IA : Os contratos dos mineradores de bitcoin atingem o equivalente a 150 bilhões de dólares

Os mineradores de bitcoin já assinaram o equivalente a 150 bilhões de dólares em contratos relacionados à inteligência artificial, segundo Bernstein. Esses acordos abrangem mais de 7,5 gigawatts de capacidade elétrica e se estendem por vários anos. Por trás desse número massivo, o setor de mineração muda de atividade: agora vende seus megawatts para centros de dados tanto quanto produz BTC.

A eletricidade dos mineradores de bitcoin atrai os gigantes da IA

As empresas de mineração de bitcoin possuem um ativo que se tornou raro: locais já conectados a redes elétricas potentes. Essa posição explica por que os mineradores aproveitam o crescimento da IA, enquanto os grupos tecnológicos têm dificuldade em garantir rapidamente novas capacidades energéticas. Construir um centro de dados IA do zero exige terrenos, licenças, linhas elétricas, sistemas de refrigeração e às vezes vários anos de espera.

Os mineradores já realizaram parte desse trabalho para manter suas máquinas ASIC funcionando. Assim, os hyperscalers e operadores de nuvem às vezes preferem alugar essas infraestruturas ou firmar contratos de longo prazo. Para eles, alguns meses ganhos no cronograma podem valer vários bilhões de dólares.

O valor apresentado por Bernstein deve ser interpretado com precisão. Ele não corresponde à receita já recebida pelos mineradores. Representa o valor estimado de contratos firmados para períodos que podem alcançar dez, quinze ou vinte anos. Essa distinção evita transformar uma tendência industrial real em um prêmio instantâneo. As empresas envolvidas ainda terão que construir os prédios, instalar os equipamentos, financiar as obras e cumprir compromissos elevados de disponibilidade.

O modelo econômico da mineração de bitcoin muda

O halving reduz regularmente a quantidade de bitcoin entregue aos mineradores para cada bloco validado. Paralelamente, a concorrência aumenta e as máquinas antigas se tornam menos rentáveis. Assim, a diversificação para a IA parece menos um capricho e mais uma resposta industrial. Alguns acordos dão uma ideia da escala. Hut 8 assinou um contrato de quinze anos avaliado em 9,8 bilhões de dólares. A TeraWulf teria fechado um contrato de vinte anos que pode gerar perto de 19 bilhões. A IREN também anunciou vários acordos na nuvem que somam bilhões de dólares.

Esses contratos trazem uma visibilidade rara para a mineração. A receita do bitcoin depende do preço do BTC, do hashrate, do custo da eletricidade e dos halvings. Os contratos de IA prometem pagamentos mais previsíveis, desde que os locais sejam entregues dentro do prazo.

Vários grupos já não se apresentam apenas como produtores de BTC. Eles falam de infraestruturas digitais, computação de alto desempenho, nuvem e centros de dados. Seu valor depende agora tanto dos seus megawatts quanto de suas reservas em bitcoin.

Essa mudança atrai Wall Street, mas também levanta questões. A virada dos mineradores para a IA exige muito capital. Algumas empresas podem precisar se endividar, emitir novas ações ou vender parte de seus BTC para financiar as obras. O risco de diluição torna-se real para os acionistas. Um contrato anunciado em bilhões pode impressionar, mas sua rentabilidade depende do custo da construção, do financiamento e da solidez do cliente.

A IA também pode fragilizar a segurança da rede

Essa transformação oferece uma nova fonte de receita, mas cria um dilema delicado. Um megawatt dedicado às GPUs não estará mais disponível para a mineração de bitcoin. Se a IA se tornar muito mais rentável, alguns operadores podem reduzir permanentemente sua atividade de mineração.

Uma queda significativa da potência dedicada à rede poderia desacelerar temporariamente o crescimento do hashrate. O protocolo ajustaria depois sua dificuldade, mas a distribuição geográfica e econômica dos mineradores poderia mudar.

O setor também deve evitar se tornar dependente de poucos clientes tecnológicos. Um contrato de vinte anos parece sólido. No entanto, uma ruptura, atraso ou inadimplência poderia deixar uma infraestrutura cara sem saída imediata.

Os 150 bilhões de dólares indicam, portanto, uma transformação profunda, não uma vitória garantida. Os mineradores possuem uma vantagem energética concreta. Agora terão que provar que sabem construir e operar centros de dados tão bem quanto sabem proteger o Bitcoin. Essa promessa já explica por que as ações dos mineradores reagem agora às notícias sobre IA tanto quanto aos movimentos do BTC.