Senado impulsa proyecto para clarificar el marco cripto

Mientras Estados Unidos lucha por coordinarse en la regulación de las criptomonedas, el Senado sale del punto muerto. El Comité de Agricultura acaba de revelar un proyecto de ley ambicioso que busca clarificar el papel de los reguladores, CFTC y SEC, y sentar las bases de un marco legal coherente. Impulsado por los senadores Boozman y Booker, el texto aborda también nociones clave como DeFi, DAO o la blockchain. Es un primer paso hacia una regulación más comprensible.

Un marco para la CFTC, un intento de orden en el caos regulatorio

La publicación del proyecto de ley preliminar por el Comité de Agricultura del Senado después de numerosas discusiones con David Sacks constituye un paso crucial en la estructuración jurídica del mercado cripto estadounidense.

Concretamente, esta iniciativa busca clarificar las competencias respectivas de la CFTC y la SEC, dos agencias a menudo en conflicto en su interpretación de estos activos. El senador republicano John Boozman declara que «la CFTC es la agencia competente para supervisar el mercado al contado de bienes digitales, y es esencial establecer reglas claras para este mercado emergente mientras se protege a los consumidores».

Su homólogo demócrata Cory Booker señala por su parte que este proyecto «dará a la CFTC nuevos poderes para regular el mercado spot de las criptos, ofrecerá nuevas protecciones a los inversores minoristas y garantizará a la agencia los recursos necesarios para supervisar este mercado en crecimiento».

Aquí están los elementos esenciales que este proyecto pretende enmarcar :

• La «blockchain» se define de manera estructural para establecer sus contornos legales ;

• Las finanzas descentralizadas (DeFi) se mencionan como un campo por derecho propio que requiere una regulación adaptada ;

• Las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) se identifican como entidades jurídicamente distintas ;

• El término «digital commodity» se aclara para distinguir los activos supervisados por la CFTC de los valores que corresponden a la SEC.

Varias secciones del texto aún están entre corchetes, señalando los puntos de desacuerdos pendientes y los márgenes de negociación restantes. En su estado actual, este proyecto de ley marca un giro estructurante en la forma en que el Congreso pretende abordar el ecosistema cripto, estableciendo bases legales capaces de responder a las necesidades de claridad regulatoria expresadas a menudo por los actores del sector.

Un texto aún en disputa

A pesar de este aparente consenso alrededor del papel reforzado de la CFTC, algunas disposiciones del texto ya son objeto de críticas internas. Un extracto de la propuesta, aún entre corchetes, menciona «el punto de vista de una minoría», una posición defendida por ciertos senadores demócratas, según la cual el Comité de Agricultura no debería tener jurisdicción sobre algunas dimensiones del proyecto, en particular las relacionadas con desarrolladores blockchain o proveedores de servicios blockchain.

Estos legisladores abogan por una colaboración ampliada con el Comité Bancario del Senado, que supervisa la SEC, y por tanto, la aplicación de las leyes sobre valores mobiliarios. Esta divergencia refleja una lucha de influencia entre comités senatoriales sobre el control del marco cripto, en una época en que el marco de las finanzas digitales se convierte en un asunto político mayor.

Este proyecto de ley también resuena con otras iniciativas recientes. El CLARITY Act, aprobado por la Cámara de Representantes en julio, ya otorgaba un papel central a la CFTC. La versión presentada por el Comité Bancario en julio podría fusionarse con esta nueva propuesta.

No obstante, los términos exactos de esta fusión siguen siendo imprecisos y el calendario legislativo incierto. Algunos elementos estructurantes, como la DeFi, los NFT o los stablecoins, permanecen sin definiciones o ausentes del texto, lo que limita su alcance inmediato y podría alimentar futuras tensiones regulatorias.

Mientras varios actores del sector aplauden este proyecto, como Ji Hun Kim (Crypto Council for Innovation), que ve en él un progreso significativo hacia un marco adaptado para las criptos, o Mason Lynaugh (Stand With Crypto, Coinbase), para quien se trata de un paso importante hacia un marco regulatorio razonable, otros destacan los riesgos de incoherencias si las instituciones no logran armonizar sus enfoques.

En definitiva, esta propuesta representa un avance legislativo, pero sobre todo la apertura de una compleja agenda política donde los equilibrios institucionales y los intereses divergentes deberán ajustarse para dar lugar a una regulación coherente con el fin del shutdown, protectora y sostenible del mercado cripto en Estados Unidos.