Strategy muestra cerca de 21 mil millones de dólares de beneficio operativo

Strategy acaba de publicar resultados trimestrales históricos, impulsados por el aumento en la valoración de sus reservas de bitcoins. El grupo muestra cerca de 21 mil millones de dólares de beneficio operativo en el tercer trimestre de 2026, a pesar de una caída en sus ingresos. Este desempeño financiero ocurre en un contexto marcado por una evolución de su política de dividendos, recompras de acciones preferentes y un cambio en la dirección financiera. Michael Saylor también anticipa un nuevo ciclo alcista del bitcoin.

Strategy firma un beneficio operativo récord gracias al bitcoin

El 29 de octubre, la compañía de tesorería de Bitcoin Strategy anunció un beneficio operativo de 20,91 mil millones de dólares para el tercer trimestre de 2026. Este resultado representa un récord histórico para la empresa cotizada en el Nasdaq bajo el símbolo MSTR. Supera ampliamente los 3,89 mil millones de dólares registrados durante el mismo periodo en 2025. Este progreso se explica principalmente por las ganancias relacionadas con la valoración de los activos digitales en poder del grupo.

En detalle, las plusvalías sobre los activos digitales también alcanzaron 20,91 mil millones de dólares. Por lo tanto, representan el principal motor de este desempeño trimestral. El beneficio neto se estableció en 19,53 mil millones de dólares, de los cuales 19,12 mil millones son atribuibles a los accionistas ordinarios. El beneficio diluido por acción alcanzó 44,75 dólares, confirmando la magnitud de las ganancias contabilizadas en el período.

Sin embargo, este aumento de los beneficios contrasta con la evolución de los ingresos. Estos disminuyeron un 3 % interanual, alcanzando los 125,4 millones de dólares. El resultado operativo incluye las variaciones en la valoración de los bitcoins, a diferencia de los ingresos provenientes de actividades comerciales clásicas. Andrew Kang, director financiero, destacó lo inéditos de estos resultados. También recordó que la empresa había recaudado 21 mil millones de dólares en capital propio y aumentado sus reservas de bitcoins en un 26 % desde enero.

Michael Saylor anticipa un nuevo mercado alcista

Con motivo de la publicación de resultados, Michael Saylor ofreció una interpretación optimista de la situación del mercado:

Estamos al amanecer del próximo mercado alcista del bitcoin. Los bancos adoptan el bitcoin, la cuota de mercado del bitcoin entre los activos digitales no deja de crecer, la demanda institucional ha regresado y el precio del bitcoin está un 21 % por encima de su promedio móvil de 200 semanas.

Michael Saylor, fundador de Strategy. Fuente: Businesswire.

El fundador y presidente ejecutivo de Strategy considera que el próximo ciclo alcista del bitcoin se aproxima. Según él, varias evoluciones evidencian un renovado interés por la primera criptomoneda. Destaca la creciente adopción de BTC por parte de los bancos y el regreso de la demanda institucional.

El dirigente también resalta el progreso de la cuota de mercado del bitcoin entre los activos digitales. Esta evolución fortalece, según su opinión, la posición de la criptomoneda frente a otros activos del sector. Saylor también recordó que su precio supera en un 21 % su promedio móvil de 200 semanas. Este indicador técnico se incluye entre los elementos que usa para apoyar su análisis. Sus declaraciones acompañan así una publicación financiera particularmente favorable para el grupo.

Esta confianza se basa, sin embargo, en una situación que depende directamente de las fluctuaciones del mercado. Las ganancias contables de Strategy evolucionan con el valor de sus reservas en bitcoins. Una subida del precio aumenta, por tanto, el valor declarado de estos activos y puede mejorar los resultados trimestrales. Por el contrario, una caída del mercado puede reducir estas ganancias y afectar las próximas cuentas. El desempeño anunciado no garantiza, por tanto, el mantenimiento del mismo nivel de beneficios.

Strategy posee 848,517 bitcoins, cerca del 4 % de la oferta máxima

Al 25 de octubre de 2026, Strategy poseía exactamente 848,517 bitcoins en sus reservas. Su valor alcanzaba los 64,02 mil millones de dólares, basado en un precio medio de adquisición de 75,446 dólares por unidad. Desde el inicio del año, las compras acumuladas sumaban 14,33 mil millones de dólares. Con un precio de referencia de 81,200 dólares al 23 de octubre, esta reserva alcanzaba incluso una valoración estimada en 68,90 mil millones de dólares.

Estos activos representan aproximadamente el 4 % de la oferta máxima de bitcoins, fijada en 21 millones de unidades. Esta concentración ilustra el peso considerable del portafolio de la empresa en el ecosistema Bitcoin. Por otro lado, la acción MSTR registró un avance del 76 % durante el tercer trimestre. En el mismo período, el bitcoin ganó un 43 %, una subida menos importante que la del valor bursátil.

No obstante, la evolución del número de bitcoins poseídos no refleja totalmente la situación de los accionistas. El indicador BTC Yield mostraba una variación negativa del 3,7 % desde enero. Este mide la evolución del número de bitcoins en relación al número supuesto de acciones diluidas. Este método también considera las acciones potenciales derivadas de los títulos convertibles y el otorgamiento de acciones. Como el número de acciones aumentó más rápido que las reservas, este indicador retrocedió a pesar de las adquisiciones.

Los dividendos diarios y las recompensas de acciones modifican la asignación del capital

El 28 de octubre, los accionistas de Strategy aprobaron un cambio importante en el calendario de distribución de dividendos. Los pagos diarios de Stretch (STRC), una acción preferente perpetua a tasa variable, comenzarán el 1 de noviembre. Los otros tres títulos preferentes, Strife (STRF), Strike (STRK) y Stride (STRD), seguirán el 1 de enero de 2027. Estos instrumentos tienen prioridad sobre las acciones ordinarias respecto a las distribuciones de dividendos.

Los dividendos continuarán acumulándose durante los fines de semana y los días festivos. Sin embargo, los pagos en efectivo podrán agruparse en días hábiles. La dirección mantiene la tasa anual de distribución de STRC en el 12 %. Esta decisión busca sostener el precio del valor alrededor de su valor nominal de 100 dólares. Paralelamente, la empresa disponía de 5,07 mil millones de dólares en activos en dólares, cubriendo aproximadamente 3,4 años de dividendos preferentes y pagos de intereses.

La asignación del capital también ha evolucionado durante el período reciente. Entre el 19 y el 25 de octubre, Strategy no compró bitcoins y destinó 204,9 millones de dólares a la recompra de STRC. Desde enero, estas operaciones alcanzaron 2,04 mil millones de dólares, incluyendo las transacciones aún no liquidadas. Strategy también vendió alrededor de 431,8 millones de dólares en bitcoins en 2026 para contribuir al financiamiento de los dividendos preferentes y recompras. Estos movimientos muestran que la gestión de tesorería ya no se basa únicamente en las adquisiciones de BTC.

Un cambio en el director financiero previsto para enero de 2027

La publicación de los resultados trimestrales va acompañada también de un cambio en la dirección financiera. Andrew Kang dejará su puesto como director financiero el próximo 5 de noviembre. No obstante, mantendrá un papel de asesor para la empresa hasta el 31 de diciembre. Este período busca asegurar la continuidad de las operaciones financieras durante la transición. El grupo ya ha designado a su sucesor para asumir el cargo a principios del próximo año.

Phong Le, actualmente presidente y director general, supervisará las actividades financieras durante este período transitorio de Strategy. Reza Virasteh, vicepresidente ejecutivo de operaciones, asumirá oficialmente el puesto de director financiero el 1 de enero de 2027. Ejercerá sus funciones como codirector financiero junto a Phong Le. Este último conservará específicamente la responsabilidad de la gestión financiera vinculada a la estrategia bitcoin del grupo.

Este cambio ocurre mientras Strategy debe gestionar varias prioridades simultáneamente. Continúa la administración de sus reservas digitales mientras organiza el financiamiento de sus distribuciones a accionistas preferentes. La transición financiera deberá acompañar igualmente las operaciones de recompra y las necesidades de caja. Los próximos resultados permitirán medir la evolución de estos diferentes aspectos. También ofrecerán nuevas indicaciones sobre los efectos de la política de dividendos y de la valoración del portafolio digital.

Los próximos meses serán, por tanto, determinantes para evaluar la capacidad de la empresa para mantener su desempeño financiero. La evolución del precio del bitcoin, el costo de las distribuciones y la dilución del capital seguirán siendo factores esenciales. El grupo también deberá demostrar que sus reservas y recursos financieros pueden respaldar sus compromisos. A pesar de su beneficio récord del tercer trimestre, Strategy sigue estando estrechamente expuesta a las variaciones del mercado de criptomonedas.