UE vai reforçar a supervisão de IA e tokenização a partir de 2027

A Europa muda de terreno. A partir de 2027, a ESMA fará da IA e da tokenização uma prioridade de supervisão. Não se trata, neste estágio, de proibir essas tecnologias. Os reguladores querem sobretudo saber onde elas são usadas, com quais dados e quais efeitos para os clientes. Após o MiCA, Bruxelas passa para outra etapa: olhar o que realmente acontece nas empresas financeiras.

Depois do MiCA, Europa volta os olhos para o uso de novas tecnologias pelas empresas financeiras

MiCA definiu as regras do jogo para os criptoativos. A próxima etapa é mais concreta. A ESMA quer entender como as tecnologias digitais são usadas nas atividades financeiras que afetam os clientes.

A nova prioridade chama-se “Innovation with Investor Safeguards”. Ela começará em 2027. As autoridades irão primeiro mapear os usos atuais e previstos, depois selecionar algumas empresas para realizar as primeiras verificações. O objetivo é ver se os dispositivos de controle acompanham realmente as transformações do setor.

A ESMA resume seu objetivo assim: “explorar as rápidas evoluções tecnológicas enquanto garante a proteção dos investidores “.

A mudança é importante. Uma tecnologia pode ser autorizada no papel e, uma vez implementada, apresentar problemas de transparência, qualidade dos dados ou proteção ao cliente. É exatamente esse terreno que os supervisores europeus querem agora explorar.

IA e tokenização: o que os reguladores vão fiscalizar de fato?

As verificações abrangerão a governança, os dados, os testes e os resultados. Os supervisores também querem identificar vieses e situações onde um cliente não compreende realmente o produto oferecido.

Outro ângulo: a dependência dos fornecedores tecnológicos. Um banco que depende fortemente de alguns provedores não elimina seu risco operacional. Ele apenas o desloca.

A tokenização levanta outras questões: representação dos ativos, registro, liquidação das transações e compatibilidade entre infraestruturas. Nesse campo, o BCE também avança. Acabou de lançar o Pontes, uma infraestrutura que permite liquidar grandes transações sobre ativos tokenizados em moeda do banco central. Também prepara investimentos limitados em títulos tokenizados.

Christine Lagarde descreve o Pontes como um meio de construir um mercado financeiro europeu “mais integrado, inovador e resiliente na era digital“. Os supervisores estão aprendendo a controlar esses usos enquanto a Europa constrói as infraestruturas correspondentes.

Trump quer acelerar o ritmo e manter a regulação fora do caminho

Em Washington, a prioridade declarada é diferente. Donald Trump rejeita a ideia de novas regulamentações sobre IA e apresenta a corrida tecnológica como uma questão de poder frente à China. Em 22 de setembro, ele também anunciou que os documentos oficiais americanos passariam a usar a expressão “super intelligence” em vez de “artificial intelligence”.

Trump afirma que os EUA não devem desacelerar sua indústria sob risco de deixar Pequim tomar a dianteira. Ele também disse que o Departamento de Justiça poderia intervir, se necessário.

O tema chega diretamente à mesa com Xi Jinping. Em 24 de setembro, Trump indicou que a IA seria um “grande assunto de discussão” com o presidente chinês. Os dois países também procuram manter um canal de diálogo sobre os riscos.

Bruxelas e Washington, portanto, não falam exatamente a mesma linguagem. A Europa reforça a supervisão; os EUA insistem mais na velocidade e competição. As empresas podem, portanto, operar em ambientes muito diferentes.

Enquanto isso, a China também acelera sua corrida pela IA

Pequim não espera o debate regulatório terminar. As empresas chinesas continuam a desenvolver seus próprios modelos e o país busca integrar essas tecnologias em mais setores. Para Washington, esse avanço reforça o argumento contra uma regulamentação muito pesada.

Os EUA e a China discutem agora diretamente segurança tecnológica. As trocas tratam principalmente de incidentes e de como limitar certos riscos. Isso, obviamente, não apaga a rivalidade entre os dois países.

Para a Europa, o problema é diferente: ela não dispõe nem do poder industrial americano nem do peso da China. Sua alavanca permanece aquela que melhor domina: as regras do mercado interno e a supervisão dos atores financeiros.

A ESMA quer evitar descobrir problemas depois do fato, sem fechar a porta aos usos que podem tornar os mercados mais rápidos ou acessíveis. É um exercício de equilíbrio. E começa em 2027.

Para lembrar

• 2027 marca o início da nova prioridade de supervisão da ESMA.
• Os reguladores mapearão os usos da inteligência artificial e da tokenização.
• Pontes liquida os ativos tokenizados em moeda do banco central europeu.
• Washington e Pequim mantêm um diálogo sobre riscos tecnológicos.
• O BCE permanece muito rigoroso sobre a remuneração dos stablecoins.

Essa nova supervisão é apenas parte da virada europeia. Sobre os stablecoins, o BCE também defende uma linha rígida: esses ativos não devem se tornar produtos remunerados como depósitos. Uma evolução que pode desagradar parte do ecossistema cripto. Para Bruxelas, a mensagem é clara: inovação sim, mas com limites no dinheiro, nos investidores e nas infraestruturas.