Bitcoin chute lourdement, mais écrase encore le reste du marché crypto au T4

Bitcoin n’a pas fait de bruit. Il a simplement résisté. Dans un marché crypto qui s’est effrité en silence, la première crypto a reculé, oui, mais elle a reculé moins que le reste. Et dans ce genre de trimestre, “moins pire” devient une performance. Les données citées par Glassnode évoquent une faiblesse relative persistante dans presque tous les segments face à BTC, comme si la liquidité, au lieu d’explorer, s’était regroupée autour du mât principal.

Un bitcoin en recul, mais encore l’ancre du marché crypto

Le chiffre qui pique est clair : environ 26 % de baisse sur le trimestre, pour un prix autour de 86 000 $. Sur le papier, c’est une claque. Dans la réalité du marché crypto, c’est presque un privilège. Le marché global aurait fait légèrement pire, autour de 27,5 % sur la même période. Autrement dit, la douleur est partagée, mais le BTC garde le rôle du patient le moins fiévreux.

Et ce recul a une conséquence très concrète sur la microstructure du marché : lorsqu’un décrochage l’a ramené vers 86 700 $, une vague de liquidations s’est immédiatement observée, avec plus de 210 millions de dollars effacés en une heure et plus de 450 millions sur 24 heures. Signe que beaucoup de positions étaient encore trop exposées au levier.

La séance récente résume l’ambiance : plus de 4 % de baisse en 24 heures, une capitalisation totale en baisse d’environ 3,8 %, et le marché repasse sous la barre symbolique des 3 000 milliards de dollars. Ajoutez à ça un Fear and Greed toujours côté Fear, et vous obtenez un marché crypto où le courage se fait rare, et où chaque rebond ressemble à une question posée trop fort dans une pièce déjà nerveuse.

Et puis il y a la mécanique invisible : les liquidations. CoinGlass évoque plus de 658 millions de dollars liquidés lors de la baisse. Ce détail compte, parce qu’il explique pourquoi les mouvements semblent parfois exagérés : quand le levier saute, ce n’est pas une vente rationnelle, c’est une trappe qui s’ouvre sous les positions.

Dominance du bitcoin : la rotation a eu lieu, mais la conviction n’est pas revenue

Selon Bitcoin Vector, le premier semestre a été clairement BTC led : la dominance montait, Bitcoin jouait le rôle du guide, et le marché crypto suivait la piste. Puis, au second semestre, le scénario s’est retourné. La dominance a commencé à glisser, et les capitaux ont tenté une rotation vers Ether et d’autres majors, un classique en théorie.

Sauf que cette rotation n’a pas accouché d’un nouveau leadership. Elle a surtout créé une zone grise. Bitcoin a perdu l’aura de locomotive, sans que le marché des altcoins ne prenne vraiment le relais. Résultat : un marché crypto qui cherche un centre de gravité et qui, faute de mieux, revient par intermittence vers BTC, comme on revient à un refuge qu’on critique, mais qu’on connaît par cœur.

Cette hésitation se voit aussi dans la structure des prix : le bitcoin serait coincé entre 85 000 $ et 94 000 $, avec des rebonds souvent vendus dès qu’ils apparaissent. Pourquoi ? Parce que beaucoup d’acheteurs se seraient positionnés près du sommet historique d’octobre et profiteraient de la moindre remontée pour alléger sans trop de dégâts.

Résultat, un plafond psychologique se dessine et la liquidité devient plus fine : ça monte, ça bute, ça retombe. Dans ce contexte, Michael Saylor ne dévie pas : via Strategy, il poursuit sa stratégie d’accumulation et continue d’acheter du bitcoin, misant sur ces phases de repli comme des points d’entrée plutôt que comme des signaux de panique.