Traders institucionales se alejan del Bitcoin

Mientras que el bitcoin parecía iniciar un rebote a comienzos de este año, el impulso se detuvo bruscamente. Alrededor de los 88 000 dólares, el activo tiene dificultades para convencer, frenado por un clima de incertidumbre política y monetaria. Los inversores institucionales bajan el ritmo, enfriados por las tensiones en Washington y la espera de la Fed. Si algunos indicadores revelan una continuación alcista, las señales provenientes de los mercados derivados cuentan otra historia : la de un mercado que duda, observa y espera.

Los profesionales del mercado reducen la escala

El mercado de derivados proporciona indicadores claros de un retroceso del apetito por el riesgo entre los inversores más experimentados.

A pesar de un reciente rebote del Bitcoin alrededor de los 88 000 dólares, los operadores institucionales no parecen dispuestos a apoyar una continuación alcista. Los datos extraídos de las plataformas de intercambio revelan una disminución significativa de la prima en los contratos a futuro. Así, la prima anualizada en los contratos a futuro de Bitcoin a tres meses ha caído al 9 %, frente al 13 % de una semana antes.

Varios elementos confirman este clima de cautela :

• Una disminución de la prima en los contratos a futuro : el estrechamiento de la prima sugiere que los actores del mercado ya no pagan para asegurar posiciones largas, lo que traduce una pérdida de confianza en un rápido aumento del precio ;
• La estancación de las posiciones institucionales en la CME : los datos de la bolsa de Chicago no registran una recuperación significativa de las posiciones largas netas, mostrando una actitud de espera entre los profesionales ;
• Las opciones de venta sobrevaloradas : las opciones de venta para niveles inferiores a 80 000 dólares se negocian con una prima más alta, señalando una anticipación de corrección ;
• El ratio put/call desequilibrado : el interés marcado por las opciones put refleja una mayor voluntad de cobertura frente a una volatilidad potencialmente bajista.

Las señales técnicas convergen hacia una misma lectura: los inversores institucionales optan por la prudencia y prefieren posicionarse marginalmente, en un clima donde los catalizadores alcistas no son ni evidentes ni inmediatos.

El entorno macroeconómico reorienta los flujos

Más allá de las dinámicas internas del mercado cripto, las fuerzas macroeconómicas influyen en la trayectoria del bitcoin. Entre ellas, la perspectiva de un cierre federal en Estados Unidos juega un papel de catalizador de incertidumbre.

Crece la preocupación sobre la capacidad del Congreso para aprobar a tiempo una ley de finanzas, y los mercados reaccionan desplazándose hacia activos percibidos como más estables. De hecho, esta tensión institucional estadounidense contribuye a la espera actual en el mercado cripto: el espectro de un cierre federal alimenta una rotación hacia valores refugio.

Además, otro punto de tensión proviene de la política monetaria estadounidense. Las expectativas de decisiones de la Reserva Federal ralentizan la toma de riesgos, en un contexto donde cualquier indicio de endurecimiento podría aumentar la presión vendedora sobre los activos volátiles.

Así, los traders esperan señales claras de la Fed respecto a las tasas de interés, lo que retrasa las posiciones sobre el bitcoin. Paralelamente, el oro ha alcanzado un máximo histórico, capitalizando esa búsqueda de seguridad que beneficia a los instrumentos financieros tradicionales.

En un clima cargado de incertidumbres, el precio del bitcoin refleja las crecientes tensiones entre esperanzas de recuperación y prudencia de los inversores. Entre la política de la Fed y el riesgo de cierre, las señales del mercado invitan a la precaución.