L’or rebondit à 5 000 $, J.P. Morgan vise 6 300 $ d’ici fin 2026

L’or a augmenté d’environ 2 % au cours des dernières 24 heures pour se négocier autour de 5 000 $ l’once, montrant une reprise modeste après la forte baisse du 30 janvier qui a perturbé les marchés financiers. Avant cette chute, le métal avait grimpé à des niveaux record, porté par la montée des conflits mondiaux et l’instabilité financière. Malgré les fluctuations récentes, les grandes institutions financières restent optimistes : J.P. Morgan prévoit que l’or pourrait atteindre 6 300 $ l’once d’ici la fin de 2026.

Vente historique et volatilité sans précédent de l’or

La forte baisse de la semaine dernière a marqué la plus grande perte journalière de l’or depuis 1983. Cette chute a été déclenchée lorsque le groupe CME a relevé les exigences de marge sur les contrats à terme Comex : de 6 % à 8 % pour l’or, et de 11 % à 15 % pour l’argent. Ces nouvelles exigences de liquidité ont contraint de nombreux traders à effet de levier à liquider leurs positions dans l’urgence, accentuant la pression vendeuse. Le résultat : une vague de liquidations sur les métaux précieux, avec des pertes massives en une seule journée et une forte volatilité à court terme.

Pendant cette vente, l’or a connu des variations de prix extrêmes, avec une volatilité sur 30 jours dépassant les 44 %. C’était le niveau le plus élevé depuis la crise financière de 2008, et même supérieur à la volatilité d’environ 39 % observée sur le bitcoin.

Longtemps considéré comme un actif à faible risque, le comportement de l’or au cours de cette période l’a rapproché de celui d’un actif spéculatif. Pourtant, sa performance sur le long terme reste solide, avec une hausse d’environ 66 % sur les 12 derniers mois, contre une baisse de 21 % pour le bitcoin sur la même période.

Les métaux précieux se redressent avec le retour des investisseurs

L’intérêt acheteur a refait surface lors des sessions asiatiques des 3 et 4 février, propulsant l’or au comptant d’environ 2 % en 24 heures, autour de 5 001 $ au moment de la rédaction. L’argent a suivi la tendance, grimpant de près de 7 %, tandis que le bitcoin restait à la traîne avec une baisse de plus de 3 % sur la même période. Ce rebond confirme l’attrait durable de l’or comme valeur refuge face à l’incertitude des marchés.

Les grandes banques renforcent cette lecture haussière, en soulignant leur confiance dans la performance de l’or à moyen terme :

• J.P. Morgan table sur 6 300 $ l’once d’ici fin 2026, soutenu par la demande persistante des banques centrales et des achats prévus autour de 800 tonnes métriques.
• UBS a ajusté son objectif à 6 200 $ pour mars, juin et septembre 2026, confirmant un optimisme similaire quant à la demande continue.
• Deutsche Bank et Société Générale anticipent un maintien des prix autour de 6 000 $ ou légèrement au-dessus.

Tensions géopolitiques et soutien macroéconomique

Parallèlement, la montée des tensions géopolitiques et les pressions économiques persistantes observées au cours des six derniers mois ont continué de stimuler l’intérêt pour les métaux précieux. Les investisseurs suivent également de près les évolutions au Moyen-Orient, où l’ancien président américain Donald Trump a évoqué la possibilité de nouvelles négociations sur l’accord nucléaire avec l’Iran. Bien que toute avancée diplomatique puisse temporairement réduire la demande pour les actifs défensifs, les baisses anticipées des taux d’intérêt américains durant le reste de l’année 2026, ainsi que les pressions inflationnistes persistantes, devraient continuer à soutenir l’attrait de l’or auprès des investisseurs.

Dans l’ensemble, la performance récente de l’or illustre sa résilience et renforce sa position comme composant clé d’un portefeuille diversifié, avec des projections à moyen et long terme suggérant de nouveaux gains, tant pour l’or que pour l’argent.