Adam Back conteste les données de Mark Cuban sur le Bitcoin

Le débat sur le rôle du bitcoin revient en force. Après avoir vendu une grande partie de ses BTC, le milliardaire Mark Cuban estime que la cryptomonnaie ne protège ni contre les crises géopolitiques, ni contre l’inflation. Une conclusion qu’Adam Back, figure historique du secteur et PDG de Blockstream, conteste chiffres à l’appui. 

Adam Back répond frontalement à Mark Cuban sur le bitcoin

La polémique a éclaté après les déclarations de Mark Cuban, qui a récemment confirmé avoir vendu la majorité de ses avoirs en bitcoin. Selon lui, le BTC n’a pas rempli sa mission de protection face à la hausse des tensions géopolitiques et à l’affaiblissement du dollar. Pendant certaines phases de stress sur les marchés, l’or a progressé alors que le bitcoin reculait fortement.

Cette analyse a rapidement été contestée par Adam Back, l’un des pionniers du mouvement cypherpunk et personnalité influente de l’écosystème Bitcoin. Pour lui, les chiffres racontent une toute autre histoire.

Back affirme que depuis le début des tensions au Moyen-Orient, le bitcoin a rebondi de 25 à 30 % depuis sa zone basse proche des 60 000 dollars. Dans le même temps, le S&P 500 n’a gagné qu’environ 11 %, tandis que le Dow Jones progresse autour de 5 %. Plus surprenant encore, l’or aurait perdu près de 14 % sur cette même période.

Pour Adam Back, la critique de Mark Cuban repose donc sur une lecture trop courte du marché. Selon lui, le milliardaire semble surtout focalisé sur la phase de correction précédente, lorsque le bitcoin avait perdu plus de 40 % alors que l’or attirait massivement les capitaux refuge.

Cette opposition illustre surtout deux visions très différentes du bitcoin. D’un côté, certains investisseurs veulent un actif immédiatement décorrélé des marchés traditionnels. De l’autre, les défenseurs historiques du BTC considèrent que sa valeur se mesure sur plusieurs cycles économiques et non sur quelques semaines de volatilité.

La volatilité du BTC reste le prix de sa surperformance

Adam Back insiste sur un point souvent oublié par les investisseurs institutionnels : la volatilité du bitcoin fait partie intégrante de son modèle de performance.

Selon lui, il est impossible d’obtenir un rendement ajusté au risque aussi élevé sans accepter des corrections brutales à court terme. Cette logique rejoint l’histoire du BTC depuis plus d’une décennie. Malgré plusieurs crashs majeurs, le bitcoin reste l’un des actifs les plus performants des quinze dernières années.

Le débat intervient toutefois dans un contexte de marché plus fragile. Plusieurs analystes alertent actuellement sur un possible retour du bitcoin vers les 60 000 dollars après la cassure d’un support technique majeur situé autour des 75 000 dollars. Les sorties des ETF Bitcoin spot américains, la prudence des investisseurs et les tensions géopolitiques alimentent une nouvelle phase d’incertitude.

Cette situation rappelle aussi que le bitcoin reste fortement influencé par la macroéconomie américaine. Les décisions de la Réserve fédérale américaine, l’évolution des taux d’intérêt et l’appétit global pour le risque continuent de peser lourdement sur les actifs numériques.

Malgré cela, les partisans du BTC estiment que l’adoption institutionnelle reste intacte. Les ETF Bitcoin spot, l’intérêt croissant des États pour les réserves stratégiques en actifs numériques et l’intégration progressive du bitcoin dans la finance traditionnelle soutiennent toujours la thèse haussière de long terme.

En somme, le prochain cycle de marché Bitcoin tranchera. Cuban a peut-être simplement vendu au pire moment. Ou peut-être a-t-il perçu un changement de régime que d’autres refusent encore de voir. Dans les deux cas, le bitcoin continue de diviser, et c’est précisément ce qui en fait un actif aussi fascinant que redoutable.