Bitcoin chute face à la baisse de l’appétit pour le risque sur les marchés crypto

Le bitcoin a prolongé sa baisse après le choc violent qui a frappé le marché en octobre, tandis que les actifs refuges traditionnels poursuivent leur progression. Les données issues de l’analyse on-chain, combinées à l’évolution des prix, suggèrent que les investisseurs retirent progressivement des fonds des cryptomonnaies pour se repositionner sur des actifs jugés plus stables en période d’incertitude. Par ailleurs, la contraction de l’offre de stablecoins alimente les inquiétudes quant à une reprise plus large du marché, qui pourrait mettre davantage de temps à se matérialiser.

Le bitcoin perd de la vitesse, la baisse des stablecoins signe une sortie de capitaux

Le bitcoin a désormais chuté de près de 30 % par rapport aux niveaux observés avant le krach d’octobre. Dans le même temps, l’or et l’argent ont atteint des sommets historiques, illustring un changement marqué dans le comportement des investisseurs. Selon la société d’analyse crypto Santiment, cette rotation traduit une prudence accrue sur les marchés mondiaux.

Au cours des dix derniers jours, la capitalisation totale des stablecoins a diminué de 2,24 milliards de dollars. Santiment explique que cette baisse indique que les capitaux quittent l’écosystème crypto, plutôt que de rester disponibles pour des achats lors des replis de marché. Une part significative de ces flux semble se rediriger vers l’or et l’argent, deux actifs largement considérés comme des valeurs refuges en période de stress économique.

« Une capitalisation de marché des stablecoins en baisse montre que de nombreux investisseurs se convertissent en monnaie fiduciaire, au lieu de se positionner pour acheter lors des creux », a déclaré Santiment. La firme ajoute que la demande croissante pour les métaux précieux reflète une préférence accrue pour la sécurité, alors que l’incertitude continue de s’intensifier.

Le bitcoin avait enregistré de solides performances pendant une grande partie de l’année 2025, avant que la situation ne se détériore brutalement le 10 octobre. Ce jour-là, plus de 19 milliards de dollars de positions crypto à effet de levier ont été liquidées, provoquant une chute marquée du bitcoin — d’environ 121 500 $ à moins de 103 000 $ — en seulement quelques heures. Depuis cet épisode, les pertes se sont accentuées, le bitcoin s’échangeant récemment autour de 88 000 $.

À l’inverse, l’or et l’argent ont évolué dans la direction opposée. Les prix de l’or ont progressé de plus de 20 % depuis octobre, franchissant le seuil des 5 000 $, tandis que l’argent a plus que doublé en valeur de marché.

Les altcoins en danger alors que les capitaux sortent et que la liquidité se resserre

La demande pour les actifs tangibles provient également de l’intérieur même de l’industrie crypto. L’émetteur de stablecoins Tether a ainsi acquis 27 tonnes métriques d’or, pour une valeur estimée à 4,4 milliards de dollars, au cours du quatrième trimestre 2025, renforçant cette tendance vers les actifs physiques.

Les conditions actuelles du marché mettent en évidence plusieurs dynamiques clés :

• L’offre de stablecoins diminue, signalant un resserrement de la liquidité sur les marchés cryptographiques.
• La rotation des capitaux favorise l’or et l’argent au détriment des actifs numériques.
• Le bitcoin affiche une dynamique plus faible par rapport aux cycles précédents.
• Les altcoins subissent une pression accrue en raison de la baisse de l’appétit pour le risque.
• L’attention des investisseurs se concentre désormais sur les facteurs macroéconomiques et les signaux de politique monétaire.

Selon Santiment, l’analyse des cycles de marché passés montre que les reprises durables dans l’univers crypto débutent généralement lorsque la capitalisation des stablecoins cesse de diminuer et recommence à augmenter. Une offre de stablecoins en hausse est souvent interprétée comme un signe d’afflux de nouveaux capitaux et d’un regain de confiance des investisseurs. Tant que ce mouvement ne se produit pas, les actifs les plus risqués ont tendance à sous-performer.

Le bitcoin se maintient près de 88 000 $ alors que les traders attendent la décision de la Fed

Historiquement, le bitcoin a mieux résisté que les altcoins lors des périodes de tension, mais la réduction de la liquidité limite aujourd’hui le potentiel de rebond de l’ensemble du marché. Les tokens de plus petite capitalisation subissent généralement des baisses plus marquées lorsque les capitaux se retirent, tandis que le bitcoin tend à évoluer latéralement plutôt qu’à rebondir rapidement.

Mardi, le bitcoin a légèrement progressé, tout en restant sous le seuil des 90 000 $. L’évolution des prix est demeurée proche de ses plus bas sur un mois, les traders adoptant une posture prudente avant la décision de politique monétaire de la banque centrale américaine.

Au moment de la rédaction, la première cryptomonnaie s’échange à 88 497 $, en hausse de 0,56 % sur les dernières 24 heures. Le sentiment de marché reste baissier, avec un indice de peur et avidité (Fear and Greed Index) à 29, signalant un climat de peur. Le prix évolue également sous sa moyenne mobile simple à 200 jours, avec seulement 13 séances positives enregistrées au cours du dernier mois.

Depuis le début de l’année 2026, le bitcoin affiche un gain limité à 1 %, sous-performant d’autres grandes classes d’actifs malgré un dollar américain plus faible. L’attention du marché se tourne désormais résolument vers la prochaine réunion de la Réserve fédérale, au cours de laquelle les taux d’intérêt devraient rester inchangés, maintenant un appétit pour le risque modéré à court terme.