Bitcoin ne serait plus une valeur refuge selon Grayscale

Le marché crypto semble sombrer pour beaucoup. Certains parlent déjà d’abandonner le navire. D’autres se demandent si l’heure des spéculations a vraiment sonné. Bitcoin chute comme une action tech risquée. Le mythe du refuge ultime vacille sérieusement. Grayscale vient de le confirmer sans détour. Alors, faut-il encore y croire ou est-il temps de regarder ailleurs ? Le doute s’installe. Et il est salement contagieux.

Bitcoin coule comme une tech stock : l’or numérique prend l’eau

Depuis début 2024, Bitcoin danse en duo serré avec les software stocks à forte croissance. Pendant la correction de plus de 50 % depuis le pic d’octobre 2025, le BTC a touché 60 000 $ le 5 février. Au même moment, l’or battait des records historiques. 

Grayscale le constate sans détour : 

Les mouvements de prix à court terme de Bitcoin n’ont pas été étroitement corrélés avec l’or ou d’autres métaux précieux.

Le BTC a réagi comme un actif risqué. Il a été vendu comme une action growth, pas comme un havre de paix. Les investisseurs l’ont traité comme n’importe quel titre tech sous pression. Le narratif refuge ne tient plus à court terme. 

Le marché crypto l’a vu : quand tout dérisque, le bitcoin coule avec les autres. Plus de protection. Juste un actif volatil. Le divorce avec l’or est consommé. Et brutal. Les traders crypto grincent des dents. L’illusion du safe-haven s’effrite comme du plâtre humide. Fini le bouclier. Place à la réalité crue.

Le mythe « digital gold » se fissure : pourquoi Bitcoin craque maintenant

Grayscale explique pourquoi le mythe prend l’eau. Bitcoin est encore trop vert. L’or a 5 000 ans de gloire monétaire derrière lui. Bitcoin n’a que 17 ans. Il n’a pas encore conquis le statut de monnaie de réserve. Résultat : en période de stress, les investisseurs le traitent comme une action growth, pas comme un refuge. Le rapport pointe les « motivated US sellers », les sorties nettes des ETF Bitcoin et le discount persistant sur Coinbase. 

Le narratif « digital gold » est mis à rude épreuve. Il n’est pas mort, mais en pause forcée. Le marché ne croit plus au refuge immédiat. Les traders crypto le voient tous les jours : quand les actions tech baissent, Bitcoin baisse encore plus fort. Le rêve du safe-haven est reporté. 

Pour l’instant, le bitcoin se comporte comme un actif de croissance. Et ça change tout pour ceux qui y croyaient dur comme fer. La crypto-sphère s’interroge. Faut-il jeter l’éponge ? Ou attendre que le gamin devienne un homme ?

Bitcoin reste un pari sur l’avenir : Grayscale garde la foi malgré la tempête

Malgré le constat amer, Grayscale reste bullish sur le bitcoin. Pour eux, le BTC est les deux : croissance aujourd’hui, refuge demain. Dans une économie dominée par l’IA, agents autonomes et tokenisation, Bitcoin pourrait devenir la monnaie numérique dominante. Le rapport conclut : 

Investir dans Bitcoin aujourd’hui signifie se positionner pour cette croissance potentielle. Si Bitcoin réussit à long terme, ses caractéristiques de rendement pourraient finalement ressembler davantage à celles de l’or qu’à celles des actions de croissance, avec une volatilité plus faible, une corrélation réduite avec les marchés boursiers et des rendements attendus plus faibles (Exhibit 3).

Le narratif refuge n’est pas perdu. Il est en construction. La question n’est plus « est-ce de l’or numérique ? » mais « quand le deviendra-t-il ? » C’est ce pari qui rend Bitcoin fascinant pour les investisseurs crypto long terme. La crypto-sphère respire. Peut-être que le naufrage est temporaire. Peut-être que le vrai trésor est encore devant.

Les chiffres et faits marquants du rapport Grayscale

• Prix du BTC au moment de la mise sous presse : 67 061 dollars ;
• Bitcoin a perdu plus de 50 % depuis son pic d’octobre 2025 ;
• Forte corrélation avec les software stocks depuis début 2024 ;
• Aucune corrélation avec l’or pendant la dernière correction ;
• Grayscale maintient sa thèse long terme malgré le choc court terme.

Peu importe l’ampleur de la tempête connue par le marché crypto, Bernstein confirme toujours son objectif de 150 000 dollars pour le bitcoin cette année. Même dans la tourmente, certains gardent la foi.