Solana: Un nivel técnico clave defendido gracias a los flujos en USDC

Mientras que muchos ojos siguen fijados en Bitcoin y Ether, Solana juega en este momento una partida mucho más sutil. La cripto SOL se mantiene por encima de los 120 dólares, sostenida por un cambio masivo de liquidez y oferta on-chain. Sin embargo, la demanda por parte de los traders sigue sorprendentemente tímida. Y mientras esta discrepancia persista, la ventaja estructural de Solana no se refleja plenamente en el precio.

Un aflujo masivo de stablecoins, una oferta de cripto SOL que se contrae

Binance experimenta una caída en sus reservas de criptomonedas, mientras que la entrada de stablecoins alcanza niveles récord. Las entradas de USDC superaron los 2,12 mil millones de dólares, mientras que más de 1,11 mil millones de dólares en SOL salieron de la plataforma. En otras palabras, la liquidez en stablecoins se fortalece en el momento exacto en que la oferta de SOL en los libros de órdenes se reduce. Para una cripto, este tipo de configuración revela las primeras señales de un «supply crunch»: el capital se acumula a la espera de ser desplegado mientras que los tokens disponibles para venta inmediata disminuyen.

En este tipo de configuración, las stablecoins actúan como municiones en espera. Cuando los flujos de USDC se concentran en un ecosistema como Solana, a menudo señala que inversores institucionales o ballenas están posicionándose, pero sin haber presionado aún el botón de compra de manera decisiva. El mercado percibe la presencia de esta liquidez potencial, lo cual contribuye a defender los soportes principales, especialmente la zona de los 120 dólares.

Otro detalle revelador: la salida de 450 millones de dólares en USDT, en favor de USDC. No es solo un simple arbitraje de stablecoins. También es un indicador de confianza. Históricamente, el uso creciente de USDC en Solana acompaña fases de construcción más sanas, más orientadas a la inversión y la infraestructura que a la pura especulación a corto plazo. Para una cripto orientada a la performance como SOL, esta es una base más bien constructiva.

Niveles on-chain que marcan el terreno: 135 $ y 142 $ en la mira

Los datos del costo promedio on-chain muestran dos grandes bloques de compradores: aproximadamente 17,8 millones de SOL comprados alrededor de 142 dólares y 16 millones de SOL alrededor de 135 dólares. Estas zonas no son simplemente precios en un gráfico. Materializan multitudes de inversores con memoria, emociones y una tolerancia limitada al dolor.

Cuando grandes clusters están por debajo del precio, suelen actuar como un colchón. Los poseedores están cerca del punto de equilibrio o ya en ganancia. Por lo tanto, tienen interés en defender la zona, incluso reforzando sus posiciones si el mercado se relaja. Esto explica en parte la resistencia del soporte en torno a los 120 dólares: la estructura de compra reciente no está completamente debilitada.

Por el contrario, clusters masivos por encima del precio crean techos potenciales. Los inversores atrapados, compradores a 135 y 142 dólares, pueden sentirse tentados a vender tan pronto el precio regrese a su nivel de entrada para «salir limpio». Mientras SOL no logre reconquistar duraderamente estos dos niveles, la cripto permanece atrapada en una zona de neutralidad, con presión latente de venta cada vez que el mercado sube demasiado rápido. El verdadero punto de inflexión alcista se jugará precisamente ahí: recuperación de 135, luego 142 dólares, con volumen real.

Derivados en pausa, PnL reiniciado: un terreno de re-acumulación

Mientras que el on-chain cuenta una historia de acumulación y contracción de oferta, el mercado de derivados enfría el ambiente. El volumen de futuros SOL disminuye aproximadamente un 3 %, mientras que al mismo tiempo, los contratos sobre Bitcoin y Ether aumentan significativamente, con subidas del 43 % y 24 %. Los traders de cripto se muestran por lo tanto selectivos: el apetito por apalancamiento se concentra en otro lado que en Solana.

Esta tranquilidad relativa no es necesariamente una mala noticia. Menos apalancamiento generalmente significa menos liquidaciones bruscas y menos ruido especulativo. Según las métricas de beneficio no realizado, el mercado de SOL ha vuelto a niveles de rentabilidad cercanos a los de octubre de 2023, período en que el token se cotizaba alrededor de 20 dólares. En claro, la euforia ha sido drenada. La sobresuperación explosiva de 2024–2025 ha dado paso a una fase donde los excesos se evaporaron y las manos más frágiles ya capitularon.

Los indicadores de Ganancia/Pérdida Neta Realizada (Net Realized Profit/Loss), por su parte, registraron fuertes pérdidas realizadas en noviembre, similares a las observadas durante el mínimo de febrero–abril 2025. Históricamente, este tipo de configuración aparece a menudo justo antes de ciclos de recuperación más sólidos. Pero nada es automático. Para transformar este terreno de re-acumulación en un verdadero catalizador alcista, será necesario que los compradores spot regresen, que los traders de derivados aumenten su exposición y que la liquidez estable comience finalmente a convertirse masivamente en SOL.