23 gouvernements détiennent du Bitcoin : L’adoption souveraine s’accélère

Le bitcoin passe progressivement des portefeuilles privés aux bilans publics. Selon un nouveau rapport de River, les gouvernements ne sont plus de simples observateurs du marché. Aujourd’hui, 23 pays détiennent du BTC sous différentes formes, signe d’une adoption croissante au niveau des États.

Les États-Unis dominent les avoirs souverains mondiaux en bitcoin avec 328 372 BTC

Selon River, ces avoirs proviennent de saisies d’actifs, d’achats directs, d’activités de minage soutenues par l’État et d’allocations via des fonds souverains. L’exposition des gouvernements s’étend désormais à l’Amérique du Nord, à l’Europe, au Moyen-Orient, à l’Asie, à l’Afrique et à l’Amérique latine, signe que l’adoption du bitcoin touche désormais plusieurs niveaux des infrastructures étatiques.

Les États-Unis détiennent la plus importante réserve souveraine avec 328 372 BTC, principalement issus de confiscations d’actifs criminels. Le Royaume-Uni suit avec 61 245 BTC. Les Émirats arabes unis possèdent 30 382 BTC, via des stratégies liées aux fonds souverains et au minage. La Chine, malgré l’interdiction du minage sur son territoire, détiendrait environ 15 000 BTC issus de saisies passées.

Le Salvador reste le seul pays à avoir adopté le bitcoin comme monnaie légale, avec des réserves gouvernementales de 7 514 BTC acquis sur le marché. Le Bhoutan détient 5 884 BTC issus d’opérations de minage soutenues par l’État, illustrant la manière dont certaines économies plus modestes expérimentent des stratégies alternatives d’accumulation.

Les États contrôlent 2,1 % de l’offre de BTC alors que le hashrate se mondialise

Au 31 décembre 2025, les gouvernements détenaient environ 432 000 BTC, soit 2,1 % de l’offre totale. Les particuliers restent les principaux détenteurs, avec 14,01 millions de BTC, soit 66,7 % de l’offre en circulation. Les fonds et ETF représentent 1,49 million de BTC, tandis que les entreprises en détiennent 1,45 million. La détention par les particuliers continue donc de structurer le marché, malgré la montée en puissance des acteurs institutionnels et souverains.

Par ailleurs, River indique que 34 pays représentent désormais plus de 0,1 % du hashrate mondial, tandis que 12 dépassent 1 %. Par rapport aux cycles précédents, l’activité de minage est aujourd’hui beaucoup plus répartie géographiquement, ce qui réduit les risques de concentration autrefois associés à un nombre limité de juridictions.

Plusieurs facteurs structurels expliquent l’intérêt croissant des États :

• Les saisies d’actifs constituent le principal point d’entrée, transférant directement du bitcoin sous contrôle gouvernemental.
• Le minage soutenu par l’État permet d’obtenir une exposition sans passer par le marché.
• Les fonds souverains accèdent indirectement au bitcoin via des actions, des ETF et des produits structurés.
• Les cadres juridiques, comme celui du Salvador, intègrent le bitcoin dans les politiques fiscales et budgétaires.

Au-delà des gouvernements, la participation institutionnelle continue de progresser. Fonds spéculatifs, gestionnaires d’actifs, fonds de pension, fondations, compagnies d’assurance et véhicules souverains déclarent des allocations croissantes. Des milliards de dollars d’exposition au bitcoin sont désormais intégrés dans les systèmes financiers traditionnels.

34 pays approuvent des ETF bitcoin alors que la régulation évolue

En 2025, l’Amérique du Nord comptait 6 535 commerçants acceptant le bitcoin, soit 1 299 de plus que l’année précédente. L’Europe est légèrement en tête avec 6 745 commerçants. L’activité sur le Lightning Network a fortement progressé, River estimant une hausse de 300 % du volume des transactions sur l’année. Les intégrations permettant les dépôts et retraits via Lightning ont également favorisé des montants de transaction plus élevés.

Les évolutions réglementaires soutiennent cette dynamique. Trente-quatre pays ont approuvé des ETF ou des ETP liés au bitcoin. D’autres ont légalisé le minage, clarifié la fiscalité ou autorisé les banques à proposer des services de conservation. Ces avancées facilitent l’entrée des capitaux institutionnels et souverains.

Introduit dans le contexte de la crise financière de 2008, le bitcoin était initialement présenté comme une alternative aux systèmes monétaires contrôlés par les États. Dix-sept ans plus tard, il se retrouve de plus en plus intégré à leurs bilans. Ce qui était à l’origine une expérience décentralisée s’impose désormais comme un actif détenu par 23 gouvernements, marquant une nouvelle étape dans l’évolution du bitcoin.