Os fluxos para os ETFs de Bitcoin ficam negativos após uma série de nove sessões positivas

Após uma série impressionante de nove sessões consecutivas no verde, os ETFs de Bitcoin à vista americanos inverteram drasticamente a tendência nesta segunda-feira. As saídas de capital atingiram 263 milhões de dólares em um único dia. O bitcoin, incapaz de ultrapassar a barreira simbólica dos 80.000 $, recuou para abaixo dos 77.000 $. A dinâmica de alta está realmente quebrada? 

A série termina, 263 milhões de dólares saem dos ETFs de Bitcoin em um dia

Durante nove dias consecutivos, os ETFs de Bitcoin à vista listados nos Estados Unidos atraíram um fluxo contínuo de capitais. No total, entraram 2,1 bilhões de dólares nestes produtos desde 13 de abril, segundo os dados da SoSoValue. No mesmo período, o bitcoin avançou cerca de 10%, levando o apetite institucional ao seu mais alto nível em semanas.

Pareceu que tudo parou de repente na segunda-feira. Os ETFs de Bitcoin sofreram saídas líquidas de 263 milhões de dólares, as primeiras desde meados de abril. O ETF Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) concentra a maior parte da dor, com 150 milhões de dólares em retiradas. 

O Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e o ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) seguem, com saídas, respectivamente, de 47 e 43 milhões de dólares. Vale destacar: os ETFs da BlackRock (IBIT) e Morgan Stanley (MSBT) apresentaram fluxos estáveis, confirmando seu status de veículos preferidos pelas grandes instituições.

Esse dia difícil também atingiu os ETFs de Ether à vista, que perdem 50,5 milhões de dólares. Os produtos XRP e Solana, por sua vez, não atraíram nenhum fluxo de entrada.

Um rejeição aos 80.000 $ que provoca questionamento, mas sem pânico

Por trás desses números esconde-se um sinal técnico importante. O bitcoin não conseguiu ultrapassar o patamar dos 80.000 dólares em sua última tentativa. Para a CryptoQuant, essa rejeição não é trivial: indicaria uma oferta excedente nesse nível, capaz de prolongar a correção para investidores em ETF e detentores de curto prazo.

Contudo, o analista XWIN Japan da CryptoQuant modera a preocupação. Segundo ele, a recente queda não está ligada a um desequilíbrio fundamental entre oferta e demanda. Ela se explicaria melhor por um “evento clássico de liquidez”, liquidações forçadas de posições longas alavancadas. Em outras palavras, o mercado está se purgando, não necessariamente colapsando.

O índice de medo e ganância ilustra bem essa ambivalência. Na segunda-feira, ele atingiu brevemente 47, voltando pela primeira vez em três meses à zona “neutra”. Já na terça-feira, ele caiu de volta para o território de “medo”.

Na essência, a dinâmica institucional permanece sólida. Em abril, a estratégia de Michael Saylor absorveu sozinha 56.235 BTC. Os ETFs globais adicionaram mais 34.552 BTC. Em contraposição, os mineradores produziram apenas cerca de 11.829 BTC no mesmo período. A demanda esmagou a oferta, e isso, nenhuma liquidação apaga.

Uma pausa, não uma ruptura. Os fundamentos institucionais permanecem a favor do bitcoin. Mas enquanto o patamar dos 80.000 dólares resistir, a volatilidade deve permanecer presente. A decisão do FOMC esta semana poderá desempenhar o papel de árbitro.