Tether USDT a consolidé sa position fin 2025, tandis que ses rivaux ont marqué le pas

Tether a clôturé l’année 2025 sur une dynamique solide, malgré un marché crypto global affaibli par la vague de ventes massives d’octobre. Selon de nouvelles données, son stablecoin indexé sur le dollar, l’USDT, a continué de capter l’attention des utilisateurs, d’alimenter l’activité on-chain et d’attirer des capitaux, dans un contexte d’appétit pour le risque réduit. Tandis que les stablecoins concurrents stagnaient ou reculaient, l’USDT s’est renforcé sur la plupart des indicateurs clés, signalant une demande croissante au-delà du seul trading spéculatif.

L’USDT creuse l’écart au quatrième trimestre

À la fin du T4 2025, la capitalisation boursière d’USDT atteignait 187,3 milliards de dollars, selon le dernier rapport de Tether, soit une hausse de 12,4 milliards par rapport au trimestre précédent. Cette progression est survenue malgré un contexte défavorable : la capitalisation globale du marché crypto a chuté de plus d’un tiers après les liquidations massives du 10 octobre.

La croissance du nombre d’utilisateurs est restée un moteur essentiel : plus de 30 millions d’utilisateurs supplémentaires ont rejoint USDT au T4, portant le total à environ 534,5 millions. Les portefeuilles actifs ont également explosé, avec 14,7 millions de nouveaux portefeuilles créés, pour un total de 139,1 millions. Aujourd’hui, plus de 70 % des portefeuilles détenant des stablecoins contiennent de l’USDT.

L’activité réseau a atteint de nouveaux sommets : au T4, on comptait en moyenne 24,8 millions de portefeuilles actifs par mois, représentant environ 68 % de l’ensemble de l’activité stablecoin. Les volumes de transfert ont totalisé 4 400 milliards de dollars sur le trimestre, pour 2,2 milliards de transactions on-chain. Fait notable : la majorité des transferts étaient inférieurs à 1 000 dollars, ce qui souligne une adoption orientée vers les paiements quotidiens plutôt que les gros arbitrages spéculatifs.

Un usage qui dépasse le simple trading

Ce changement de dynamique illustre une évolution dans les usages d’USDT dans un environnement plus prudent :

• De plus en plus d’utilisateurs conservent de l’USDT pour se couvrir contre la volatilité des devises locales.
• Les transferts de petits montants soutiennent les paiements du quotidien et les envois transfrontaliers.
• L’activité soutenue des portefeuilles maintient une forte liquidité sur plusieurs blockchains.
• Une moindre dépendance au trading à effet de levier réduit le risque de sorties de capitaux brutales.

Face à ces tendances, USDT a renforcé sa position. Après les turbulences d’octobre, la capitalisation de l’USDC (Circle) est restée stable, tandis que celle de l’USDe d’Ethena, troisième stablecoin du marché, chutait de 57 %. Dans un contexte global de repli, l’USDT s’est accaparé une part de marché croissante.

En parallèle, le bilan de Tether s’est encore renforcé. Les réserves totales ont grimpé à 192,9 milliards de dollars, en hausse de 11,7 milliards par rapport au T3. Ses avoirs en bons du Trésor américain ont atteint 141,6 milliards de dollars, un montant qui placerait Tether parmi les plus gros détenteurs mondiaux si elle était une entité souveraine. En 2025, Tether a acquis 28,2 milliards de dollars de bons du Trésor, se hissant ainsi parmi les principaux acheteurs mondiaux.

Malgré le ralentissement post-octobre, USDT a continué à progresser de 3,5 % jusqu’en février 2026. Tether attribue cette résilience à une demande plus large que celle des seuls desks de trading. L’adoption croissante d’USDT pour l’épargne et les paiements du quotidien soutient une trajectoire de croissance stable, même face aux secousses du marché.