10 milliards pour accélérer l’IA : Alibaba passe à une stratégie « full-stack »

L’intelligence artificielle change rapidement les priorités des grands groupes technologiques. En Chine, Alibaba prépare une nouvelle étape avec une levée de fonds de 10 milliards de dollars. Cette opération intervient désormais alors que les investissements dans la technologie réduisent fortement les bénéfices et les flux de trésorerie. Le groupe cherche donc de nouveaux moyens pour soutenir son expansion tout en accélérant ses capacités technologiques.

Alibaba accélère son offensive dans l’IA

Alibaba propose 710 millions d’actions ordinaires au prix de 112,70 HK$ par titre, selon un rapport de Bloomberg. Ce montant représente une décote de 3,6 % par rapport au cours de clôture de vendredi. L’opération pourrait devenir la plus considérable augmentation de capital jamais réalisée par une société cotée à Hong Kong. Elle montre surtout l’ampleur des ressources nécessaires pour développer une stratégie complète autour de l’IA.

À l’échelle mondiale, cette opération occupe le troisième rang parmi les plus importantes opérations citées cette année. Seules la levée de fonds de 80 milliards de dollars d’Alphabet en juin et la vente d’Intel pour 15 milliards de dollars en août la dépassent. Cette approche couvre les puces, l’infrastructure, ainsi que le développement et le déploiement des modèles d’IA.

Ce mécanisme encadre la disponibilité des actions concernées pendant cette période. Le groupe réunit ainsi matériel, infrastructure et logiciels dans une même chaîne.

Des investissements qui pèsent sur les comptes

Les dépenses d’investissement trimestrielles ont atteint près de 10 milliards de dollars. Dans le même temps, le bénéfice net du trimestre de juin a chuté de 75 %, à 10,5 milliards de yuans. Alibaba fait donc face à un écart entre les ressources engagées pour l’IA et les résultats financiers immédiats.

Les flux de trésorerie disponibles ont également reculé, avec des sorties atteignant 6,6 milliards de dollars. L’entreprise a déjà consommé près de la moitié de son plan d’investissement prévu sur trois ans. Malgré cette pression, Alibaba estime que le retour sur investissement de ses projets d’IA pourrait intervenir plus rapidement. Le délai attendu passerait de trois ans à deux ans et demi grâce à une forte demande.

Pour soutenir ce recentrage, le directeur général Eddie Wu a engagé des cessions d’actifs jugés non stratégiques. Le groupe a notamment vendu Lingxi Games à Trustar Capital pour un montant estimé à au moins 1,6 milliard de dollars. Alibaba peut ainsi poursuivre ses investissements dans l’IA sans dépendre uniquement de ses activités existantes.

Qwen devient un élément central du dispositif

Cette réorganisation accompagne aussi la progression de la gamme Qwen, présentée comme le produit phare du groupe. Selon un récent rapport de BE IN CRYPTO, cette gamme de modèles serait devenue la plus populaire au monde cette année. Le groupe cherche désormais à transformer cette dynamique en capacité durable sur plusieurs niveaux.

La logique « full-stack » ne se limite pas aux modèles. Elle associe également les puces et l’infrastructure nécessaires au fonctionnement des systèmes. Alibaba veut ainsi couvrir davantage d’étapes liées au développement et au déploiement de ses technologies. Cette orientation exige toutefois des capitaux élevés, alors que les dépenses actuelles réduisent déjà les bénéfices et les flux de trésorerie.

La nouvelle levée de fonds doit accompagner cette phase d’expansion. Elle intervient alors que le groupe consacre davantage de ressources à l’IA et réorganise certains actifs. À court terme, Alibaba devra surtout transformer ces ressources financières en capacités technologiques et en résultats mesurables.

L’évolution du retour sur investissement constituera un indicateur crucial pour suivre cette trajectoire. Si le délai annoncé se confirme, le groupe pourrait accélérer son déploiement sans prolonger autant la pression financière actuelle. Il devra toutefois continuer à arbitrer entre dépenses d’infrastructure, développement des modèles et préservation de ses ressources. Le groupe devra donc démontrer que cette stratégie peut durablement soutenir son développement dans l’intelligence artificielle.