés Emmanuel Macron advirtió que Europa «debe prepararse para la guerra,» mientras que el senador estadounidense Marco Rubio describió la actual situación geopolítica como el inicio de una nueva fase, lo que muestra un claro alejamiento de la estructura internacional previa.

Según Dalio, los países interactúan de forma diferente a los sistemas políticos nacionales porque no existe una autoridad global que imponga reglas vinculantes o actúe como árbitro imparcial. Como resultado, las interacciones entre estados están impulsadas principalmente por dinámicas de poder en lugar de marcos legales. Cuando surgen disputas, las naciones dependen de influencia, negociación o fuerza en vez de solución judicial, resolviendo conflictos mediante regateo o confrontación más que con tribunales.

Cinco fuerzas que impulsan la rivalidad global

Dalio identificó cinco formas clave de rivalidad en el entorno global actual: conflictos comerciales y económicos, competencia tecnológica, luchas geopolíticas, disputas relacionadas con el capital y confrontación militar. Mientras que las primeras cuatro raramente implican combate directo, siguen siendo concursos por influencia entre naciones. Con el tiempo, estas rivalidades pueden intensificarse y, en algunos casos, escalar hacia conflicto militar, usándose las formas no militares como presión adicional junto a la fuerza armada una vez que comienza la guerra.

Estas luchas y guerras, ya sea que involucren disparos y muertes o no, son ejercicios de poder de un lado sobre el otro. Pueden ser totales o contenidas, dependiendo de cuán importante sea el asunto y cuáles sean los poderes relativos de los oponentes. Pero una vez que comienza una guerra militar, las otras cuatro dimensiones serán armadas al máximo posible.

Ray Dalio

Junto con estas tensiones, Dalio subrayó que los recursos financieros de un país son centrales para su influencia, ya que le permiten fortalecer lo militar, jugar un rol líder en el comercio y moldear el comportamiento de otras naciones. Señaló que los países capaces de mantener tanto crecimiento económico como capacidades defensivas suelen mantenerse dominantes por largos periodos, aunque no de forma permanente.

Como ilustración del creciente riesgo geopolítico, Dalio apuntó a las tensiones entre Estados Unidos y China, particularmente alrededor de Taiwán, describiendo la situación como una de las zonas de conflicto potencial más delicadas. Señaló que, históricamente, el riesgo de confrontación militar aumenta de dos maneras: cuando potencias rivales alcanzan niveles similares de fuerza y cuando tienen desacuerdos profundos y no resueltos.

Dalio sobre medidas económicas y financieras antes y durante la guerra

Dalio también enfatizó que la confrontación financiera frecuentemente precede el conflicto armado y típicamente se desarrolla en una secuencia de medidas crecientes:

• Antes de que comience la guerra, las naciones suelen desplegar herramientas económicas como sanciones, congelamiento de activos, restricciones a exportaciones y controles de capital para presionar a los rivales
• Mientras tanto, cuando inicia la guerra, los gobiernos típicamente amplían la intervención dentro de sus propias economías, redirigiendo recursos de actividades lucrativas hacia objetivos militares.
• Esta intervención puede incluir regular la producción, racionar bienes, controlar importaciones y exportaciones, y fijar precios y salarios para priorizar el esfuerzo bélico.
• Los gobiernos también pueden restringir el acceso a activos financieros y limitar el movimiento de dinero a través de las fronteras, asegurando que los recursos permanezcan disponibles para el conflicto y la estabilidad económica general.

Agregó que durante períodos de guerra importante, los mercados financieros están fuertemente influenciados por controles estatales y desarrollos en el campo de batalla, creando incertidumbre para los inversores. En tales momentos, el comercio de acciones a veces se ha suspendido, dejando a los inversores sin acceso a sus fondos. Bajo estas condiciones, los metales preciosos como el oro, y ocasionalmente la plata, a menudo se convierten en el medio principal de intercambio. Con precios y flujos de capital fuertemente controlados, determinar el verdadero valor de bienes y activos se vuelve cada vez más difícil.

Por lo tanto, Dalio señaló que los inversores pueden protegerse reduciendo la exposición a la deuda y aumentando asignaciones a oro, ya que las monedas se debilitan durante las guerras. Concluyó que el conflicto a gran escala no es inevitable, explicando que las naciones poderosas pueden evitar tales ciclos si permanecen productivas, mantienen superávits, gestionan sus sistemas eficazmente y mantienen relaciones estables y mutuamente beneficiosas con rivales clave.