Les mineurs crypto se tournent vers l'IA et le HPC pour compenser la baisse

Le bitcoin dégringole depuis plusieurs semaines maintenant et les autres cryptos suivent la même pente glissante vers l’abîme. Ensemble, ils emportent les investisseurs, petits et gros, souvent démunis face à la violence des secousses. Même les géants de l’industrie éternuent dans ce contexte difficile. Les mineurs, ces forgerons qui font tourner la blockchain jour et nuit, encaissent des coups particulièrement douloureux. Extraire des bitcoins ne rapporte presque plus rien aujourd’hui. Pire encore, cette activité coûte désormais plus cher qu’elle ne rapporte.

La douloureuse équation : miner du bitcoin coûte 87 000 dollars mais se vend 69 000

D’abord, regardons les chiffres posés sur la table par les rapports officiels. MARA Holdings, qui est le premier mineur public mondial, extrait chaque bitcoin pour 87 000 dollars en moyenne. Le cours du BTC actuel flirte péniblement avec les 69 000 dollars. La soustraction est d’une simplicité enfantine : perte sèche sur chaque bloc validé par ses machines.

Ensuite, le hashprice, cette mesure essentielle de rentabilité minière, s’est effondré à 35 dollars par petahash. Du jamais vu depuis des années dans cette industrie pourtant habituée aux montagnes russes. 

L’analyste Shanaka Perera résume la situation avec des mots qui cognent très fort : 

Ce n’est pas de la flexibilité. C’est les maths qui forcent la main. 

Pour enfoncer le clou plus profondément, examinons les achats crypto passés de cette entreprise. En 2025, MARA avait acquis 4 267 bitcoins au prix moyen de 111 034 dollars l’unité. Ces précieux sats perdent aujourd’hui 38% de leur valeur initiale sur le papier. La perte nette au quatrième trimestre atteint 1,7 milliard de dollars, un chiffre qui donne le vertige. 

Le vieux credo des mineurs – « on extrait et on garde précieusement » – agonise sous le poids terrible des bilans.

L’intelligence artificielle, nouveau Graal des mineurs crypto en pleine détresse

Face à ce désastre économique sans précédent, une alternative séduisante s’impose progressivement. L’intelligence artificielle et le calcul haute performance attirent tous les regards. L’arbitrage financier est beaucoup trop puissant pour que quiconque puisse l’ignorer. Un mégawatt consacré au minage traditionnel rapporte un multiple faible et décroissant. Le même mégawatt dédié aux serveurs IA peut générer trois à vingt-cinq fois plus de revenus. 

Les calculs sont faits, les décisions tombent les unes après les autres. MARA signe avec Starwood Capital, un géant de l’immobilier qui gère 125 milliards d’actifs. L’objectif est clairement affiché : transformer ses sites américains en data centers nouvelle génération. 

Dans un premier temps, un gigawatt de capacité sera déployé sur le territoire. À terme, deux virgule cinq gigawatts pourraient voir le jour si tout se passe bien. L’action du mineur a grimpé de 17% sur cette seule annonce prometteuse. 

Core Scientific, autre poids lourd du secteur crypto, vend tous ses bitcoins – environ 2 500 – pour financer sa mue vers l’IA. Bitdeer vide sa trésorerie sans états d’âme apparents. Riot a cédé 5 363 BTC sur l’année écoulée. CleanSpark vend désormais plus qu’il ne produit, signe des temps nouveaux. 

Le mouvement est général, puissant, probablement irréversible à court terme.

Le grand divorce historique : les producteurs de bitcoin ne veulent plus le garder

Cette mue technologique cache une vérité plus profonde sur l’évolution du marché. Elle révèle une cassure historique au sein de l’écosystème tout entier. Shanaka Perera, encore lui, met les points sur les i avec une rare clarté : 

Les entités qui minent le bitcoin ne veulent plus le conserver. L’entité qui détient le plus de bitcoin n’en a jamais miné un seul. Production et accumulation sont totalement découplées pour la première fois en seize ans.

Pendant que les mineurs vendent, Strategy, l’ancienne MicroStrategy, achète sans jamais s’arrêter. 3 015 BTC la semaine dernière au prix de 67 700 dollars pièce. Son trésor de guerre atteint désormais 720 737 bitcoins accumulés patiemment. Jamais extrait un seul satoshi de sa vie, et pourtant. 

Pourtant, un mystère demeure qui intrigue fortement les observateurs avertis. Les portefeuilles identifiés de MARA ne montrent que 13 057 BTC sur la chaîne. Le dépôt réglementaire en déclare pourtant 53 822 bien réels. La différence dort chez des tiers, hors de la blockchain publique. Depuis l’annonce choc, aucun mouvement majeur n’a été détecté par les outils de surveillance. 

Le document officiel dit « on peut vendre » très clairement. La chaîne dit « pas encore » pour le moment. Ce fossé, c’est le vrai signal à guetter dans les prochaines semaines.

Chiffres clés de la crise des mineurs

• 87 000 dollars : coût de production d’un bitcoin chez MARA, contre 68 146 sur le marché actuel ;
• 3 à 25 fois : revenu généré par un mégawatt en IA comparé au minage traditionnel ;
• 53 822 BTC : réserves déclarées par MARA, dont 13 057 visibles sur la blockchain ;
• 1,7 milliard : perte nette du plus gros mineur au quatrième trimestre 2025 ;
• 720 737 BTC : trésor de Strategy, qui n’a jamais extrait le moindre satoshi.

Les crises sont impitoyables avec ceux qui les traversent. Tout le monde ne sort pas indemne de telles épreuves. En décembre dernier, Bitmain, le géant chinois des puces, a bradé ses machines à perte. Face à l’effondrement du mining, il a cassé ses prix pour écouler ses stocks. Signe que la tempête n’épargne personne, pas même les monstres sacrés de cette industrie.